市場中存在一個很有意思的現(xiàn)象，“優(yōu)秀企業(yè)能夠創(chuàng)造20％以上的年化回報，優(yōu)秀的基金經(jīng)理同樣能夠創(chuàng)造20％以上的年化回報。但是能夠在創(chuàng)造20％以上年化回報的企業(yè)或者基金上，獲得20％以上年化投資回報的人卻并不多。”
這是為什么呢？
投資基金的小伙伴中，有很大一部分是從投資股票渠道轉(zhuǎn)化而來，原因并不是說不想從股票投資中獲取收益、信心、榮譽(yù)等讓人引以為傲的自我滿足感。
而是因無法掌控股市的奧秘，被市場折磨的體無完膚，從而幻想從基金渠道獲取未曾實(shí)現(xiàn)的自我滿足。
我們不禁要問：難道投資基金與投資股票在本質(zhì)理念上真有什么不一樣的地方么？
投資基金按投資理念分類為主動型基金和被動型（指數(shù)型）基金。
被動型（指數(shù)型）基金
被動型基金又被稱為指數(shù)型基金，是指被動跟蹤某一市場指數(shù)，以期望獲取對應(yīng)指數(shù)所包含股票的平均收益，或者叫做B收益。
按企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)類別從多到少，可分類寬基指數(shù)（如：上證50、滬深300等）和窄基指數(shù)（如：房地產(chǎn)、醫(yī)療、消費(fèi)等行業(yè)性指數(shù)基金；又或者像紅利、價值、成長等主題類指數(shù)基金）。
優(yōu)勢：
指數(shù)基金是在固定時間，按照某一固定規(guī)則（如：規(guī)模、營業(yè)收入、現(xiàn)金流、分紅、股息率、市盈率、凈資產(chǎn)收益率等），自動篩選所需要的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將不符合要求的企業(yè)定期排除，從而保持固定的股票數(shù)量。
這樣的規(guī)則就形成一種不斷吐故納新、良幣驅(qū)除劣幣的血液動態(tài)循環(huán)，自動完成新陳代謝，保持長生不老，完成東方不亮西方亮的完美結(jié)局。
既可以長期分享中國經(jīng)濟(jì)的不斷增長，又可以防止自己個股踩雷的風(fēng)險。對于定投的小伙伴來說，既省心又省力，可以享受時間玫瑰的自然綻放。
劣勢：
一是，有可能，因為市場短期炒作，將股票納入進(jìn)去，濫竽充數(shù)，影響了整體組合的質(zhì)量?；蛘?，因為指數(shù)規(guī)則的原因，將增速低的股票納入進(jìn)去，影響了整體組合的長期收益。如上證50指數(shù)的規(guī)則，簡單說，就是誰的市值規(guī)模大，就把誰納入編制，這樣就導(dǎo)致了里面存在了大量的金融、地產(chǎn)、石油等傳統(tǒng)質(zhì)量差、增速低甚至是負(fù)增長的企業(yè)。
二是，由于時代在變化，行業(yè)在交替前進(jìn)，未來的主角一直在更替，不同時期、不同行業(yè)、不同企業(yè)的估值差異巨大，很難簡單的通過歷史歸納的百分位（如在歷史20％百分位以下買進(jìn)，在歷史80％百分位以上賣出）將所有的企業(yè)一概而論。這就使得具體的買入、賣出分位點(diǎn)變的模糊而不能輔助時代未來的發(fā)展。
三是，由于第二點(diǎn)的模糊導(dǎo)致的沒有確定性，又使得投資者產(chǎn)生了，在投資股票時，令持有人揪心的人性博弈心里，總是買的過早，面對浮虧而忍受不住割肉，或者賣出過早，面對失去后面的大幅上漲而懊惱不已。
主動型基金
主動型基金是以獲取超越對應(yīng)比較基準(zhǔn)（參考業(yè)績）的超額收益為目標(biāo)，由主動基金經(jīng)理主動投資管理，獲取a收益。
優(yōu)勢：
主動基金的經(jīng)理并不是一個人在戰(zhàn)斗，其背后有強(qiáng)大的智囊團(tuán)（專業(yè)的研究團(tuán)隊，市場調(diào)研等），在日常的經(jīng)營和管理中具有較高的主動性，能夠根據(jù)市場風(fēng)格積極調(diào)整頭寸，下跌控制回撤，上漲增加倉位，在波動中獲取超越市場的a收益，為投資者帶來不菲的回報。
