? ? ?【情景】最近投資理財(cái)?shù)脑掝}興起，大家都知道投資理財(cái)就是錢生錢，又因?yàn)榭吹皆絹?lái)越多的人因?yàn)橥顿Y理財(cái)變得富有，所以越來(lái)越多的人都投身于投資理財(cái)當(dāng)中，當(dāng)然我也比例外。特別是如果投資了一個(gè)好公司相當(dāng)于你有一段很長(zhǎng)的時(shí)間都會(huì)因?yàn)檫@家公司的增值讓自己變得富有起來(lái)。但是，在投身之前，你先得問(wèn)自己：你知道什么是一家有價(jià)值的公司嗎？其實(shí)一家有價(jià)值的公司符合一個(gè)原則——護(hù)城河原則，并且以后10年以及更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)可以賺取利潤(rùn)。

? ? ? 【目錄】護(hù)城河原則是沃倫·巴菲特大師提出來(lái)的。它包含了無(wú)形資產(chǎn)、成本優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)化成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)以及有效規(guī)模。而符合這些原則之一并且符合10年以及更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)可以賺取利潤(rùn)的公司就是一家擁有護(hù)城河的公司，而這樣的公司也是我們要投資的好公司。

? ? ? 【沙拉】無(wú)形資產(chǎn)包括品牌、專利及監(jiān)管牌照?；谥袊?guó)市場(chǎng)特殊原因，我們只講品牌。如果因?yàn)槠放频脑蜃岊櫩陀幸庠纲?gòu)買東西，那么這就構(gòu)成了護(hù)城河，像貴州茅臺(tái)，我們還是一樣在相同的酒類中愿意買茅臺(tái)。但是，我們也要注意高品牌認(rèn)可度不意味著顧客愿意付錢（當(dāng)然除了粉絲之外），像空調(diào)，相同性能的空調(diào)，我們肯定會(huì)選擇價(jià)錢便宜的那個(gè)，肯定不會(huì)選擇貴的那個(gè)。而我們要注意，品牌護(hù)城河一般會(huì)出現(xiàn)在面向大眾我們的消費(fèi)品中，不會(huì)出現(xiàn)在企業(yè)中。因?yàn)槠髽I(yè)只會(huì)考慮在低成本中帶來(lái)高利潤(rùn)的品牌，但是普通的我們就不一樣了。

? ? ? 【肉類】有利的成本優(yōu)勢(shì)可以是工藝優(yōu)勢(shì)、上好的地理位置、取得獨(dú)特資產(chǎn)的便利性。在判斷一家公司是否具有成本優(yōu)勢(shì)，我們可以問(wèn)問(wèn)這家公司是否有工藝優(yōu)勢(shì)？如果有這項(xiàng)工藝能不能在以后同時(shí)具有同樣工藝的情況下持續(xù)產(chǎn)生利潤(rùn)？這家公司是否有不可復(fù)制的地理優(yōu)勢(shì)？這家公司是否有獨(dú)特的便利性？和成本優(yōu)勢(shì)相似的是有效規(guī)模，但是有效規(guī)模是在一定的市場(chǎng)內(nèi)只有一家或幾家公司可以盈利，如果進(jìn)入新公司，所有的都不能盈利。具有有效規(guī)模的公司可以讓新公司無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)，因?yàn)檫@家公司已經(jīng)讓市場(chǎng)飽和了。

? ? ? 【面包】轉(zhuǎn)換成本表現(xiàn)形式多種多樣，可能是可以看見(jiàn)的、看不見(jiàn)的。具體表現(xiàn)形式例如時(shí)間代價(jià)、遇到的麻煩、付出的金錢或者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。像我們不會(huì)輕易將Windows系統(tǒng)更改為L(zhǎng)unix，這之間得付出更多的時(shí)間去熟悉Lunix，或許得去買書籍或者視頻來(lái)跟著內(nèi)容練習(xí)。如果這些這種轉(zhuǎn)換成本可以接受那么只能說(shuō)這家公司不具備轉(zhuǎn)換成本原則。和轉(zhuǎn)換成本有一定聯(lián)系的是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，通俗易懂，公司利用網(wǎng)絡(luò)來(lái)宣傳自己公司的產(chǎn)品或者通過(guò)用戶在網(wǎng)上宣傳自己的產(chǎn)品，使得新用戶增加，產(chǎn)生價(jià)值。最典型的的就是騰訊公司的微信和QQ和新浪微博，使用人數(shù)巨大，新用戶也在不斷地增加，同時(shí)一些附在微信和QQ、微博上的產(chǎn)品也在不斷地讓用戶購(gòu)買，微博和QQ的會(huì)員，微信的付費(fèi)群。

? ? ? 【飲料】市面上解釋護(hù)城河原則的書籍、文章很多，我從中收獲最大的是一本晨星公司寫的《投資的護(hù)城河》，從這本書中我徹底了解了護(hù)城河原則和怎么樣去運(yùn)用它。我推薦給大家。

? ? ? 【甜點(diǎn)】最后，想要徹底的運(yùn)用護(hù)城河原則，那我們就需要了解無(wú)形資產(chǎn)、成本優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)化成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)以及有效規(guī)模。同時(shí)知道怎么判斷，有哪些限制。只有行動(dòng)起來(lái)才會(huì)增加我們對(duì)護(hù)城河原則德認(rèn)識(shí)。我真誠(chéng)的希望大家都有一份好的投資。