孫子兵法 始計(jì)
孫子曰：兵者，國(guó)之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。
釋義：戰(zhàn)爭(zhēng)是國(guó)家的大事，關(guān)系人民的生死，國(guó)家的存亡，是不可以不認(rèn)真考察研究的。
交易：股市投資如同打仗，是投資者的大事，它關(guān)系到投資者資金的安全，危及自身的生存，家庭的和睦，是不可以不認(rèn)真考察研究和慎重對(duì)待的。
這一條是孫子兵法的開篇的第一句，旨在告誡世人要非常慎重對(duì)待軍事。交易需要本錢，這些錢對(duì)很多交易者而言很重要，因此對(duì)待交易一定要非常認(rèn)真，來(lái)不得半點(diǎn)馬虎。做交易之前，一定要弄清楚自已的交易前的優(yōu)勢(shì)，研究是否透徹？機(jī)會(huì)是否明確？介入時(shí)機(jī)是否恰當(dāng)？交易是否在遵循避實(shí)擊虛的原則？我們的交易是否在被主力牽著鼻子走？本次交易能否做到速勝等？做不到上述要求，交易恐怕要三思而后行。
《孫子兵法》：故經(jīng)之以五事，校之以計(jì)，而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰將，五曰法。道者，令民于上同意，可與之死，可與之生，而不危也；天者，陰陽(yáng)、寒暑、時(shí)制也；地者，遠(yuǎn)近、險(xiǎn)易、廣狹、死生也；將者，智、信、仁、勇、嚴(yán)也；法者，曲制、官道、主用也。凡此五者，將莫不聞，知之者勝，不知之者不勝。故校之以計(jì)，而索其情，曰：主孰有道？將孰有能？天地孰得？法令孰行？兵眾孰強(qiáng)？士卒孰練？賞罰孰明？吾以此知?jiǎng)儇?fù)矣。將聽吾計(jì)，用之必勝，留之；將不聽吾計(jì)，用之必?cái)?，去之?br> 釋義：所以，要從以下五個(gè)方面分析研究，比較敵對(duì)雙方的優(yōu)劣條件，以探索戰(zhàn)爭(zhēng)勝負(fù)的情勢(shì)：
一是道，二是天，三是地，四是將，五是法。 所謂道，指政治，道義，是要使民眾與國(guó)君的意愿一致，同心同德，這樣，在戰(zhàn)爭(zhēng)中可以叫民眾為國(guó)君死，為國(guó)君生，而不怕危險(xiǎn)。所謂天，天時(shí)，是指晝夜、陰晴、寒冷、酷暑等氣候季節(jié)情況。所謂地，地利，是指路途的遠(yuǎn)近，地勢(shì)的險(xiǎn)要與平坦，作戰(zhàn)地域的廣闊與狹窄，地形是否有利于攻守進(jìn)退等條件。 所謂將，將帥，是指將帥的才智、誠(chéng)信、仁慈、勇敢、威嚴(yán)等。所謂法，法制，是指軍隊(duì)的組織編制情況，指揮信號(hào)的規(guī)定，將校的職掌區(qū)分，軍事物資的供應(yīng)和管理制度等。
以上五個(gè)方面情況，將帥們是不能不知道的。只有了解和掌握這些情況的才能獲勝，不真正了解掌握的就不能取勝。 所以，要從七個(gè)方面比較計(jì)算敵我雙方的條件，以探索戰(zhàn)爭(zhēng)勝敗的情勢(shì)。就是說(shuō)要看：哪一方的國(guó)君政治開明？哪一方的將帥比較有才能？哪一方天時(shí)地利更有利？哪一方的法令貫徹執(zhí)行更徹底？哪一方軍隊(duì)的實(shí)力更強(qiáng)大？哪一方的士兵訓(xùn)練有素？哪一方的賞罰更嚴(yán)明？
根據(jù)這些，我們就可以預(yù)計(jì)判斷誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)了。
交易：股市中的多頭與空頭，投資者與投機(jī)者，大戶與散戶，在一定程度上相互為敵，從道天地將法五個(gè)方面比較雙方的優(yōu)劣條件，即可明了投資勝負(fù)的情勢(shì)。
