今日導(dǎo)圖

財報五大關(guān)鍵數(shù)字力最后一部分“償債能力”，大白話就是：“你欠我的能還嗎？能還越多越好??！”

償債能力包括兩個指標(biāo)：流動比率和速動比率

流動比率：是你欠我的，能還嗎？

速動比率：你欠我的，能速速還嗎？

一、流動比率概念

舉個例子：

孫家公子欠債20W，手上流動資金有100W，那么他的流動比率就是100/20=500%；

李家公子欠債20W，手上流動資金只有10W，那么他的流動比率就是10/20=50%。

就還錢能力孫家公子還是比李家公子還錢能力強！

流動比率的公式是：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債???

分母是“流動負債”，意思是你欠我的

分子是“流動資產(chǎn)”，意思是能還嗎？

公司的流動資產(chǎn)越多是不是可以還更多呢？所以這個數(shù)值越大越好，流動比率越大，證明公司可以拿來還的流動資產(chǎn)越多。

因為償債能力越好，銀行和供應(yīng)商這些債權(quán)人就不會四處打聽公司經(jīng)營、盈利等各方面有沒有問題，因為反正有流動資產(chǎn)在那里。

但如果償債指標(biāo)不夠好，外面亂七八糟的各種流言就會很多，活期害死貓，有時一個謠言就可能引發(fā)銀行、供應(yīng)商對這家公司的信任危機，從而間接害死公司。

因此，好的公司不僅能還，還可以還很多！

讓銀行、供應(yīng)商放心的在家睡大覺，不要擔(dān)心他們的投資血本無歸。

二、實例計算

以長江電力為例，計算其2016年的流動比率：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=90.75/621.11=14.6%?? 和財報說一致

負債多，流動資產(chǎn)少，這錢有點難還，供應(yīng)商和銀行都不敢睡覺吧？！

再看看環(huán)旭電子的2016年的流動比率=129.14/76.78=168.2%?? 和財報說一致? 資產(chǎn)大于負債至少有還債的能力！

三、判斷標(biāo)準

（1）該指標(biāo)數(shù)值越大越好！

一般公司>=200%就算不錯了，但是MJ老師認為，這個指標(biāo)>=300%,而且近三年都是！

為什么這么嚴格呢？

因為一家公司最重要的三個流動資產(chǎn)，分別是：

a? 現(xiàn)金；

b? 應(yīng)收賬款；

c? 存貨。

為了防止公司存貨賣不掉或者應(yīng)收賬款收不回來，所以這個指標(biāo)要>=300%。

（2）如果出現(xiàn)>=200%的情況，我們要看下面三個指標(biāo)進行交叉驗證

a? 現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠，而且越多越好！

b 平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎？還要注意與同行相對比。

c 存貨的在庫天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好，是熱銷還是滯銷！

四、實力分析

看下“乳品”行業(yè)的“貝因美”公司，曾經(jīng)的萬眾矚目的女神

從上面的五年財報中，我們發(fā)現(xiàn)貝因美：

1、流動比率越來越差；

2、手頭現(xiàn)金一般；

3、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫天數(shù)越來越長，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降，經(jīng)營能力越來越差

再看看下面的“平均收現(xiàn)天數(shù)”在行業(yè)中的水平

收現(xiàn)天數(shù)越來越慢，2016年和2012年，簡直不可同日而語，在排行中排名非?？亢?！

綜上所述，我們可以說“貝因美”在“乳品”中，不是個還債能力強公司！

順便再看一下他的利潤：

營業(yè)利潤、和營業(yè)利潤逐年下降，2016年竟然是負值！慘不忍睹！

下面我們再看看，永輝超市

永輝超市在過去的三年呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，2016年雖雖然只有204.7%>200%,但是通過下面的三個指標(biāo)

交叉驗證；

a.現(xiàn)金=32.4%>25%,土豪??！

b 平均收現(xiàn)天數(shù)=2.2天，收現(xiàn)金公司

c 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=236.2天，屬于流通業(yè)的模范生！