《資管不可能這么有趣》的學(xué)習(xí)已過3/4，之前有學(xué)習(xí)過保險(xiǎn)、基金相關(guān)的內(nèi)容，所以后面涉及到保險(xiǎn)、基金的相關(guān)章節(jié)學(xué)習(xí)起來比較順利。
今天繼續(xù)分享幾個(gè)小點(diǎn)。
理財(cái)產(chǎn)品的收益率怎么確定？
eg: 某項(xiàng)目需要融資3億元，1年期，項(xiàng)目融資方愿意支付6.8%的融資成本，經(jīng)過銀行授信審批后決定發(fā)行一款理財(cái)產(chǎn)品，募集規(guī)模3億元，期限1年，預(yù)期收益率5.0%。理財(cái)產(chǎn)品募集資金到位后，直接劃入一并成立的信托計(jì)劃，再由信托計(jì)劃對(duì)項(xiàng)目發(fā)放信托貸款。1年后本息原路返回，收益部分5.0%支付給客戶，0.5%作為信托計(jì)劃管理費(fèi)，0.1%作為托管費(fèi)，剩下的1.2%就是銀行管理理財(cái)產(chǎn)品的收益了。因此，在這個(gè)簡(jiǎn)單的單一標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品中：
客戶投資收益=項(xiàng)目收益-銀行管理費(fèi)-通道費(fèi)-托管費(fèi)。
信托是什么？
信托是由“信托”本身這兩個(gè)字組成，即“信任”和“托付”。信托有三個(gè)當(dāng)事人，一是信托的委托人，二是信托的受托人即信托公司，三是信托的受益人。委托人基于對(duì)受托人的信任，將財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿為受益人的利益或特定目的，對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行管理和處分。
傘形信托是什么？
傘形信托已被叫停，但不妨礙咱學(xué)習(xí)。
面對(duì)牛市，如果一位大神想賺1 000萬(wàn)元，但他只有300萬(wàn)元本金，顯然通過直接投資實(shí)現(xiàn)目標(biāo)是非常困難的。傘形信托為大神實(shí)現(xiàn)目標(biāo)提供了可能。
信托公司設(shè)立一個(gè)信托計(jì)劃，這個(gè)信托計(jì)劃像一把撐開的傘，下面分設(shè)了若干個(gè)獨(dú)立的子信托單元，這些子單元就是提供給大神的“神器”。信托計(jì)劃分為優(yōu)先和劣后份額，優(yōu)先級(jí)不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，僅獲得固定收益，通常由銀行理財(cái)資金對(duì)接。優(yōu)先級(jí)的資金會(huì)按照一定的比例配置給進(jìn)入劣后級(jí)的大神，通常有1：2、1：3和1：4等比例。如果這位只有300萬(wàn)元的大神，采用1：3的杠桿，他就能獲得900萬(wàn)元的配資額度。在這種情況下，在牛市中賺取1 000萬(wàn)元的可能性就大大增加。
而他要付出什么呢？一是優(yōu)先級(jí)的成本和相關(guān)費(fèi)用，優(yōu)先級(jí)的成本就是配資資金的固定收益利息，通常在10%左右；二是一旦爆倉(cāng)，為了保證優(yōu)先級(jí)的本金和收益能正常兌付，大神的證券會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，資金就歸零了。
eg: 某大神如果用100萬(wàn)元買一只股票，兩個(gè)漲停板能夠?qū)崿F(xiàn)20%的漲幅，獲得20萬(wàn)元的收益。但是他如果通過傘形信托的杠桿把100萬(wàn)元放大到400萬(wàn)元，就能仍然用100萬(wàn)元的本金，在兩個(gè)漲停板獲得80萬(wàn)元的收益，而他只要從中支付給那借來的300萬(wàn)元優(yōu)先級(jí)資金年化10%的利息就可以了，每個(gè)月只要2.5萬(wàn)元。
