現(xiàn)在我給你一個(gè)場(chǎng)景，假設(shè)說(shuō)，你的月薪不是很高，就只有三四千塊錢一個(gè)月，現(xiàn)在你急需1萬(wàn)塊錢的現(xiàn)金。而這個(gè)時(shí)候，正好也有很多的網(wǎng)貸平臺(tái)打電話給你，表示可以給你提供這筆純信用的貸款。
我想問(wèn)幾個(gè)問(wèn)題，第一，你會(huì)不會(huì)從現(xiàn)金貸的平臺(tái)，用這種現(xiàn)金貸的模式解決你眼下的燃眉之急？第二，你覺(jué)得對(duì)方給出什么利率，什么條件，你才會(huì)接受這筆貸款？第三，就是你借這筆錢的時(shí)候，你想沒(méi)想過(guò)自己要怎么還。最后，假設(shè)說(shuō)3個(gè)月以后，你確確實(shí)實(shí)還是手里沒(méi)錢，還不起這個(gè)1萬(wàn)塊錢的話，你打算怎么辦？
答:
第一，我已經(jīng)從現(xiàn)金貸的平臺(tái)(螞蟻借唄)，用這種現(xiàn)金貸的模式解決過(guò) 我之前的燃眉之急(買交強(qiáng)險(xiǎn))
第二，重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司
實(shí)行的，貸款初始日利率:0.0500000%，我選了分六期. 每月等額還款的方式
第三，當(dāng)我借這筆錢的時(shí)候，想過(guò)怎么還，每個(gè)月結(jié)工資日，就將當(dāng)月應(yīng)還款金額，轉(zhuǎn)入余額寶，以防忘記
第四，借之前就想好了要還款，金額:1千1百多，考慮好才選擇的支付寶這個(gè)平臺(tái)
截止今天，這個(gè)課程.講到了，想起就提前還最后一個(gè)月的分期
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你好，歡迎來(lái)到香帥的北大金融學(xué)課。
昨天我告訴你，中國(guó)有次貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，具體在哪個(gè)領(lǐng)域呢？這就是今天我要跟你講的現(xiàn)金貸。
可能你對(duì)現(xiàn)金貸這個(gè)詞語(yǔ)沒(méi)有特別強(qiáng)的感覺(jué)，但是，我們絕大多數(shù)人都碰到過(guò)現(xiàn)金貸的推銷。比如說(shuō)，這兩年，你是不是經(jīng)常接到電話，問(wèn)你要不要貸款，然后告訴你這筆貸款啥抵押都不要，直接打到賬上，先花著，利率也不高，就是每天1瓶啤酒的錢，或者1包香煙的錢，你聽上去還覺(jué)得挺美好的。其實(shí)很多消費(fèi)欲望很強(qiáng)，但是收入又不高的年輕人都在使用這種被稱為現(xiàn)金貸的產(chǎn)品。
從去年年底開始，監(jiān)管部門突然下令，嚴(yán)格地限制現(xiàn)金貸，為什么呢？就是因?yàn)檫@些現(xiàn)金貸產(chǎn)品很多都是用資產(chǎn)證券化來(lái)進(jìn)行融資，然后打包賣給銀行、基金、信托、券商，再通過(guò)它們用各式各樣理財(cái)產(chǎn)品的方式出現(xiàn)在我們的口袋里。如果現(xiàn)金貸的質(zhì)量不好，那么通過(guò)資產(chǎn)證券化就有可能引起這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)金融體系內(nèi)擴(kuò)散，導(dǎo)致形成一個(gè)小型的次貸危機(jī)。
一、現(xiàn)金貸是一個(gè)沒(méi)有“消費(fèi)場(chǎng)景”的純信用貸款
聽上去現(xiàn)金貸不就是貸款嗎，那它和我們平時(shí)用的房貸、車貸、信用卡貸款有什么區(qū)別呢？非常容易區(qū)別?？促J款機(jī)構(gòu)是不是知道這個(gè)貸款人的借錢目的。你仔細(xì)想一下就知道了，不管是你買房也好，買車也好，買化妝品或者在餐廳吃飯，你都是有一個(gè)具體的消費(fèi)場(chǎng)景的。
而現(xiàn)金貸是一種用于個(gè)人短期消費(fèi)的純信用貸款，貸款機(jī)構(gòu)直接將現(xiàn)金給你，至于你用這筆錢干什么，他們不管。平時(shí)你在網(wǎng)上經(jīng)常聽到的什么年輕女孩“裸貸”，學(xué)生貸“利滾利”，最后逼著家長(zhǎng)還，這些都是屬于現(xiàn)金貸。
