這些年，銀行理財都是各家商業(yè)銀行最受歡迎的產(chǎn)品，但是就在最近有媒體曝出，今年一季度銀行理財規(guī)?？s水超1.3萬億，銀行理財這到底是怎么了？

一、一季度規(guī)?？s水1.2萬億的銀行理財

據(jù)經(jīng)濟觀察報的報道，2026年4月份以來，施斌的工作壓力不小。

作為一家股份制銀行的華東地區(qū)網(wǎng)點理財經(jīng)理，他負(fù)責(zé)推介各類理財產(chǎn)品。今年一季度，他的努力并沒有換來預(yù)期的業(yè)績，其所在網(wǎng)點的存續(xù)理財規(guī)模較去年底下降逾500萬元?！罢麄€理財團隊都懵了。近兩年來，在存款向理財搬家的趨勢下，我們早已習(xí)慣網(wǎng)點存續(xù)理財規(guī)模每季度保持環(huán)比增長。”他說。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場季度報告(2026年一季度)》顯示，截至2026年一季度末，全市場產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為31.91萬億元。對比去年底的銀行理財市場存續(xù)規(guī)模33.29萬億元，今年一季度理財市場規(guī)模驟降1.38萬億元。

一家銀行理財公司的業(yè)務(wù)總監(jiān)向記者透露，一季度存續(xù)理財規(guī)模出現(xiàn)如此大的降幅，主要是3月數(shù)據(jù)遭遇“滑鐵盧”。受理財產(chǎn)品集中到期、收益率下滑等因素影響，14家銀行理財公司(含6家國有大行理財公司、8家股份行理財公司)在3月份的存續(xù)理財規(guī)模較2月環(huán)比下降1.13萬億元。

為了扭轉(zhuǎn)下滑趨勢，4月起，施斌所在的銀行網(wǎng)點頻頻開會，討論如何加碼理財產(chǎn)品營銷。

“除非理財產(chǎn)品收益率大幅回升，否則我們一時真的拿不出行之有效的辦法?！彼毖浴?月中旬，他所在銀行零售業(yè)務(wù)部門已要求理財公司提供年化收益率至少2.30%的“固收+”產(chǎn)品，以吸引居民重拾理財興趣。

二、銀行理財這是怎么了？

今年一季度銀行理財規(guī)模卻出現(xiàn)了高達(dá)1.3萬億的縮水，那么，究竟是什么原因?qū)е铝算y行理財規(guī)模的如此大幅縮水呢？

首先，低利率環(huán)境是銀行理財規(guī)?？s水的核心因素。收益是理財產(chǎn)品的核心吸引力，當(dāng)這一根基被動搖，市場需求自然難以維系。當(dāng)前全球利率中樞下移，國內(nèi)無風(fēng)險利率持續(xù)處于低位，銀行理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)收益率同步承壓，曾經(jīng)能夠跑贏存款、實現(xiàn)穩(wěn)健增值的優(yōu)勢逐漸弱化。

對投資者而言，購買理財?shù)暮诵脑V求是在風(fēng)險可控的前提下獲取超額收益，當(dāng)理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率不斷逼近甚至低于存款利率，其性價比便大幅縮水。這種收益落差帶來的心理預(yù)期轉(zhuǎn)變，直接導(dǎo)致投資者對理財產(chǎn)品的認(rèn)購意愿降溫，原本穩(wěn)定的理財客群開始轉(zhuǎn)向觀望，新增資金更是裹足不前。

更關(guān)鍵的是，低利率環(huán)境下，理財產(chǎn)品的凈值波動被放大，投資者不僅要承受收益下滑的落差，還要面對凈值波動帶來的心理焦慮，這種雙重壓力進一步削弱了理財?shù)奈?。可以說，收益競爭力的流失，是銀行理財規(guī)?？s水的根本動因，也是市場信心流失的起點。