用兵之道，得道為本。得道者多助，失道者寡助。炒股亦然。投資者必須了解國(guó)家的路線、方針、政策、法律，能夠把握宏觀大勢(shì)的變動(dòng)，尊重客觀規(guī)律，順大勢(shì)而動(dòng)。
天時(shí)，客觀情勢(shì)，如國(guó)家或地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，自然狀況、氣候等，這些都是影響股市人氣，導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)的重要因素，投資者能不關(guān)注？
城市是政治、經(jīng)貿(mào)、金融、文化、信息集散的中心，企業(yè)身處其中，投資者應(yīng)了解企業(yè)所處地域的自然、人文環(huán)境，對(duì)投資成敗大有益處。
資金就是投資者掌握的兵。作為將帥，作為指揮，投資者的智、信、仁、勇、嚴(yán)，直接關(guān)系著資金的安全與增值。試想，沒(méi)有足夠的預(yù)見能力，沒(méi)有精打細(xì)算的理財(cái)功夫，沒(méi)有果斷的處事能力，總之，沒(méi)有將軍的品格，投資怎能成功？
國(guó)有國(guó)法，家有家規(guī)。投資者既要了解國(guó)家的條例、條令、規(guī)章制度，也要給自己制定一些行為規(guī)范，如操作理念、持倉(cāng)比例、停損位等，這些不一定非要成文，但自己必須心中有數(shù)。
在股票市場(chǎng)中，作為投資者需要知道股票的大勢(shì)，了解投資大眾的心理，也要了解公司董監(jiān)事對(duì)股價(jià)所持的態(tài)度，還有其他主力對(duì)作的現(xiàn)象。另外，在炒股票時(shí)，要注意制定策略，在有把握贏的趨勢(shì)中才下場(chǎng)，若在沒(méi)有把握的情況下應(yīng)暫時(shí)休息。
掙錢不易。股份公司是股票的價(jià)值源泉。投資者在選擇公司股票時(shí)，能不能作這樣的比較：哪一個(gè)公司的上級(jí)決策機(jī)構(gòu)及其主管更英明？哪個(gè)公司的領(lǐng)導(dǎo)德才素質(zhì)更高？哪個(gè)公司所處的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地理位置更加有利條件？哪個(gè)公司的條例、條令、規(guī)章制度更能有效地貫徹執(zhí)行？哪個(gè)公司更有實(shí)力？哪個(gè)公司對(duì)職工培訓(xùn)抓得更有成效？哪個(gè)公司獎(jiǎng)懲賞罰更嚴(yán)明、更有成效？
所以要從五個(gè)方面出發(fā)分析，對(duì)比各種情況和各類影響因素，從而形成投資利弊各方面的詳細(xì)分析意見。
一曰道，二曰天，三曰地，四曰將，五曰法。
道者，大勢(shì)也。明白國(guó)際國(guó)內(nèi)政治格局，清楚國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和所處周期，熟悉促進(jìn)和制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各類因素所發(fā)出的利好利空信號(hào)（政治的、經(jīng)濟(jì)的、文化的、人口的等），借鑒歷史，參考技術(shù)，比較多空力量，正確把握最佳投資階段和對(duì)應(yīng)行業(yè)。正所謂時(shí)勢(shì)造英雄，經(jīng)濟(jì)社會(huì)之發(fā)展大勢(shì)從根本上決定了行業(yè)（或產(chǎn)業(yè)）之盈利趨勢(shì)，行業(yè)或產(chǎn)業(yè)之興衰影響著上市公司之成長(zhǎng)空間，上市公司之盈利增減趨勢(shì)決定了股指走向，順之者昌，逆之者亡。