這種貸款的特點(diǎn)就是期限短，一般就是幾個(gè)月，但利率超高，高到什么地步呢？年化利率普遍要超過(guò)36%，有的現(xiàn)金貸甚至達(dá)到100%的利率。另一個(gè)特點(diǎn)是金額小，一般不超過(guò)1萬(wàn)塊錢。
那么現(xiàn)金貸和剛才我們說(shuō)的這種有消費(fèi)場(chǎng)景的貸款，它們的區(qū)別在哪里？對(duì)于放貸方的風(fēng)控而言，有場(chǎng)景的貸款，它的資金去向是可以追蹤的，所以風(fēng)險(xiǎn)更低。而現(xiàn)金貸，它的資金去向不可追蹤，可能會(huì)流向股市，流向不知名的地方，有的甚至?xí)飨蛸€場(chǎng)。還有就是，由于它不追問(wèn)你的資金去向，所以借款人的綜合借貸情況，也很難測(cè)算，所以多頭借貸的現(xiàn)象就特別嚴(yán)重。
那么這一撥現(xiàn)金貸到底是從什么時(shí)候開始興起的呢？從2016年開始形成規(guī)模的。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)特別地耐人尋味。
在前面的課程里面，我給你們講過(guò)（相關(guān)課程：039｜延展話題：如何正確認(rèn)識(shí)形形色色的“金融創(chuàng)新”？），2013年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮興起，出現(xiàn)了上千家的P2P平臺(tái)，到2016年已經(jīng)倒閉和跑路了一大半，剩下的這些平臺(tái)，很多也在破產(chǎn)的邊緣掙扎。一直到2016年的時(shí)候，它們發(fā)現(xiàn)了一條新路子，就是可以做現(xiàn)金貸。所以，從2016年下旬開始，很多P2P平臺(tái)都在死命地尋求進(jìn)入現(xiàn)金貸這個(gè)市場(chǎng)。現(xiàn)在據(jù)我們能夠拿到的數(shù)據(jù)，至少有三十多家大的P2P平臺(tái)在做這種現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。所以你會(huì)看到，最近這種現(xiàn)金貸的規(guī)模一路飆升。
為什么說(shuō)現(xiàn)金貸的業(yè)務(wù)非常地危險(xiǎn)呢？首先，你看它的操作簡(jiǎn)單到爆，對(duì)于年輕人來(lái)講很有吸引力。下載一個(gè) App，填寫一些信息，姓名、身份證、照片、手機(jī)號(hào)，或者給個(gè)支付寶、微信賬號(hào)，就可以獲得一筆現(xiàn)金貸款，審核簡(jiǎn)單，資金秒到賬，還款也方便。而且，聽上去利息還不高，這些平臺(tái)經(jīng)常會(huì)告訴你，你借5000塊錢，一天只要還幾塊錢就夠了。
比如說(shuō)，你借5000塊錢，為期是三個(gè)月，這三個(gè)月，你每天只需要付10塊錢利息。很多年輕人一聽，10塊錢一天，這個(gè)挺合算，喜滋滋地借了，可能還想多借一點(diǎn)。但是稍微動(dòng)一下腦子算一筆賬，3個(gè)月是90天，每天10塊錢，那這3個(gè)月你就付出了900塊錢的利息，3個(gè)月到期的時(shí)候你要還5900元錢。換一句話說(shuō)，這3個(gè)月你已經(jīng)付出了18%的利率。那么年化的利率是72%，這個(gè)數(shù)字會(huì)讓那些覺(jué)得自己占了便宜的年輕人嚇一跳。
72%的利率，這不是高利貸嗎？沒(méi)錯(cuò)。很多現(xiàn)金貸平臺(tái)做的就是高利貸的生意，目標(biāo)客戶就是那些收入不高，消費(fèi)欲強(qiáng)，還血?dú)夥絼偟哪贻p人。它們用這種小額加上短期的包裝，讓年輕人覺(jué)得特別劃算，似乎可以輕松地拿一筆錢，就買蘋果手機(jī)，打王者榮耀，買化妝品，甚至去整容。而且，由于操作這么簡(jiǎn)單，很多人會(huì)在多個(gè)平臺(tái)上循環(huán)借款。
