盈利能力分析

對于盈利能力，從兩個角度去看。一個是從營業(yè)收入的角度，即每單位的營業(yè)收入有多少可以轉化為利潤;另一個是從資產角度看，即每單位股東投入加上所借有息負債能產生多少利潤。

從收入角度看盈利能力，投資者要關注營業(yè)利潤率、毛利率和凈利率。其中尤以營業(yè)利潤率最為重要。

營業(yè)利潤率＝(營業(yè)收人ー營業(yè)成本-三費)÷營業(yè)收入

毛利率＝(營業(yè)收入-營業(yè)成本)÷營業(yè)收入

凈利率＝凈利潤÷營業(yè)收入

毛利率顯示企業(yè)產品的競爭力;營業(yè)利潤率和凈利率，則附加了費用信息。

從資產角度看，投資者要關注凈資產收益率和總資產收益率。

凈資產收益率＝凈利潤÷平均凈資產

總資產收益率＝凈利潤÷平均總資產

平均凈資產或平均總資產，可以簡單地用期末值與期初值之和除以2得出。

股東將資本投人企業(yè)，目的是為了獲取最大利潤回報。因此凈資產收益率(ROE)當然是衡量企業(yè)盈利能力最重要的指標。巴非特曾多次強調:“我們用凈資產收益率衡量一家公司經營的好壞”。凈資產收益率直白地告訴股東，投進公司的每一元錢在某階段里獲取了多少利潤。

需要投資者注意的是，這里的凈資產，指的是企業(yè)資產負債表的所有者權益，而不是你買人股票所投人的資本。

成長性分析

企業(yè)的成長性，同樣可以從收入和資產兩個角度看。從收入角度看，重點看營業(yè)收人增長率和營業(yè)利潤增長率;從資產角度看，重點看總資產增長率和凈資產增長率。

所謂增長率，指財務指標的同比或環(huán)比變化情況。同比，指相對于上年同期的增長;環(huán)比，則指相對于上一個營業(yè)周期的增長。例如說今年9月某指標同比增長n％，指的是今年9月的該指標數據，是去年9月該指標數據的(1+n％)倍;而如果說今年9月某指標環(huán)比增長m％，則指的是今年9月該指標數據，是今年8月該指標數據的(1+m％)倍。

營業(yè)收入增長率＝(本期營業(yè)收入ー上期營業(yè)收入)÷上期營業(yè)收入

營業(yè)利潤增長率＝(本期營業(yè)利潤-上期營業(yè)利潤)÷上期營業(yè)利潤

總資產增長率＝(本期總資產-上期總資產)÷上期總資產

凈資產增長率＝(本期凈資產-上期凈資產)÷上期凈資產