天者，時(shí)機(jī)也?？炊嗫樟α孔兓?，看全年時(shí)間效應(yīng)（五窮六絕七翻身，金九銀十，周末和周一效應(yīng)，四季度效應(yīng)等），看投資者信心狀況，看量?jī)r(jià)關(guān)系，看量能變化趨勢(shì)，看估值同經(jīng)濟(jì)變化背離情況，脫離趨勢(shì)者，最終還得回歸趨勢(shì)。通過(guò)上述分析，正確把握股市投資波段，逆向投資，回歸趨勢(shì)。
地者，估值也。個(gè)股的選擇關(guān)鍵看估值，也就是未來(lái)凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流流量的現(xiàn)值同市值比孰高孰低，現(xiàn)值高于市值為低估，現(xiàn)值低于市值為高估。估值如何計(jì)算？估值如何判斷？仁者見仁，智者見智。在實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用中，可以參考幾個(gè)指標(biāo)：市盈率（市值同利潤(rùn)的比率，<20）、市凈率（市值同凈資產(chǎn)的比率，<3）、盈利現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量同凈利潤(rùn)的比率，>1）、市銷率（市值同銷售收入的比率，<1）、PEG（市盈率同增長(zhǎng)率的比值，<1.5）。上述指標(biāo)，行業(yè)不同，閥值也會(huì)不同，行業(yè)所處發(fā)展階段不同，閥值也會(huì)不同，運(yùn)用中需要靈活處置。行業(yè)發(fā)展是動(dòng)態(tài)，政策環(huán)境變化是動(dòng)態(tài)的，公司經(jīng)營(yíng)是動(dòng)態(tài)的，公司經(jīng)營(yíng)層人員是動(dòng)態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是動(dòng)態(tài)的，在判斷估值時(shí)，需要綜合考慮各方面因素，分析行業(yè)發(fā)展空間，考究政策調(diào)整影響，判斷公司經(jīng)營(yíng)好壞，了解管理層誠(chéng)信和能力，識(shí)別公司所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，尋找在優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)下，建立起競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河，公司產(chǎn)品發(fā)展空間巨大，政策持續(xù)支持，估值合理的企業(yè)。
將者，智、信、仁、勇、嚴(yán)也。投資操盤者，要具備五種能力，一是智，是指熟悉經(jīng)濟(jì)規(guī)律，熟悉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律，熟悉企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，熟悉投資者心理變化，熟悉股票投資的各類方法技巧，有自己獨(dú)立的思考和見解，已經(jīng)建立起來(lái)基于自我認(rèn)識(shí)的交易系統(tǒng)；二是信，是指能夠?qū)嵤虑笫牵彩莿?wù)求客觀，堅(jiān)持實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，在虧損時(shí)能夠以實(shí)際情況作出判斷，克服惜售心理，在上漲時(shí)也能夠客觀分析合理估值，克服僥幸心理，在錯(cuò)誤時(shí)能夠接受別人的意見，在失敗時(shí)能夠反省自己的行為，一切從實(shí)際出發(fā)，不設(shè)定不切實(shí)際的目標(biāo)，不追求不切實(shí)際的價(jià)格；三是仁，就是戒貪，戒好高騖遠(yuǎn)，戒驕，戒躁，凡事留有余地，止損止盈，適可而止，不追求最佳點(diǎn)，只在次佳點(diǎn)操作；四是勇，就