劣勢：
一是，看主動基金經(jīng)理的從業(yè)年限（至少一輪牛熊）、從業(yè)管理規(guī)模（大資金的駕馭能力）以及從業(yè)的年化回報（年化收益20％以上）。但是，這與看一家企業(yè)董事長及管理層的行業(yè)經(jīng)驗，所擁有的穿越行業(yè)周期波動的戰(zhàn)略判斷、從業(yè)管理規(guī)模（規(guī)模變大后的管理半徑）以及從業(yè)公司創(chuàng)造價值的年化回報率，有什么不一樣的地方么？
二是，看一段時期內(nèi)的夏普比率、阿爾法系數(shù)、貝塔系數(shù)、波動率、最大回撤等。但是既然是一定時期內(nèi)的過往優(yōu)秀數(shù)據(jù)，難道不是這個時期內(nèi)，基金經(jīng)理的判斷正好符合市場風(fēng)格的切換導(dǎo)致的么？即使基金經(jīng)理在未來的某一段時間依然能夠切中市場風(fēng)格，但誰也不知道未來那個時間點(diǎn)在哪，假如不巧，你買在了基金經(jīng)理過往獲取優(yōu)秀業(yè)績數(shù)據(jù)的最高點(diǎn)，你確信自己不會像投資優(yōu)秀企業(yè)那樣急不可待么？
三是，看基金經(jīng)理背景介紹。學(xué)習(xí)什么專業(yè)、哪個名校畢業(yè)、如何扎實(shí)起步、曾加入過什么機(jī)構(gòu)，擔(dān)任什么職位，管理過幾只明星產(chǎn)品、得了什么獎項等等。但是，這些介紹與看一家優(yōu)秀企業(yè)董事長及管理層的背景介紹有什么不一樣的么？特別是得了什么獎項，發(fā)個幾只不同基金，坐高某一只基金業(yè)績，從而獲得點(diǎn)獎項應(yīng)該不是什么難事。
四是，看主動基金經(jīng)理的十大重倉股以及重倉行業(yè)。這個其實(shí)還靠點(diǎn)譜，比指數(shù)基金的持股數(shù)量少多了，但是相對于個人投資者研究個股的并重倉的數(shù)量也不少?？墒牵@不是又回到了研究行業(yè)以及個股的股票投資上來了么？
五是，主動基金經(jīng)理以及背后的團(tuán)隊，可以幫助你在看好的行業(yè)中，選擇出最為優(yōu)秀的企業(yè)出來，這一點(diǎn)相對于指數(shù)基金（機(jī)械的規(guī)則）優(yōu)勢要非常明顯。但前提也需要，你對主動基金經(jīng)理選出的優(yōu)秀品種，生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)是否是自己認(rèn)可的方向，有正確的認(rèn)知。
六是，主動基金經(jīng)理選出好品種，同樣需要你進(jìn)行估值，去判斷合適的買入時機(jī)。但這個難度其實(shí)不就是投資者投資個股的難度么？
七是，如果你不知道如何看企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)或者生意模式，更不知道怎么估值，那么你同樣會面對個股投資時所不可避免的人性博弈心里（何時買進(jìn)、何時賣出以及應(yīng)該持有多久才算久）。
所以，投資基金與投資個股在投資理念上，并沒有什么本質(zhì)的不同，都需要你對一家公司的產(chǎn)品或者服務(wù)以及生意模式有所了解，更應(yīng)該懂得如何為十大重倉股的每一家企業(yè)進(jìn)行估值，更應(yīng)該學(xué)會面對基金凈值的波動（基金凈值的波動其實(shí)就是股票的波動）。
換句話說，主動基金經(jīng)理除了幫助你在眾多行業(yè)、眾多公司中選擇出了最優(yōu)秀的企業(yè)之外，其他的（包括基金經(jīng)理選擇出的品種認(rèn)知）都與股票投資所需要的認(rèn)知博弈以及人性博弈沒有什么不同。
這也是投資者在股票投資市場面臨七虧兩平一賺的市場規(guī)律，在基金投資市場同樣是不可更改的本質(zhì)規(guī)律。
