首先來看一則2018年10月7日的新聞——
央行發(fā)布公告，自2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點，當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。
降準(zhǔn)是經(jīng)濟(jì)新聞中常常出現(xiàn)的概念，也是進(jìn)行宏觀調(diào)控的常見貨幣政策工具之一，那么降準(zhǔn)究竟是什么呢？背后蘊(yùn)含著怎樣的經(jīng)濟(jì)意義？
降準(zhǔn)的準(zhǔn)是什么？
答案是---法定存款準(zhǔn)備金率。
為了理解準(zhǔn)備金率概念，我們先簡要的把商業(yè)銀行的功能理解為存款與貸款（當(dāng)然實際上遠(yuǎn)不止于此）。
在中國單一中央銀行制度下，央行不直接與個人或企業(yè)發(fā)生存貸關(guān)系，而呈現(xiàn)的是從央行到商業(yè)銀行，再從銀行到個人或企業(yè)的路徑——即個人或企業(yè)把錢存在商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再從存款中提取一部分作為準(zhǔn)備金存在央行。
那么為什么需要這筆準(zhǔn)備金呢？最初是由于應(yīng)對提現(xiàn)需要。
每天都可能有個人或企業(yè)將錢存入商業(yè)銀行，那么也可能有人將存款取出，準(zhǔn)備金就是應(yīng)對這一部分需求的，除去準(zhǔn)備金之外可進(jìn)行放貸賺取利息。
央媽規(guī)定的部分叫做法定準(zhǔn)備金，對應(yīng)法定準(zhǔn)備金率，即法定準(zhǔn)備金占存款的比率，也就是今天這篇文章的主角——降準(zhǔn)的對象。
在具體執(zhí)行細(xì)節(jié)上不做贅述。而如果商業(yè)銀行留存的準(zhǔn)備金超過法定的部分，叫做超額準(zhǔn)備金，此部分不做強(qiáng)制，由商業(yè)銀行自主決定，但超額準(zhǔn)備金多了，則可用于貸款的錢就少了。
那么調(diào)整法定準(zhǔn)備金背后的邏輯是什么？
這就需要理解貨幣創(chuàng)造機(jī)制。
在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，負(fù)債部分是基礎(chǔ)貨幣，即在銀行體系之外的現(xiàn)金（個人持有的現(xiàn)金+銀行系統(tǒng)庫存準(zhǔn)備金）加上存款準(zhǔn)備金（法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金）。
基礎(chǔ)貨幣通過銀行體系實現(xiàn)乘數(shù)效應(yīng)，即貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣乘以貨幣乘數(shù)。
簡化理解是，假如存款準(zhǔn)備金率為10%（此處假設(shè)10%為法定準(zhǔn)備金率，銀行不持有超額準(zhǔn)備金），那么銀行如果有100元存款，需要交10元作為準(zhǔn)備金，剩下90元可以貸出去收取利息，比如是貸給企業(yè)，企業(yè)無論是自己暫時持有還是購買商品或服務(wù)付給其他企業(yè)或個人，如果其他企業(yè)或個人將這90元存入銀行，那么銀行將90元的10%也就是9元作為準(zhǔn)備金后，剩下的81元又可以貸出去……周而復(fù)始，如果假設(shè)沒有現(xiàn)金漏損，最后貨幣乘數(shù)為1/10%=10，也就是最初的100元實際上提供了1000元的貨幣供給量。
這就是貨幣創(chuàng)造機(jī)制的基本邏輯，出于嚴(yán)謹(jǐn)需要提出的是，這個例子是為了方便理解而簡化了的，極其理想化的狀態(tài)，現(xiàn)實中的貨幣乘數(shù)不是如此簡單，而學(xué)術(shù)界早已提出和教科書不同的觀點，即不是存款創(chuàng)造貸款而是貸款創(chuàng)造存款，此處不做贅述。
了解貨幣創(chuàng)造機(jī)制之后，降準(zhǔn)意味著什么就很好理解了。
其他條件不變的情況下，降準(zhǔn)使得商業(yè)銀行需要留存的法定準(zhǔn)備金減少了，從而相當(dāng)于增大了貨幣供應(yīng)量，也就是實行寬松的貨幣政策。
那么你可能會問，寬松的貨幣政策意味著什么？央行有其他的行為能體現(xiàn)寬松的貨幣政策嗎？如果有，為什么采用降準(zhǔn)的方式？
這些問題將在之后的文章中一一和你分享。
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