是在別人恐懼的時(shí)候貪婪，敢于逆向投資，敢于同大多數(shù)人走不同的路，敢于堅(jiān)持自己的判斷，敢于承認(rèn)并及時(shí)糾正自己的錯(cuò)誤；五是嚴(yán)，就是意志和自律，就是耐心和控制，就是嚴(yán)格執(zhí)行自己定下的操作紀(jì)律，嚴(yán)格按照自己建立的交易系統(tǒng)進(jìn)行操作，耐心空倉(cāng)等待建倉(cāng)機(jī)會(huì)，耐心持倉(cāng)等待減倉(cāng)機(jī)會(huì)，避免高頻操作和跟風(fēng)操作。
法者，交易系統(tǒng)也。這是投資者自己建立的交易投資體系，確定投資原則，投資的行業(yè)，投資的策略，投資時(shí)機(jī)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，公司選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)，操作紀(jì)律等。
凡此五者，投資者莫不聞，知之者勝，不知之者不勝。
故要把制定的操作計(jì)劃同上述五點(diǎn)進(jìn)行仔細(xì)比較，分析清楚各方面的真實(shí)情況和客觀實(shí)際，曰：大勢(shì)是否適合進(jìn)入？投資者能力是否匹配？時(shí)機(jī)是否來(lái)臨？公司估值是否低估？交易系統(tǒng)是否建立并能做到嚴(yán)格執(zhí)行？自由資金是否充足？操盤訓(xùn)練是否充分？盈虧境況是否經(jīng)歷？歷史風(fēng)險(xiǎn)是否明了？吾以此知盈虧矣。投資者聽吾計(jì)，用之必勝，就可積極參與投資；投資者不聽吾計(jì)，投資必?cái)。吮M早離開投資市場(chǎng)。
聽從了有利于戰(zhàn)勝市場(chǎng)的策略，還要設(shè)計(jì)一種交易態(tài)勢(shì)，作為協(xié)助操作成功的外部條件。勢(shì)者，根據(jù)有利于自己的原則而靈活處置也。
投資，逆道也。故市場(chǎng)普遍看多時(shí)卻要保持謹(jǐn)慎，市場(chǎng)資金大規(guī)模增加投資時(shí)卻要逐步降低倉(cāng)位，機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線做多時(shí)卻要短線做空，短線做多時(shí)卻是長(zhǎng)線做空。市場(chǎng)喜歡追逐利好消息就要用之拉升股價(jià)配合出貨，市場(chǎng)一片恐慌不計(jì)成本出貨時(shí)要逐步建倉(cāng)，市場(chǎng)走勢(shì)很穩(wěn)且并未出現(xiàn)急漲急跌情況時(shí)就要耐心等待機(jī)會(huì)，市場(chǎng)放量下跌或瘋狂上漲時(shí)要暫且退出市場(chǎng)，市場(chǎng)不安時(shí)就會(huì)有機(jī)構(gòu)減倉(cāng)促其下跌，市場(chǎng)震蕩時(shí)就會(huì)有機(jī)構(gòu)發(fā)布利好刺激他，市場(chǎng)連續(xù)上漲時(shí)就會(huì)有不斷增加的拋盤拖累他，市場(chǎng)看法一致時(shí)就會(huì)有機(jī)構(gòu)開始逆向操作，建倉(cāng)要在市場(chǎng)普遍看跌時(shí)，減倉(cāng)是在市場(chǎng)普遍看好時(shí)，逆向出擊，出其不意。此投資者必勝之法，不可以在操盤完成前向外泄露。
在投資之前，無(wú)論是分析大勢(shì)，判斷時(shí)機(jī)，還是計(jì)算估值，都需要對(duì)未來(lái)的各種情景做好全面分析，分析各種情景之下的投資結(jié)果及各種情景的發(fā)生概率，當(dāng)利于我的情景出現(xiàn)概率大，而不利于我的情景出現(xiàn)概率小，或者利于我的情景出現(xiàn)時(shí)收益大，而不利于我的情景出現(xiàn)時(shí)損失小，那么才可以決定是否投資。獲利概率3倍于損失概率時(shí)，就可以大膽操作。但即使如此，也需要防范風(fēng)險(xiǎn)的倉(cāng)位控制和止損規(guī)則。
