在不同人生階段，什么樣的資產(chǎn)配置是最合適的？
一、青年時期：最應該加大實物資產(chǎn)的配置
我們把人的一生分為幾個大的階段來看，無非是青年、壯年、老年這幾個階段。
在青年時期，大學畢業(yè)工作不久，這個時候你最大的約束是資金，因為你消費的欲望很強，但收入又不是很高，就更不會有太多的錢來進行投資。但是你最大的優(yōu)勢是什么呢？是時間！用金融的語言來說，金融工具可以實現(xiàn)資金在時間上的轉化，現(xiàn)在你應該做的是將漫長未來里的現(xiàn)金流轉化成今天的投資和消費。
在這個錢越發(fā)行越多，也就是俗話說“錢越來越不值錢”的時代，什么投資是比較靠譜的？——實物資產(chǎn)。老百姓除了黃金以外，能夠持有的實物資產(chǎn)并不是很多，房地產(chǎn)是其中最重要的一個部分。所以，這也就是任志強老先生老是跟大家說，“年輕人要早買房，快買房，買不起大房，買小房”的原因。
十幾年前，唱衰中國的謝國忠讓大家不要買房，而任志強讓大家快買房，如果你聽了不同的言論，你現(xiàn)在的人生可能已經(jīng)有了很大的不同。所以說，金融決策對于每個人來講都特別地重要。
但是也有人會問，說我現(xiàn)在收入不高，在北京我就一個月一萬塊錢的月薪，一個月剩不下多少錢，資金不夠的時候，我怎么買房？我覺得這里邊主要有兩個原則。第一個原則，你要記住的就是：根據(jù)你和你家庭的最大購買力來買，就是說你買不了100平米的，買50平米的，買不了50平米的，買30平米的。第二個原則，有的人確實有資金約束，沒有辦法在一線城市買，那么可以看看，一些好的二線城市的房地產(chǎn)，也是很具有投資價值的。
你要切記，年輕人要加大實物資產(chǎn)的配置，有三個理由：
房子是具有“居住”這種消費功能的。
買房是對抗資產(chǎn)貶值一個特別好的工具。
最重要的是，它給了年輕人以時間換空間的一個權利。
從目前宏觀的大環(huán)境來看，全球核心城市，像紐約、倫敦這些地方的房地產(chǎn)仍然是很好的投資標的。中國的一線城市和一些二線城市的房子也仍然是投資的熱點。我這里不是鼓勵大家一定要去做房奴，而是說在條件允許的情況下，你應該有這種加大實物資產(chǎn)配置，以時間換空間，增大自己年輕時候資本積累的意識。
二、壯年時期：要加大風險資產(chǎn)的配置
當我們慢慢地就進入了壯年時期，很多人已經(jīng)走上了中高層的一個職位，這時候你的收入已經(jīng)變得越來越高了，你賺錢能力越來越強了，也意味著這個時候是你風險承受能力最強的時候。所以，在這個時候，你要果斷地加大風險資產(chǎn)的配置。因為高風險意味著高收益。這個時候你可以把錢往股票上多放一點，如果再有一些余錢的話，可以多做一些股權投資。總而言之，在中年的時候，你要加大風險資產(chǎn)的配置。
除了要加大風險資產(chǎn)的配置，你還要進行資產(chǎn)的多元化配置。為什么？中年的時候，你的多重角色已經(jīng)開始浮現(xiàn)了，上有老，下有小：父母要養(yǎng)老、醫(yī)療，孩子要教育，這些都是你要考慮的問題。所以除了股票、股權投資這些比較傳統(tǒng)的風險資產(chǎn)配置以外，這時候你要考慮一下你的資產(chǎn)配置的多元化。比如說你可以多運用一些信托、保險、基金這些金融工具，進行更多元的資產(chǎn)配置。有的人收入更高，有更多的余錢，但是被北京、上海這種地方的限購政策給限制住了。這個時候你就可以考慮一些國際上的資產(chǎn)配置，比如說你可以考慮一些國際大都市的房地產(chǎn)的投資。但是除了這些房地產(chǎn)的投資之外，其實全球的資本市場，尤其是美國資本市場上還有很多可供選擇的金融工具和金融產(chǎn)品。所以在壯年的時候，你應該加大風險資產(chǎn)的配置，進行資產(chǎn)的多元化配置。
三、步入老年：加大流動性資產(chǎn)的配置
到了50多歲，我們慢慢地進入到了一個老年時期。很多人面臨著一個職業(yè)的天花板，美國的家庭資產(chǎn)調(diào)查顯示，人在50歲左右的時候，風險資產(chǎn)配比是最高的，到達頂峰，然后就一路開始下滑。這和我們?nèi)说淖匀灰?guī)律特別接近，因為50多歲以后開始面臨著退休，退休以后你的現(xiàn)金流就自然地減少了，未來的時間也開始變少了，你的風險承受能力就開始變?nèi)?。所以這個時候你要做的第一件事情是：把風險資產(chǎn)的配置比例給降下來，增大安全資產(chǎn)，比如說提高像國債這些比較安全的資產(chǎn)的配置比例。
第二個就是要逐漸地開始考慮加大流動性資產(chǎn)的配比。如果在年輕的時候，已經(jīng)做了一些資產(chǎn)積累的話，這個時候你的資本的存量已經(jīng)很高了，但是這種資本存量里面有很多房地產(chǎn)這種流動性不是很高的配置。而到了老年之后，其實你面臨著很多大筆用錢的場合，比如說生病，生一場大病就要花很多錢，還有小孩要結婚，小孩要出國留學，很多時候你都會面臨著要用錢，但是現(xiàn)金流又不夠充裕的這么一個困境。對這種狀況，其實我們是可以做一些安排的。
如果你手里非流動性的資產(chǎn)比較多，你就可以做一些反抵押類型的金融安排。我們年輕的時候是把未來的現(xiàn)金流抵押到當時去借貸、消費、投資，現(xiàn)在我們就可以做一個反向的抵押。比如說有好幾套房產(chǎn)，你可以拿一套抵押出去，抵押公司就按照房子的市值逐年逐月地付給你一筆現(xiàn)金，它會一直付到你去世為止。也就是說我們可以把自己非流動性的資產(chǎn)，利用金融工具轉化成高流動性的資產(chǎn)。
所以不管你在人生哪個階段，一切的金融工具都像一個個小小的時光機器，把我們的財富在人生的軌道上移來移去，讓我們在年輕沒錢的時候能夠過上比較好的生活，讓我們在年老流動性不是很夠的時候能夠獲得更好的流動性。
? ? ? ? ? ? ? 資料來源：《香帥北大金融學課》