其次，銀行傳統(tǒng)業(yè)績考核節(jié)點的影響不可忽視。一季度末作為銀行傳統(tǒng)的業(yè)績考核節(jié)點，不可避免地觸發(fā)了“理財搬家”的短期制度性摩擦。在中國的商業(yè)銀行體系中，一季度往往是“開門紅”的關(guān)鍵戰(zhàn)役，存款指標(biāo)不僅是各行考核的重中之重，更是維系銀行流動性指標(biāo)、信貸擴張能力的基石。在當(dāng)前信貸需求相對疲弱、銀行面臨典型的“資產(chǎn)荒”與“負(fù)債荒”結(jié)構(gòu)性矛盾的背景下，穩(wěn)定且低成本的存款成為了最稀缺的戰(zhàn)略資源。

因此，我們看到了一個頗具中國特色的金融現(xiàn)象，在季末考核的壓力下，銀行基層網(wǎng)點和客戶經(jīng)理存在極強的主觀能動性，通過話術(shù)引導(dǎo)、營銷資源傾斜甚至內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價等手段，引導(dǎo)客戶將即將到期的理財資金轉(zhuǎn)為表內(nèi)存款。這種跨部門、跨表內(nèi)外的資金騰挪，雖然從全市場角度看并未導(dǎo)致資金流出金融體系，但在客觀上卻造成了理財規(guī)模的劇烈失血。

第三，理財向保險搬家潮持續(xù)升溫。目前，保險正成為承接理財外溢資金的最大蓄水池，而這種現(xiàn)象的本質(zhì)是金融產(chǎn)品在“確定性溢價”上的降維打擊。在當(dāng)前的財富管理市場中，投資者越來越表現(xiàn)出強烈的“求穩(wěn)”心態(tài)。相比之下，盡管保險產(chǎn)品的預(yù)定利率也在下行通道中，但其特有的保本保息、復(fù)利增值以及身故保障等附加屬性，在長期的資產(chǎn)鎖定上提供了銀行理財無法比擬的“剛性兌付”心理暗示。

特別是在當(dāng)前的環(huán)境下，增額終身壽險、年金險等產(chǎn)品在營銷端被包裝成了“完美替代品”，直接精準(zhǔn)打擊了銀行理財?shù)氖鼙娙后w。從產(chǎn)業(yè)替代的邏輯來看，當(dāng)理財產(chǎn)品的波動屬性讓位于保險產(chǎn)品的確定性時，資金從高波動、低收益的理財市場流向具有相對可觀利率水平且?guī)в斜Ｕ蠈傩缘谋ｋU市場，是一種完全理性的消費者選擇，這也是理財產(chǎn)品在當(dāng)前競爭格局下被市場部分拋棄的根本原因。

第四，銀行理財依然是財富保值增值的重要渠道。長期來看，一季度的規(guī)?？s水，既有低利率環(huán)境下收益下滑的根本原因，也有考核節(jié)點、理財搬家等短期因素的疊加沖擊，這些因素共同構(gòu)成了短期的陣痛，但并未改變理財市場的核心價值與長期邏輯。

從市場利率來看，任何利率周期都有起伏，當(dāng)前低利率環(huán)境終將隨著經(jīng)濟復(fù)蘇、市場回暖逐步改善，理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)收益率也將隨之修復(fù)，收益競爭力自然會逐步回升。從短期因素來看，考核節(jié)點是周期性現(xiàn)象，理財搬家是市場替代效應(yīng)的階段性體現(xiàn)，這些因素都具有明顯的短期性，隨著時間推移會自然消退。

更重要的是，銀行理財?shù)暮诵膬?yōu)勢依然穩(wěn)固，它兼具流動性與收益性，風(fēng)險可控，能夠滿足大多數(shù)投資者穩(wěn)健增值的需求，這是其他金融產(chǎn)品難以完全替代的。在居民財富配置需求持續(xù)增長的大背景下，理財作為資產(chǎn)配置的壓艙石，依然是投資者平衡風(fēng)險與收益的重要選擇。