來(lái)源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

今年的股市到目前受到成交量影響，這也導(dǎo)致權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)整體慘淡；傳導(dǎo)到產(chǎn)品的規(guī)模層面，長(zhǎng)期走鋼絲的產(chǎn)品開(kāi)始多了起來(lái)，例如本篇報(bào)道的主角東方匠心優(yōu)選。

從公司網(wǎng)站發(fā)布的公告計(jì)算，從今年二季度到目前，該產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)布了5份資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的提示性公告；然而到7月10日收盤(pán)為止，該基金的最新凈值和累計(jì)凈值均為0.9289元，特別是今年的成績(jī)到目前還為1.30%尚可，排在同類(lèi)基金的前三分之一。

那么，基金為何會(huì)陷入清盤(pán)警報(bào)頻繁響起的狼狽境地之中呢？

從上海轉(zhuǎn)戰(zhàn)北京

基金經(jīng)理被認(rèn)可不易？

由此，我們首先從產(chǎn)品的現(xiàn)任基金經(jīng)理上探尋問(wèn)題的根源。公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2022年11月22日，產(chǎn)品的首發(fā)基金經(jīng)理就是如今已經(jīng)轉(zhuǎn)投同在北京的新華基金并開(kāi)始管理產(chǎn)品的蔣茜。

第二任基金經(jīng)理即為現(xiàn)任基金經(jīng)理房建威，他是從上海的基金公司德邦轉(zhuǎn)投過(guò)來(lái)的。天天基金網(wǎng)顯示，他目前累計(jì)的任職時(shí)間約為4年零247天，最早他曾擔(dān)任過(guò)上海某公司的工程師。在德邦基金管理產(chǎn)品期間，他曾經(jīng)創(chuàng)下過(guò)所管產(chǎn)品的任職回報(bào)全部飄紅的成績(jī)，其中最好的一只是樂(lè)邦樂(lè)享生活混合達(dá)到了85%。

但自2022年7月開(kāi)始在東方基金管理產(chǎn)品后，成績(jī)與昔日就不可同日而語(yǔ)了，這其中固然有市場(chǎng)環(huán)境變化的原因，但規(guī)模幾乎一直困擾著房建威的手腳。以3月31日時(shí)的數(shù)據(jù)為例，他最早開(kāi)始管理的東方周期優(yōu)選規(guī)模為0.32億元。同時(shí)，東方睿鑫熱點(diǎn)挖掘的ac類(lèi)份額分別為0.50億元、0.55億元；此外，就是本文的主角產(chǎn)品東方匠心優(yōu)選，一季度末時(shí)兩類(lèi)份額的規(guī)模分別是0.14億元和0.23億元。由此，他的現(xiàn)任所管基金產(chǎn)品的總規(guī)模僅僅約為1.74億元。

按照一季度的公司總資產(chǎn)排名，他的老東家德邦基金排在第73位，新東家東方基金排在第54位。從中等偏下基金公司跳到了中等基金公司，房建威似乎還要重新塑造自己的知名度和品牌影響力。畢竟，上?；鸸镜那琅c北京基金公司的渠道似乎交集不多。

接下來(lái)重點(diǎn)看東方匠心優(yōu)選，房建威是去年12月接手的該產(chǎn)品，因此目前只有基金一季報(bào)可以提供參考。從一季報(bào)的十大重倉(cāng)股來(lái)看，房建威將重倉(cāng)的細(xì)分主要聚焦在黃金、畜牧養(yǎng)殖等周期類(lèi)股票上。從3月31日十大重倉(cāng)的年內(nèi)漲幅來(lái)看，除去青島雙星表現(xiàn)較差下跌超過(guò)20%以外，其余的重倉(cāng)股基本保持了年內(nèi)上漲。

但為何基金投資者卻不買(mǎi)賬呢，或許只能用基民對(duì)基金經(jīng)理的實(shí)力有顧忌，選擇趁基金凈值反彈時(shí)落袋為安及時(shí)變現(xiàn)了。

公司一手培養(yǎng)的明星李瑞陷入困境

能力圈僅為新能源，下一個(gè)爆點(diǎn)在哪里？

相比從其他公司跳槽過(guò)來(lái)的房建威，東方基金自己培養(yǎng)的明星李瑞卻陷入了困境中。畢竟李瑞的主要能力圈集中在新能源上，但新能源已經(jīng)過(guò)了當(dāng)初的景氣階段，與醫(yī)藥、消費(fèi)一起在二級(jí)市場(chǎng)遭遇持續(xù)殺跌。

以李瑞的成名作東方新能源汽車(chē)為例，2024年到目前凈值下跌已經(jīng)超過(guò)20%，同時(shí)他管理的其他幾只基金也沒(méi)能錄得正收益。投資者對(duì)他的能力范疇實(shí)際了如指掌，這體現(xiàn)在相關(guān)產(chǎn)品的規(guī)模懸殊上，一季度末東方新能源汽車(chē)的規(guī)模達(dá)到96.02億元，同時(shí)他管理的全部基金規(guī)模才為98.97億元。

再看這只主題基金的投資思路，一季度末時(shí)的十大重倉(cāng)股包括了寧德時(shí)代、比亞迪、匯川技術(shù)、科達(dá)利、新宙邦、璞泰來(lái)、天賜材料、天齊鋰業(yè)、中礦資源和億緯鋰能，大體上來(lái)自于新能源中游和新能源原材料兩大細(xì)分領(lǐng)域。但是從年內(nèi)的表現(xiàn)來(lái)看，除去比亞迪和寧德時(shí)代兩大巨頭實(shí)現(xiàn)上漲外，其余的細(xì)分龍頭均出現(xiàn)幅度不同的下跌。

問(wèn)題在于，近兩年新能源領(lǐng)域在科技、無(wú)人駕駛、華為鏈等主題領(lǐng)域拓展了很多外沿公司，也讓主攻這一賽道的基金經(jīng)理拓展了思路，但李瑞似乎一直未能與時(shí)俱進(jìn)，長(zhǎng)期在前幾年抱團(tuán)的細(xì)分龍頭中堅(jiān)定持有籌碼。

對(duì)此，他在基金一季報(bào)中的解釋是：“東方新能源汽車(chē)在新能源汽車(chē)這一主題領(lǐng)域堅(jiān)守。過(guò)去一段時(shí)間，由于機(jī)構(gòu)顯著超配該板塊，存量資金在各板塊和風(fēng)格中流動(dòng)帶來(lái)了較大的減配壓力。另外屢超預(yù)期的景氣度帶來(lái)了快速的產(chǎn)能投放，導(dǎo)致行業(yè)高景氣和內(nèi)卷同時(shí)并存。站在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，上述兩大因素的影響正在減弱。我們認(rèn)為新能源汽車(chē)行業(yè)成長(zhǎng)性仍然較好，不少行業(yè)龍頭在充分內(nèi)卷的競(jìng)爭(zhēng)之后體現(xiàn)出來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常顯著?！?/p>

但目前來(lái)看，這樣的期待能夠?qū)崿F(xiàn)還不知道要等到何時(shí)！