每年4月份投資者的目光都緊緊盯著上市公司的公告，很多公司的股價也頗具戲劇性的變化，為什么四月這么特殊呢？因?yàn)槭巧鲜泄竟寄陥蟮娜兆印?/p>

年報是上市公司一整年的報告，內(nèi)容包括公司的基本情況簡介、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)、股本變動及股東情況、董事、監(jiān)事和高級管理人員、公司治理結(jié)構(gòu)、股東大會情況簡介、董事會報告、監(jiān)事會報告、重要事項(xiàng)、財(cái)務(wù)會計(jì)報告等。年報是公司一年中最重要的文件之一，它反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和發(fā)展趨勢，是投資者、股東、債權(quán)人、政府部門等各方面了解公司的重要窗口。

我們的投資決策，最好在參考年報后再做出，我想趁著今年年報還沒有公布的時候，說一說如何通過年報進(jìn)行股票的篩選。

本文較長，我將分成五篇左右來寫，本文大綱如下：

年報上的重要提示

首先看年報上的重要提示 ? ?

年報是上市公司信息披露的核心，也是我們分析上市公司經(jīng)營情況的最重要的資料，它對所有投資者都是公開的。年報的格式是固定的，在A股上市的公司在寫年報時都要按照證監(jiān)會的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號—年度報告的內(nèi)容與格式》（http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101864/c6df1268b5b294448bdec7e010d880a01/content.shtml）去編寫年報，現(xiàn)行制度是2021年的修訂版。這樣子，給我們閱讀年報就帶來了方便。

年報這一大部分的內(nèi)容，大家一定要認(rèn)真學(xué)習(xí)，學(xué)會看年報，對我們的企業(yè)分析至關(guān)重要。

年報中最重要的一節(jié)我認(rèn)為是財(cái)務(wù)報告，財(cái)務(wù)報告說起來內(nèi)容多、復(fù)雜度高，我們說完年報的其他章節(jié)再來說它。 ? ?

如何獲取年度報告呢？

大家可以使用東方財(cái)富網(wǎng)站，在東方財(cái)富網(wǎng)站首頁，找到“公告”，輸入個股名稱進(jìn)行搜索，在個股界面，點(diǎn)擊“財(cái)務(wù)報告”，找到“年度報告全文”進(jìn)行下載和查看。

我隨機(jī)打開了一份研報，目錄如下，紅框里標(biāo)的是咱們要重點(diǎn)看的章節(jié)。 ? ?

但是在目錄之前還有個比較重要的內(nèi)容，是重要提示。重要提示中最重要的是第三、五這兩條，我們重點(diǎn)看這兩條就可以。

第三條是關(guān)于審計(jì)報告意見的。大家拿到年報以后，一定要先找這句話。凡是會計(jì)師事務(wù)所不愿意出具：標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報告的。我們就可以理解為會計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為上市公司財(cái)務(wù)有問題。一定要是“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”，一個字都不許差，其他任何情況都絕對不行。像下圖這樣帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見也不行。

如果在重要提示里找不到審計(jì)意見，就去第十章 財(cái)務(wù)報告里找審計(jì)意見。例如下圖就是一個公司在重要提示里沒有寫審計(jì)意見，在第十章寫得就比較醒目。 ? ?

?“重要提示”的第五條是關(guān)于分紅的情況，這也是投資者比較關(guān)心的，可以看一下。我們可以看到下圖2022年的現(xiàn)金分紅是227788.85萬元，對股東還是很慷慨的。絕大部分好公司都有一個共同特點(diǎn)，那就是每年分紅都很慷慨。當(dāng)然并不是說不分紅的公司就一定不好，很多成長期的企業(yè)不分紅而是把錢投入到擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營中，但是分紅慷慨的公司，是好公司的可能性會更大。

在詳細(xì)看一家公司的年報之前，先看年報上的“重要提示”，找到審計(jì)意見，如果不是標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，就可以不用往下看了，這是個硬性要求，這家公司至少今年已經(jīng)被排除掉了。如果是標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，我們再繼續(xù)往下看年報，分紅是大家比較關(guān)心的，可以看一下，這不是硬性要求。

接下來，我們來看看年報有哪些重點(diǎn)章節(jié)。

年報重點(diǎn)章節(jié)? ?

第二節(jié)和第十節(jié)都是財(cái)務(wù)報告的內(nèi)容，我們等最后說到財(cái)務(wù)報告時再說。

第三節(jié)“管理層討論與分析” 會告訴我們公司的經(jīng)營情況、報告期內(nèi)公司行業(yè)的情況、公司的經(jīng)營模式、主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品、公司的核心競爭力是什么。還會告訴我們公司當(dāng)年主要干了些什么？取得了什么樣的成績？未來是怎么規(guī)劃的，發(fā)展空間是怎樣的。這部分內(nèi)容非常重要，是我們了解公司及所在行業(yè)基本情況必看的內(nèi)容。

第四節(jié)“公司治理”告訴我們公司的核心團(tuán)隊(duì)成員是誰？例如任職時間、薪酬、持股等情況，他們是否穩(wěn)定？這部分內(nèi)容也非常重要，畢竟公司的事情都是由人來做的，核心團(tuán)隊(duì)成員的動力和能力決定了公司長期的發(fā)展。

第六節(jié)“重要事項(xiàng)”告訴我們公司經(jīng)營中發(fā)生的重要事項(xiàng)。有些事項(xiàng)可能會影響公司未來的發(fā)展，有些事項(xiàng)可能埋藏著"地雷"。看這部分內(nèi)容主要達(dá)到兩個目的，一是獲得公司的重要信息，二是看有沒有什么異常，異常往往代表著風(fēng)險。這部分內(nèi)容可以幫助我們進(jìn)一步了解公司，幫助我們排雷，也非常重要。

下篇文章開始，我們對年報具體內(nèi)容進(jìn)行逐一學(xué)習(xí)。 ? ?

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