一句話內(nèi)容提要：還是熟悉的味道，還是原來的配方！
【老麥按】近期，隨著市場(chǎng)的大幅下行，各種悲觀情緒肆虐，一些小伙伴對(duì)于是否繼續(xù)定投乃至是否繼續(xù)投資都產(chǎn)生了懷疑、不安乃至絕望。這種情況真像2018農(nóng)歷年前后那一段時(shí)間。今天，當(dāng)耳邊、眼前再一次聽到、看到對(duì)定投方法的質(zhì)疑時(shí)，老麥決定開個(gè)系列文章好好論道論道。今天是第一篇疑問篇。
定投就是詐騙韭菜？
坊間對(duì)定投質(zhì)疑比較大的應(yīng)算國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)界的超級(jí)牛散——?dú)W神了。他在《定投就是詐騙韭菜》一文中的觀點(diǎn)有兩個(gè)：
一是鼓吹定投的就是為了讓韭菜多掏手續(xù)費(fèi)。
二是參與定投等于固定了行為，確定了戰(zhàn)場(chǎng)，被人看穿了底牌。
歐神何許人也？大名歐成效，炒房界鼻祖級(jí)人物，創(chuàng)辦水庫論壇，有一眾粉絲，精通各種倒騰錢、信用卡/貸、買房資格等技能，身價(jià)A9。也有說十億級(jí)別的，但是考慮到歐神同志今年1月份在生日趴上公開宣布與在現(xiàn)場(chǎng)的妻子離婚，分割了35套共有產(chǎn)權(quán)房，背負(fù)近5000萬貸款以及支付1000萬現(xiàn)金的代價(jià)，所以還能保持A9評(píng)級(jí)實(shí)屬不易啦。
定投投出個(gè)千萬富翁？
當(dāng)然，坊間也有很多神話了“定投”，曾經(jīng)有人說可以定投股票基金投出個(gè)“千萬富翁”呢！
人家的模擬計(jì)算如下：根據(jù)“貴在堅(jiān)持、復(fù)利收益”的原-則，按照目前社會(huì)的收入水平，中等程度的工薪階層每年投資2萬元，每過5年再增加2萬元的投資額(由于加薪等原因)，30歲開始投資，到60歲結(jié)束。在這樣的投資條件下，如果年收益為GDP的增長(zhǎng)率即10%的水平，那么到退休時(shí)可拿到920萬元，即便每年需要消費(fèi)40萬元，到70歲時(shí)還能有1685萬元，到80歲時(shí)就有3671萬元，養(yǎng)老可以無憂，而且是非常的富足。
老麥的看法：
歐神的這篇文章老麥認(rèn)真地看了幾遍，有兩個(gè)判斷：
第一，歐神對(duì)股市了解不多也不深。
這明顯是一招鮮吃遍天的路徑依賴使然。從新千年之初，歐神就是通過房地產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)了翻天覆地的財(cái)務(wù)變化，登上了人生的巔峰。房地產(chǎn)投資方法論已經(jīng)成為他的立身之本，很容易就把這一塊的經(jīng)驗(yàn)和看法套用在股市身上。
第二，對(duì)不同市場(chǎng)定投投入產(chǎn)出比的理解存在誤差。
房地產(chǎn)投資界沒有定投做法和說法，金融市場(chǎng)主要是股票基金（當(dāng)然你真要在場(chǎng)內(nèi)定投股票也行）。從老麥的自身經(jīng)歷來看，的確每一筆定投都有費(fèi)用：你直接場(chǎng)內(nèi)購買的話每一筆都需要按股票交易承擔(dān)各項(xiàng)稅費(fèi)。如果購買股票指數(shù)基金比如滬深300指數(shù)基金，申購費(fèi)是0.12%，管理費(fèi)是1%，托管費(fèi)是0.2%，贖回費(fèi)是0.5%?？偣布悠饋淼馁M(fèi)用是1.82%。這個(gè)還是在申購費(fèi)打了一折的情況下，如果不是打一折，那么，整體的費(fèi)用應(yīng)該達(dá)到2.9%。管理費(fèi)、托管費(fèi)每年都要收，申購和贖回費(fèi)在你進(jìn)行申購買入或者贖回賣出的時(shí)候每次扣收（具體參見《投資成本的重要性怎么強(qiáng)調(diào)都不為過！》）。
而且與國(guó)外的情況很不同，以英國(guó)的退休金賬戶為例。政府為了鼓勵(lì)英國(guó)人儲(chǔ)蓄，為自己將來退休做打算，因此給予退休金賬戶稅務(wù)優(yōu)惠。它只能一直保存到你退休后才能使用。因此有些英國(guó)人才會(huì)選擇定期把那些存余去買基金。但國(guó)內(nèi)完全沒有這回事！
同時(shí)，這里有一個(gè)大前提要明確，就是這個(gè)定投假設(shè)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期來看是上漲的。根據(jù)實(shí)證研究，美歐國(guó)家的股市的確是這樣的。
至于說定投30年成“千萬富翁”是不是忽悠人呢？那得兩說！
先不說是不是有人能夠堅(jiān)持為自己的基金做夠30年的定投，就單看國(guó)內(nèi)的股票基金的年均收益率，由于國(guó)內(nèi)牛短熊長(zhǎng)，好像也沒有哪只基金能夠持續(xù)數(shù)年盈利。況且不光是基金經(jīng)理，就連基金公司30年后在不在還不一定呢。
況且股市算是一個(gè)比較成熟的市場(chǎng)，你想收益大幅超過一般水平也是比較難的?；鸲ㄍ兜暮侠眍A(yù)期回報(bào)通常只是市場(chǎng)的平均收益水平，想要追求高收益的投資者其實(shí)并不適合基金定投。
另一方面，中國(guó)股市是個(gè)新生事物，發(fā)展具有很強(qiáng)的不確定性，由此它的波動(dòng)性也特別強(qiáng)。但是，總體回報(bào)來講這個(gè)“新興市場(chǎng)”整體收益總是比美歐這些“成熟市場(chǎng)”要高得多。
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