金陵轉(zhuǎn)債，申購(gòu)代碼370651，質(zhì)地普通，謹(jǐn)慎申購(gòu).

基本信息

????溢價(jià)率-5.21%，評(píng)級(jí)A+較差，贖回價(jià)120債底保護(hù)較高，轉(zhuǎn)股價(jià)值105.5較高，目前看來(lái)上市價(jià)格在116左右，也就是每簽?zāi)苡s160元。?

關(guān)鍵條款：

利率：票息不錯(cuò)。第一年0.5%；第二年0.8%；第三年1.5%；第四年：3.0%；第五年3.5%，第六年20.0%（包含最后一年的4.0%），總計(jì)29.3%

下修條款：15/30，85%，普通。

強(qiáng)制贖回：15/30，130%，普通。

回售：30，70%，具有有條件回售條款，相對(duì)安全，條款規(guī)定普通。

? ?金陵體育（300651），以體育裝備、場(chǎng)館設(shè)施集成、運(yùn)動(dòng)健康、體育信息與賽事服務(wù)為核心業(yè)務(wù)，最賺錢的是球類器材。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

（1）安全性普通

????負(fù)債率較低，這點(diǎn)差不多是正股為數(shù)不多的優(yōu)點(diǎn)了...有息負(fù)債差不多占一半，2020年三季度末負(fù)債率為28.73%。短期償債能力欠佳，20年第三季度流動(dòng)比率1.71，速動(dòng)比率0.49。

（2）盈利能力較弱

????公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）近5年中位數(shù)為9.15%，當(dāng)前值為4.35，較低。

（3）估值過(guò)高

已經(jīng)超過(guò)100倍市盈率

（4）現(xiàn)金流較差

現(xiàn)金流量?jī)纛~17年出現(xiàn)負(fù)數(shù)，近三年各季度的現(xiàn)金流表現(xiàn)也不佳，出現(xiàn)過(guò)負(fù)數(shù)，總體值也不高。

趕快申購(gòu)：基本沒有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，且質(zhì)地極優(yōu)。

建議申購(gòu)：有一定破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較低。

謹(jǐn)慎申購(gòu)：破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大，收益率不高。

不建議申購(gòu)：破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)很大。