但是，收益被放大的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也被放大了。如果這只股票經(jīng)歷3個(gè)跌停板，原本直接用100萬(wàn)元投資的話，只會(huì)損失30%，也就是還剩70萬(wàn)元的本金。但如果加上杠桿，損失會(huì)被放大到120萬(wàn)元，直接超過本金。為了防止出現(xiàn)這種穿倉(cāng)的情況，信托公司會(huì)計(jì)算一個(gè)強(qiáng)制平倉(cāng)的止損線，這條線需要保證平倉(cāng)能夠被執(zhí)行且執(zhí)行后不影響優(yōu)先級(jí)的本金和收益。因此在第二個(gè)跌停板過后，這位大神的信托計(jì)劃基本上就會(huì)進(jìn)入強(qiáng)制平倉(cāng)的程序，平倉(cāng)后，他的100萬(wàn)元本金基本上會(huì)一無(wú)所有。
保險(xiǎn)的分類？
一，消費(fèi)型保險(xiǎn)，純保障
我們可以把保障型保險(xiǎn)看作一種消費(fèi)，保費(fèi)是一次性支出，目的只是應(yīng)對(duì)意外的發(fā)生，不含任何投資屬性，保費(fèi)成本也最低。所有其他保險(xiǎn)產(chǎn)品都是基于保障這個(gè)基礎(chǔ)屬性再附加上其他的功能衍生出來的，有的附加了儲(chǔ)蓄功能，有的附加了分紅功能，還有的附加了投資功能。
二，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，保障+儲(chǔ)蓄
這類保險(xiǎn)產(chǎn)品在保障的基礎(chǔ)上，附加了儲(chǔ)蓄的功能。理解起來很簡(jiǎn)單，這類產(chǎn)品的保費(fèi)除了能夠在發(fā)生意外時(shí)提供基礎(chǔ)保障，還具有類似銀行存款的功能，在保險(xiǎn)期滿或條件達(dá)成時(shí)，可以支取保費(fèi)并獲得一定的利息。普通壽險(xiǎn)就是典型的保障+儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。
三，分紅型保險(xiǎn)，保障+儲(chǔ)蓄+分紅
在儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)基礎(chǔ)上加分紅就是就是分紅型保險(xiǎn)。分紅險(xiǎn)的投保人除了可以獲得保單規(guī)定的保障，還可以享受保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果的分紅。在中國(guó)，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)將上一年度盈余的70%分配給分紅險(xiǎn)的客戶。分紅險(xiǎn)與普通壽險(xiǎn)的主要區(qū)別在于，普通壽險(xiǎn)采用固定的儲(chǔ)蓄利率，很可能到期時(shí)因?yàn)橥ㄘ浥蛎泴?dǎo)致到手保額資金的購(gòu)買力大大下降；而分紅險(xiǎn)采用浮動(dòng)利率，能夠參與分配保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)收益，所以在對(duì)抗通貨膨脹方面會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。
四，萬(wàn)能型保險(xiǎn)，保障+儲(chǔ)蓄+投資
萬(wàn)能險(xiǎn)在普通壽險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，疊加了獲取投資收益的功能。萬(wàn)能險(xiǎn)會(huì)在普通壽險(xiǎn)賬戶的基礎(chǔ)上，另外開立獨(dú)立的投資賬戶，在扣除費(fèi)用及保障成本后的保費(fèi)會(huì)進(jìn)入這個(gè)投資賬戶專門用于投資。萬(wàn)能險(xiǎn)可以分為保本保收益的部分和額外得投資收益部分，相當(dāng)于普通壽險(xiǎn)加持了獨(dú)立賬戶投資。
五，投資連結(jié)型保險(xiǎn)，保障+投資
投保人繳納的保費(fèi)在扣除費(fèi)用及保障成本后，全部進(jìn)入一個(gè)或多個(gè)相互獨(dú)立的投資賬戶用于投資。投資的盈虧完全由保單持有人承擔(dān)，保險(xiǎn)公司只收取投資管理費(fèi)，不對(duì)本金和收益提供任何保證。所以投連險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上就是基礎(chǔ)保障型保險(xiǎn)疊加了投資基金的功能。
fighting～
