2025年1月4日? ? 周六

1、問：請教一下，投資債券收益率的上限是不是就是票面利率？比如十年期國債1.8%，不管價格再怎么波動，投資者投資十年期國債的收益率始終是小于等于1.8%？這樣的話投債似乎意義不大。謝謝！

答：不是。債券收益由兩部分組成：票息+資本溢價。票息買入時就固定了，發(fā)行時的票面利率2%，以后不會變。資本溢價，比如現(xiàn)在債券收益率是2%，后面市場利率繼續(xù)往下走，2%老債券就能在2%基礎(chǔ)上多獲得資本溢價。如果利率往上抬升，就在2%基礎(chǔ)上扣除價格損益。長期一直拿著，基本就是初始票息水平的收益。

2、問：這幾天成交量都在1.5W以下，量能不夠，是不是不適合操作？應(yīng)該觀察量能達(dá)到1.5W以上，在大把操作，對不？

答：量越差說明市場越低迷，反而應(yīng)該是加倉的時候。

3、問：大盤3天跌了200點，這屬于股災(zāi)來了吧？加上整個外圍環(huán)境，大概率分析一下，1月是建議操作，還是觀望？我現(xiàn)在半倉，想減倉，是下跌減倉還是反彈減倉，哪個好？

答：現(xiàn)在半倉還想減倉？那你的風(fēng)險偏好也太低了，以后就別碰股市了。說明你的風(fēng)險偏好跟股市不匹配，以后多配債基吧。

4、問：現(xiàn)在的10年期國債收益率已經(jīng)到了1.6，已經(jīng)是很低很低的水平了，那是不是意味著國債etf已經(jīng)沒有什么上漲空間了？相比于上漲，下跌的概率更大？

答：只能說，長期國債收益率已經(jīng)很低了，性價比明顯不如股票。至于是不是要大跌不一定，現(xiàn)在除非股市出現(xiàn)一年30個點以上的漲幅。國債才會大跌。

5、問：這幾天跌的讓人有點發(fā)慌。想問一下，歷史上哪一次牛市像現(xiàn)在這樣暴跌的？能分享看看嗎？

答：哪次牛市都有暴跌，而且比這個暴力多了。2007年2月27日，一天大盤跌停了。530大量股票連續(xù)5個跌停。2015年1月19日 ，一天跌了7%。最近的2020年，春節(jié)后因為疫情也是大盤一天跌了7.7%。股市的漲跌是屬于太正常的現(xiàn)象了。