這些天股市震蕩調(diào)整，是時(shí)候重新理一下哪些股票值得投資了。
不少人覺得，股票漲跌難以預(yù)測，買股票就跟買彩票差不多，雖然很多人都在炒股，但感覺上都是賠錢的多，賺錢的少。
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
我們看過太多的人，聽別人說某一只股票好就買，看到買了后股價(jià)下跌，覺得買錯(cuò)了，趕緊拋出去，結(jié)果就是賠錢；看到某只股票上漲，又一窩蜂跟著買，結(jié)果就是追漲殺跌，成了被收割的韭菜。
很多人投資股票賠錢，說到底是因?yàn)樗麄儧]有系統(tǒng)地學(xué)習(xí)，對股市的規(guī)律還沒懂。投資界有句話：不懂的東西不要碰。要先弄明白原理，有把握再投資。
那么，投資股票能賺錢的原理是什么？怎樣在股市有把握地賺錢？
引言：投資股市能賺錢的原理
股票的背后是公司。公司發(fā)行股票，拿出一部分股權(quán)換取資金，用于后續(xù)的經(jīng)營發(fā)展。公司賺了錢，會(huì)給股東分紅。公司賺得越多，股東的收益也就越高。
股票背后的公司價(jià)值是是股票的價(jià)值。而我們在股市看到的，不停波動(dòng)的股價(jià)，則是股票的價(jià)格。由于股票可以在股市流通，所以會(huì)受供求關(guān)系的影響而產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)，有時(shí)會(huì)比較便宜，有時(shí)會(huì)比較貴。如果能在價(jià)格低于價(jià)值時(shí)買入，在價(jià)格回歸價(jià)值甚至高于價(jià)值時(shí)賣出，則可賺取差價(jià)。
簡單來說，投資股票有兩種賺錢方式，一種是投資優(yōu)質(zhì)公司，公司盈利，獲得分紅；另外一個(gè)就是低買高賣，賺取差價(jià)。
今天說的白馬股，就是優(yōu)質(zhì)公司的股票。
第1步
篩選白馬股
所謂白馬股，就是投資回報(bào)率高、長期業(yè)績優(yōu)秀、信息相對可靠的股票。
投資回報(bào)率，可以用凈資產(chǎn)收益率（ROE）來衡量，大于15%算比較高的。
如果連續(xù)多年都能保持很高的ROE，那這家公司一般都會(huì)比較優(yōu)秀，值得長期投資。
我們可以設(shè)定一個(gè)條件：凈資產(chǎn)收益率（ROE）連續(xù)七年超過15%。
怎樣找到這樣的公司呢？
可以在“愛問財(cái)”輸入以下條件搜索：
2012-2018年ROE>15%，2019年3月31日ROE>3.75%，上市時(shí)間>5年，行業(yè)，2019年3月31日營收增長率，2018年?duì)I收增長率，2019年3月31日凈利潤增長率，2018年凈利潤增長率
結(jié)果篩選出37個(gè)結(jié)果。我們A股3000多只股票，這些股票都是百里挑一的。
把這些數(shù)據(jù)導(dǎo)出來，做成一個(gè)表格。
第2步
去除一些不保險(xiǎn)的因素
第一，去除周期股。
如一些行業(yè)是周期性行業(yè)，業(yè)績會(huì)跟著經(jīng)濟(jì)周期起伏。很可能過去幾年，這個(gè)行業(yè)正處于行業(yè)的繁榮期，但不保證未來不會(huì)蕭條。
一般情況下，越靠近產(chǎn)業(yè)鏈上游，周期性越強(qiáng)，如能源、化工行業(yè)；生產(chǎn)周期越長，波動(dòng)性越強(qiáng)，如房地產(chǎn)行業(yè)；供給和需求的波動(dòng)性越大，該行業(yè)波動(dòng)性越強(qiáng)，如航運(yùn)業(yè)、非銀行的金融業(yè)。
如篩選出來的“華夏幸?！睂儆诜康禺a(chǎn)行業(yè)，“聯(lián)美控股”屬于電力行業(yè)，需要剔除。
第二，剔除基本面轉(zhuǎn)壞的股票。