《孫子兵法》：計(jì)利以聽，乃為之勢(shì)，以佐其外。勢(shì)者，因利而制權(quán)也。兵者，詭道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之遠(yuǎn)，遠(yuǎn)而示之近。利而誘之，亂而取之，實(shí)而備之，強(qiáng)而避之，怒而撓之，卑而驕之，佚而勞之，親而離之，攻其無(wú)備，出其不意。此兵家之勝，不可先傳也。
釋義： 如果有利的計(jì)謀已被采納，還要設(shè)法制造有利的態(tài)勢(shì)，作為外部條件輔助戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)行。所謂“勢(shì)”，就是根據(jù)情況是否有利而采取的相應(yīng)行動(dòng)。
在戰(zhàn)爭(zhēng)中，要乘敵人在無(wú)防備的情況下，在敵方思想松懈，放松警惕的情況下，乘敵人不注意時(shí)攻打沒(méi)有防備的地方。
用兵是一種詭詐之道，需要運(yùn)用種種欺騙敵人的方法。因此戰(zhàn)場(chǎng)上的情報(bào)、心理、士氣、意圖、態(tài)勢(shì)等都是真真假假、虛虛實(shí)實(shí)，需要情報(bào)分析人員和決策者加以仔細(xì)的研究和甄別，做到棄假識(shí)真，然后才能夠制定出有效的完整的應(yīng)對(duì)策略，否則只會(huì)是被假象所迷惑，容易判斷失誤，一失誤就要損兵折將。
交易：若只是正直作戰(zhàn)是不能獲勝的。欺騙人或被欺騙有時(shí)也是一種智慧的比賽。孫子在兵法中說(shuō)，真實(shí)的策略要隱瞞，因?yàn)槿绻寯撤街懒苏鎸?shí)情形，則我方的弱點(diǎn)暴露就會(huì)招致失敗。股價(jià)的變動(dòng)，反映了投資者內(nèi)心的虛實(shí)。 “兵之形，避實(shí)而擊虛”。
股票市場(chǎng)上的勢(shì)就是資金的流動(dòng)。金錢流動(dòng)的強(qiáng)弱就代表勢(shì)的強(qiáng)弱，勢(shì)是因?yàn)槠诖嶅X而產(chǎn)生的。期待愈大，資金的流動(dòng)性也就愈大，勢(shì)就愈強(qiáng)，而其他人也會(huì)跟著這個(gè)勢(shì)進(jìn)行，所以也就加強(qiáng)了這個(gè)勢(shì)，在這種狀態(tài)下任何人都無(wú)法壓制這個(gè)勢(shì)。這勢(shì)就會(huì)發(fā)揮意想不到的威力，而出現(xiàn)令人驚異的行情。
要保持站在有利的地位，只要擁有有利地位，勢(shì)就永遠(yuǎn)在自己這邊，但勢(shì)的變動(dòng)性很大?，F(xiàn)在雖然在自己這邊，可只要敵人一有動(dòng)靜，自己這方就有可能陷入不利的地位。
交易股票，大家都想賺錢，于是順著強(qiáng)勢(shì)而去買股票，股票也因此而一路高漲，但這時(shí)候只要某些人開始套利，那投資者賺錢的期待就會(huì)感到不安，買手采取觀望的態(tài)度，勢(shì)也就慢慢萎縮了。在此期間，如果賣壓一增加，今后對(duì)于漲價(jià)的希望就會(huì)破滅，股價(jià)也會(huì)下跌。所以說(shuō)，市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)是由勢(shì)來(lái)決定和支配的，而自己的力量無(wú)法造成勢(shì)的投資者，就只有跟著勢(shì)來(lái)進(jìn)行。但必須跟著勢(shì)強(qiáng)的股票，以加強(qiáng)本身的勢(shì)。
在股票投資中也是如此，一些市場(chǎng)老手和做手總是在市場(chǎng)熱火朝天、大勢(shì)正旺的時(shí)候賣出股票，而在市場(chǎng)冷落，人流稀少，岌岌可危的情況下買進(jìn)股票，最后總是碩果累累。
