關(guān)于投資，我今天發(fā)生了兩場(chǎng)辯論。第一場(chǎng)是劉誠(chéng)先生在《投資要義》中關(guān)于投資公司時(shí)分析無(wú)用的論點(diǎn)。

關(guān)于這一點(diǎn)，我是認(rèn)同的。劉誠(chéng)先生在地產(chǎn)行業(yè)的研究深度是很多人難以企及的?？伤麩o(wú)論如何也預(yù)見(jiàn)不到五年之后發(fā)生在萬(wàn)科身上的那場(chǎng)舉世矚目的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，以及整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)將面臨的可能被撤換的風(fēng)險(xiǎn)。同樣，在2008年，萬(wàn)科的分析者更加沒(méi)有理由提前預(yù)見(jiàn)到，董事長(zhǎng)王石在汶川地震后發(fā)出“捐款不可攀比”的呼吁，會(huì)給萬(wàn)科釀成重大的名譽(yù)危機(jī)。

無(wú)獨(dú)有偶，三年一倍關(guān)于新城控股的分析也有一樣的黑天鵝。（三大還喜歡單股滿倉(cāng)）雖然從中獲得足夠的利潤(rùn)，但是因新城董事長(zhǎng)猥褻女童而造成利潤(rùn)回撤接近一半。

其實(shí)，關(guān)于投資，劉誠(chéng)先生更多采用的低估值分散化的策略來(lái)套利以獲取利潤(rùn)。這就造成了一種錯(cuò)覺(jué):分析公司無(wú)用。

對(duì)于希望獲取投資另一半部分收益——陪伴企業(yè)成長(zhǎng)的小伙伴就要深研公司了。