眾所周知，股票投資是高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的，但其實(shí)在專業(yè)投資者眼中，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是很低的。那一個(gè)投資小白如何減小風(fēng)險(xiǎn)去做股票投資呢？我們先來(lái)簡(jiǎn)單講解一下股票投資分類。

股票投資從大類來(lái)分，可以分為兩種方式。一種叫主動(dòng)投資，一種叫被動(dòng)投資。所謂主動(dòng)投資，就是通過(guò)自己的研究，選一個(gè)你認(rèn)為好的股票，再選擇你認(rèn)為好的時(shí)機(jī)，去買入和賣出。由于這個(gè)過(guò)程你要做很多主動(dòng)的決策，所以稱之為主動(dòng)投資。巴菲特就是這種方式的代表人物。

那被動(dòng)投資呢，正好相反，既不選擇股票，也不選擇時(shí)機(jī)，用最傻瓜的方式，買入一籃子的股票，持有幾年甚至幾十年不動(dòng)。這非常適合投資小白。你可別小看這種看起來(lái)傻瓜的投資方式，很多投資大師都說(shuō)，憑這樣的方式，你就可以戰(zhàn)勝大部分專業(yè)的基金經(jīng)理。

那被動(dòng)投資該買什么呢？應(yīng)該買公募基金中的指數(shù)基金。我們先來(lái)解釋一個(gè)概念，公募基金就是指那些向社會(huì)公開(kāi)募集的，投資于證券、期貨、債券等金融品種的基金。公募基金又可以分為很多類別，指數(shù)基金就是其中的一類。在美國(guó)，指數(shù)基金的規(guī)模已經(jīng)占到公募基金總比例的三分之一。

指數(shù)基金里的指數(shù)是什么意思呢？

股票市場(chǎng)的指數(shù)，通常是由某個(gè)第三方機(jī)構(gòu)，用某種簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)方法人為計(jì)算出來(lái)的。比如中國(guó)A股有一個(gè)著名的指數(shù)叫做滬深300指數(shù)，就是在全市場(chǎng)3000多只股票里面，選擇了業(yè)績(jī)好、市值大的300只股票，通過(guò)加權(quán)平均的方式，計(jì)算出一個(gè)股票指數(shù)。這樣你一看滬深300指數(shù)的漲跌，就能大致知道，今天整個(gè)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)。

而如果你按照滬深300指數(shù)中的300只股票的構(gòu)成比例，一籃子買入所有這300只股票，就相當(dāng)于一只指數(shù)基金了。

由于這種投資方法不用選股，可以一鍵買入，所以指數(shù)基金也就成為了被動(dòng)投資的最主要投資工具。

那么，用指數(shù)基金做被動(dòng)投資，到底有哪些好處呢？我總結(jié)出了非常重要的三條好處。讓我們一條條來(lái)看。

第一點(diǎn)，長(zhǎng)期收益高。長(zhǎng)期來(lái)看，在所有不同的資產(chǎn)類別當(dāng)中，比如在股票、債券、黃金等等當(dāng)中，股票的長(zhǎng)期收益率是最高的。

在美國(guó)過(guò)去二百多年的時(shí)間中，股票的長(zhǎng)期年化收益率大約在7%左右。這個(gè)回報(bào)率比債券高一倍，比黃金就高太多了。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的收益率是幾乎可以忽略不計(jì)的。

那么，為什么股票的投資收益率最高呢？因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看，股票的收益率就來(lái)自兩個(gè)東西相加。第一個(gè)是你買入那個(gè)時(shí)刻的股息率，這個(gè)概念你不明白沒(méi)關(guān)系，這個(gè)數(shù)字越高，代表公司的分紅能力越強(qiáng)。第二個(gè)就是你買入的那個(gè)上市公司未來(lái)的盈利增長(zhǎng)率。

我們知道，上市公司通常是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系中質(zhì)地最優(yōu)良的一批公司，它們的平均盈利增長(zhǎng)率肯定是超過(guò)國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)增速的。所以只要一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在上升通道中，長(zhǎng)期來(lái)看，買入上市公司并且持有，就能獲得很好的回報(bào)。

除了長(zhǎng)期收益這一點(diǎn)，被動(dòng)投資還有兩個(gè)特別大的好處。第二個(gè)好處是成本低，第三個(gè)好處是不擇時(shí)，也就是不用選擇股票買入賣出的時(shí)機(jī)。

關(guān)于成本低，我們來(lái)看一個(gè)例子。

我們假設(shè)現(xiàn)在你有兩種投資方式可以選擇。A方案，是購(gòu)買市面上現(xiàn)成的一個(gè)基金，這只基金資產(chǎn)的35%投資美國(guó)的債券，65%投資美國(guó)標(biāo)普500的股票。

B方案，你還是買35%的美國(guó)債券，65%的美國(guó)標(biāo)普500的股票，但是你不購(gòu)買這只基金，而是自己動(dòng)手，分別買一只債券指數(shù)基金，和一只標(biāo)普500的指數(shù)基金。這個(gè)方案最終投資的東西其實(shí)是一樣的，區(qū)別在于指數(shù)基金的費(fèi)用更便宜一點(diǎn)，每年的費(fèi)用要便宜0.9%。

假設(shè)你在1947年，分別在兩個(gè)方案上各投資了1萬(wàn)美金，50年后，如果你用的A方案，你的1萬(wàn)美金變成了108萬(wàn)；如果你用的是B方案， 你的1萬(wàn)美金變成了161.5萬(wàn)，比起A方案的108萬(wàn)，多了差不多一半。

