ROE
銷售凈利潤率
總資產周轉率
權益乘數(shù)

凈資產收益率最好，表現(xiàn)為平均值最高，并且最為穩(wěn)定
權益乘數(shù)明顯小于其他兩家，表明其負債率低，承擔的財務風險小

高銷售凈利潤率既來自較高的毛利率，也來自較低的期間費用率

盈利與成長是實現(xiàn)企業(yè)價值增長的兩大核心，經營現(xiàn)金流是償還債務的基本保障

從理論上看，資產可分為經營性資產和金融性資產，經營性資產產生出經營利潤，金融性資產產生出金融利潤
其中既有業(yè)務利潤、投資收益、利息收益，還有營業(yè)外收益，后幾種收益通常不具有持續(xù)性，有些企業(yè)常用它們來操縱利潤。

利潤的獲取依靠五個基本點：利潤點、利潤對象、利潤源、利潤杠桿和利潤屏障。
利潤點是指企業(yè)獲得利潤的產品或服務，它們要為客戶帶來價值。而客戶價值的實現(xiàn)通常有兩種方式：低成本和差異化。客戶愿意為這樣的產品或服務付錢從而讓企業(yè)產生利潤。如果客戶為產品或服務付出的價值超過了企業(yè)提供產品或服務的成本，企業(yè)就能夠獲得盈利。這表明，好的利潤點一定是能夠牢牢抓住客戶需求，并且能夠為客戶創(chuàng)造價值，以及為企業(yè)帶來盈利的產品或服務。
利潤對象指的是購買和使用產品或服務的群體，也就是能夠給企業(yè)帶來利潤的客戶群體。這是解決向哪些用戶提供價值的問題。企業(yè)要做出取舍，將消費者進行分類，最后篩選出目標客戶群體，為其提供有價值的產品或服務。
利潤源指的是企業(yè)的收入來源，即企業(yè)獲得收入的各種方式，包括通過客戶一次性支付獲得收入，以及滿足了客戶的長期價值而獲得持續(xù)性的收入。企業(yè)想要獲得長期、穩(wěn)定的收入，就必須尋找到符合自身和市場需求、穩(wěn)定又不易被復制的收入來源。
利潤杠桿指的是企業(yè)開展的一系列為客戶創(chuàng)造價值、為自身獲取利潤的經營活動。在價值鏈上，利潤杠桿既包含與生產經營密切相關的設計、生產、銷售、發(fā)送等必要的基礎性活動，也包含財務、人力、行政等輔助性的支持類活動。
利潤屏障指的是企業(yè)為防止利潤被競爭對手搶奪而采取的防范措施，主要是從戰(zhàn)略角度上來考慮企業(yè)內部的競爭劣勢和外部環(huán)境的挑戰(zhàn)。要將業(yè)務與財務兩者結合到位，分析者需根據(jù)這五個基本點，細致地了解企業(yè)的產品特性、產品報價、成本構成、客戶對象、管理流程、技術能力、營銷體系、運輸方式、進入及退出壁壘等全要素、全過程、全細節(jié)的內容。

三個經營指標：一是經營利潤率，分子是經營利潤，分母是銷售凈額；二是經營資產周轉率，由銷售凈額除以經營資產；三是經營資產收益率，由經營利潤除以經營資產。經營資產收益率等于經營利潤率乘以經營資產周轉率

高財務杠桿？
期間費用率？
權益乘數(shù)？

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書名《深度價值投資》