有些企業(yè)，可能歷史上連續(xù)多年業(yè)績優(yōu)秀，但是時(shí)代都是發(fā)展的，如果跟不上時(shí)代的變化，也有可能被其它競爭者超越，如原來的諾基亞很牛，但后來智能手機(jī)崛起，諾基亞手機(jī)銷量逐步下降。
如何避開業(yè)績處于下降期的公司股票呢？看最近一年的營收增長率、凈利潤增長率和最近一個(gè)季度的營收增長率和凈利潤增長率，任意一個(gè)出現(xiàn)負(fù)值，說明業(yè)績有下滑跡象，剔除。這也就是我們?yōu)槭裁丛趩栘?cái)條件里加入“2019年3月31日營收增長率，2018年?duì)I收增長率，2019年3月31日凈利潤增長率，2018年凈利潤增長率”。因?yàn)槟壳鞍肽陥?bào)還沒出來，我們按照第一季度的業(yè)績來算，
例如，德賽電池，2019年第一季度凈利潤同比增長-10.73%，海信家電2019年第一季度凈利潤同比增長-31.75%
雖然公司偶爾業(yè)績波動(dòng)也算正常，但是當(dāng)我們對公司不是很了解時(shí)，寧可錯(cuò)過，不要過錯(cuò)。
第三，剔除收入美化的股票
有些公司為了財(cái)報(bào)好看，會(huì)做一些手腳，怎么看，可到“理杏仁”網(wǎng)看這個(gè)公司的財(cái)報(bào)，主要是利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。這一步比較復(fù)雜，我簡單說結(jié)論：
1.如果一個(gè)公司連續(xù)兩年的應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度，則這家公司需要警惕。例如東阿阿膠最近業(yè)績暴雷，股價(jià)下跌，其實(shí)早就有跡象。
2.如果公司連續(xù)兩年的存貨增長大于營業(yè)收入的增長，說明產(chǎn)品積壓沒賣出去，則這家公司的經(jīng)營狀況可能有問題。
3.如果一家公司的流動(dòng)負(fù)債遠(yuǎn)大于流動(dòng)資產(chǎn)，說明這家公司已經(jīng)接近破產(chǎn)。
第3步
選擇便宜的股票，構(gòu)建白馬組合
經(jīng)過前面幾步，我們根據(jù)公司業(yè)績，篩選出一些業(yè)績不錯(cuò)的股票。那是不是這些股票都是可以買的呢？
不行，我們還要看目前的股價(jià)是不是夠便宜。在股市，一些業(yè)績好的熱門公司，容易被追捧，所以股價(jià)往往也容易偏貴。一些估值過高的股票，也不值得買。
我們要查一下股票近十年的市盈率（PE）和市凈率（PB），看目前的分位點(diǎn)，兩者均在50%以下的，才是處于被低估狀態(tài)，才值得投資。
例如，海天味業(yè)，業(yè)績一直很好，連續(xù)多年ROE在30%，但是目前的PE分位點(diǎn)在96.27%，PB分位點(diǎn)在 96.56%，意味著估值比歷史上96%的時(shí)候都貴，接近十年最高點(diǎn)，這是在入場，可能接到的就是擊鼓傳花的最后一棒。
相反，天士力的估值，則接近于十年最低點(diǎn)。這時(shí)候也要留個(gè)心，為什么股價(jià)跌得這么低？可查一下公司相關(guān)信息，是不是有負(fù)面信息，這個(gè)負(fù)面信息對公司的未來發(fā)展是不是有很大的影響。如果對未來的發(fā)展有信心，則可以買；如果不好判斷，還是謹(jǐn)慎，先不入手。
綜合來說，目前的白馬股集中于食品飲料、家用電器、醫(yī)藥行業(yè)。食品飲料行業(yè)普遍較貴，醫(yī)藥行業(yè)普遍較便宜，家用電器則居中。
以上表格中，標(biāo)黃的都可以考慮，其中醫(yī)藥股比較多。因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)是國民剛需，總體比較賺錢，而且最近也處于被低估狀態(tài)。
但是注意投資時(shí)要分散，每個(gè)行業(yè)投入金額不超過30%。