由于兩個(gè)方案購(gòu)買的東西實(shí)際上是一樣的 ，這個(gè)結(jié)果的巨大差別，完全是來(lái)自于每年0.9%的細(xì)微的費(fèi)用差別。

這就告訴我們，在長(zhǎng)期的投資中，降低成本是非常重要的舉措，甚至把降低成本放到長(zhǎng)期投資的第一要素也不為過(guò)。因?yàn)槿魏渭?xì)微的成本差異，在長(zhǎng)期投資中，都會(huì)被時(shí)間累積放大。

講完了低成本的優(yōu)勢(shì)，我們?cè)賮?lái)看被動(dòng)投資的第三個(gè)優(yōu)勢(shì)：不擇時(shí)的優(yōu)勢(shì)。

不擇時(shí)很好理解，因?yàn)橹笖?shù)基金，就是一直持有跟指數(shù)構(gòu)成相同的股票，不賣出，所以不會(huì)有時(shí)機(jī)選擇的問(wèn)題。但是，不擇時(shí)會(huì)構(gòu)成優(yōu)勢(shì)嗎？

我們不妨從反面來(lái)問(wèn)，選擇時(shí)機(jī)是優(yōu)勢(shì)還是劣勢(shì)？我們看一下過(guò)去媒體、基金經(jīng)理和普通基金投資者的擇時(shí)能力，發(fā)現(xiàn)他們大部分時(shí)候都是負(fù)收益。所以不擇時(shí)，反而變成了優(yōu)勢(shì)。

首先我們來(lái)看媒體的擇時(shí)的兩個(gè)美國(guó)最頂級(jí)的雜志的例子。 1979年8月13日，《商業(yè)周刊》登出一篇題為《股票之死》的封面文章?？催@個(gè)標(biāo)題就知道，是唱衰股票的。但是，在這篇文章刊登的時(shí)候，道瓊斯指數(shù)為840點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位幾乎就是底部區(qū)域了。到了1983年5月，市場(chǎng)上漲了將近50%。

另一個(gè)故事更加離奇。1988年9月26日出版的《時(shí)代周刊》刊登了一篇封面文章，題為《買股票？沒(méi)門！ 》，并在封面上畫了一只巨大的熊。當(dāng)這篇文章發(fā)表時(shí)，道瓊斯指數(shù)在2 000點(diǎn)左右。結(jié)果從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，指數(shù)開(kāi)始攀升，一直登頂達(dá)到9 000點(diǎn)。

既然頂級(jí)雜志都判斷不對(duì)，何況那些小媒體呢？所以媒體的擇時(shí)往往是不可信的。那么，專業(yè)的基金經(jīng)理呢，他們的擇時(shí)能力又如何？

我們從一個(gè)客觀的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，可以看出基金經(jīng)理對(duì)于擇時(shí)的勤奮程度，那就是換手率，也就是一定時(shí)間里把股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率。換手率越高，說(shuō)明基金經(jīng)理越喜歡折騰，越勤奮地做擇時(shí)的操作。

在上世紀(jì)40到60年代，美國(guó)的股票型基金經(jīng)理平均的年換手率是17%，這個(gè)不算高，意味著把股票全部換一次手，平均需要花五年多的時(shí)間。到1997年的時(shí)候，換手率上升到了85%。又過(guò)了十年，到2007年的時(shí)候，換手率上升到了105%，也就是說(shuō)平均不到一年要把全部股票換一次了。

從數(shù)據(jù)可以看到，幾十年以來(lái)，美國(guó)的基金經(jīng)理在擇時(shí)這件事情上是越來(lái)越勤奮，操作越來(lái)越多。但是結(jié)果呢？很遺憾，沒(méi)有任何證據(jù)表明，美國(guó)股票基金的管理水平隨著換手率的增加而有所提升。恰恰相反，由于換手率增加帶來(lái)的費(fèi)用增加，倒是實(shí)實(shí)在在地傷害了基金的業(yè)績(jī)。

最后我們?cè)賮?lái)看一下普通基金投資者的擇時(shí)能力。我們知道很多散戶買基金，是想挑時(shí)機(jī)申購(gòu)和贖回的，不但中國(guó)如此，美國(guó)也如此。那么美國(guó)的數(shù)據(jù)能告訴我們什么呢？

美國(guó)市場(chǎng)從1975年到1981年的第一季度，連續(xù)24個(gè)季度，投資者不斷地從公募基金里面撤出資金，差不多撤出了初始規(guī)模的一半。在那么多人撤出基金之后，新的牛市就開(kāi)始了。

1982年的三季度市場(chǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，到1987年達(dá)到高潮。而在1987年的前九個(gè)月，投資者新進(jìn)入公募基金的資金就達(dá)到280億美金，很不幸的是，10月份股市就崩盤了。

以上是美國(guó)的數(shù)據(jù)，事實(shí)上，中國(guó)的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)也是跟這一致的。就是說(shuō)普通基金投資者的擇時(shí)操作，往往也都是負(fù)收益?；鹦袠I(yè)有句俗話叫作，好發(fā)不好做，好做不好發(fā)。就是說(shuō)基金好賣的時(shí)候，投資者搶購(gòu)的時(shí)候，往往不是做投資的好時(shí)機(jī)?；鹳u不出去的時(shí)候，投資者不愿意掏錢的時(shí)候，往往是做投資的好時(shí)機(jī)。

最后總結(jié)一句話，投資小白最簡(jiǎn)單的投資方式就是購(gòu)買指數(shù)基金。