在當(dāng)今的期貨市場(chǎng)上，真假信息、過(guò)時(shí)信息等更是滿天飛，主力資金制造的各種假象也是屢見不鮮，缺乏深入研究的投資者很容易上當(dāng)受騙，一受騙，受傷的不只是口袋，還有心態(tài)。因此，沉下心來(lái)深入研究，找出真正的機(jī)會(huì)是在期貨市場(chǎng)上成功投資的第一步，沒(méi)有這一步，直接做交易，風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)巨大的。然而，筆者跟很多投資者交流，發(fā)現(xiàn)很多投資者存在著輕研究、重交易的現(xiàn)象，認(rèn)為不去研究，不管白貓黑貓只要能賺到錢就是好貓，甚至有些人極端的認(rèn)為研究無(wú)用。這是十分可怕的浮躁現(xiàn)象，后果無(wú)疑會(huì)特別嚴(yán)重。另有一些投資者知道研究的重要性，但為了省事，就用技術(shù)指標(biāo)等去代替有效的研究，其結(jié)果也是于事無(wú)補(bǔ)。期貨市場(chǎng)是博弈如此激烈的市場(chǎng)，任何投資者都馬虎不得，必須沉下心來(lái)深入研究，建立起交易前的優(yōu)勢(shì)，交易前沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，交易中就處劣勢(shì)，優(yōu)勝劣態(tài)這是竟?fàn)幏▌t。因此，筆者強(qiáng)烈主張研究第一、交易第二，千萬(wàn)不要顛倒過(guò)來(lái)。
股票市場(chǎng)上的勢(shì)就是資金的流動(dòng),資金流動(dòng)的強(qiáng)弱就是勢(shì)的強(qiáng)弱,勢(shì)是因?yàn)槠诖嶅X而產(chǎn)生的,期待愈大,資金的流動(dòng)性就愈大,勢(shì)就愈強(qiáng),其他人也會(huì)跟從這個(gè)勢(shì),所以也就加強(qiáng)了勢(shì),在這種狀態(tài)下,任何人都無(wú)法壓制這個(gè)勢(shì),其會(huì)發(fā)揮意想不到的威力,出現(xiàn)令人驚異的行情。
孫子認(rèn)為,在戰(zhàn)爭(zhēng)中只要擁有有利的地位,勢(shì)就會(huì)在自己這邊。但勢(shì)的變動(dòng)性很大,隨著敵情的變化,自己這方也會(huì)有可能陷入不利之中。投資股票也是如此,大家都想賺錢,順著強(qiáng)勢(shì)去買股票,股票因此而一路上漲,但這時(shí)只要某些人開始套利,投資者就會(huì)感到不安,買方就會(huì)減少,勢(shì)也就慢慢萎縮了。在此期間,如果賣壓增加,上漲的預(yù)期就會(huì)破滅,股價(jià)也會(huì)下跌。所以說(shuō),市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)是由勢(shì)來(lái)決定和支配的,靠自己的力量無(wú)法造成勢(shì)的投資者只有跟從勢(shì),但必須跟著強(qiáng)勢(shì)的股票。
孫臏曰：“凡兵之道陣、勢(shì)、變、權(quán)。察此四者,所以破強(qiáng)敵,取猛將也,得四者生,失四者?！币馑际菓?zhàn)斗有四要素：第一,實(shí)施戰(zhàn)斗在于陣;第二,陣勢(shì)優(yōu)于敵人;第三,造成勝敵之優(yōu)勢(shì);第四,乘勢(shì)掌握機(jī)會(huì)在于權(quán)。所以孫臏說(shuō)能夠明察這四種道理的就能破強(qiáng)敵而擒猛將,得此四者生,失此四者則敗。在股市上,投資者在買賣股票前,先要策劃整體的操作戰(zhàn)略,確認(rèn)大勢(shì),隨機(jī)應(yīng)變,善于把握時(shí)機(jī),能夠做到這樣,定能穩(wěn)操勝券。