我仔細(xì)研究了一下幾家在美國(guó)上市的中國(guó)現(xiàn)金貸平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)它們的活躍用戶是平均每半年借款6次，而且有30%以上的客戶在3個(gè)以上的平臺(tái)借款。這意味著什么呢？第一，這些客戶完全就是?？停皇窍衿脚_(tái)所說(shuō)的偶然應(yīng)急的流動(dòng)性需求。第二，在多個(gè)平臺(tái)上借款，很大的概率就是在“擼口子”。什么叫擼口子呢？就是借新債還舊債。這樣的客戶，他們的償還能力很差，違約的概率是很大的。他們不斷地?cái)]口子，也就相當(dāng)于一層一層地加杠桿，這樣的貸款市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是非常容易積累的，只要一個(gè)平臺(tái)出問(wèn)題，很多平臺(tái)就會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，造成整個(gè)現(xiàn)金貸市場(chǎng)的崩潰。
二、現(xiàn)金貸資產(chǎn)證券化，有毒資產(chǎn)可能擴(kuò)散
現(xiàn)在你已經(jīng)知道了，我們看到的現(xiàn)金貸市場(chǎng)，其實(shí)就是那種風(fēng)險(xiǎn)非常高，貸款質(zhì)量非常差的市場(chǎng)，也就是次級(jí)的貸款。
更可怕的是，由于這些現(xiàn)金貸很多都是通過(guò)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣出去的，所以這些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始有在金融系統(tǒng)蔓延的趨勢(shì)。
為什么呢？因?yàn)槌瞬糠值你y行和消費(fèi)金融公司以外，大部分的現(xiàn)金貸平臺(tái)都是沒(méi)有什么行業(yè)資質(zhì)的網(wǎng)貸平臺(tái)。它自己也不可能有那么多資金來(lái)給人放貸，它主要就是通過(guò)資產(chǎn)證券化的模式來(lái)募集資金。
就像我們前幾天在課程里講的，因?yàn)槟阌泻芏喙P貸款（信貸資產(chǎn)），然后你可以把這些貸款打包出售，經(jīng)過(guò)一番捯飭和美顏之后就做成證券化產(chǎn)品，然后賣到市場(chǎng)上去，賣給那些小銀行、基金、券商，形成了各式各樣的理財(cái)產(chǎn)品，放到我們老百姓的錢袋子里。
很多人在后臺(tái)會(huì)問(wèn)我，老師，我買了一個(gè)收益率10%的理財(cái)產(chǎn)品，你覺(jué)得靠不靠譜？我不知道你具體買的是什么，但是你算一下，一個(gè)收益率10%的理財(cái)產(chǎn)品，聽上去挺好，平臺(tái)給你10%的收益率，中間你還要有各種手續(xù)費(fèi)、通道費(fèi)、銷售費(fèi)，平臺(tái)自己還要賺錢吧，所以回報(bào)率低于15%的項(xiàng)目是不太可能支撐這樣的金融產(chǎn)品的。
我們?cè)賮?lái)看一下四周環(huán)境，資本回報(bào)率比較高的行業(yè)，像食品加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)，它們的回報(bào)率是什么樣子呢？食品加工業(yè)的回報(bào)率是13%，醫(yī)藥制造業(yè)是11%，家具制造業(yè)是10%。所以你想一下，什么樣的項(xiàng)目能夠取得這么高的回報(bào)率呢？而且，咱們中國(guó)的銀行體系是如此地發(fā)達(dá)，如果有這樣安全的、高收益的投資，銀行早就趕著去給人家貸款了。
所以，這就是為什么在第四周的課程里（018｜銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品靠譜嗎？），我一再地跟你強(qiáng)調(diào)，金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益是匹配的，我們對(duì)目前市面上各色的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，需要保持一個(gè)很冷靜的態(tài)度，這也是為什么說(shuō)在2017年12月的時(shí)候，中國(guó)監(jiān)管層用非常嚴(yán)厲的口氣出臺(tái)了文件（《關(guān)于整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》），把這個(gè)已經(jīng)開始泛濫的現(xiàn)金貸市場(chǎng)給叫停了，然后從牌照、利率、資金來(lái)源等多方面卡斷了現(xiàn)金貸公司的暴富根源。它的目標(biāo)是什么呢？就是務(wù)必要在這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模過(guò)大、這些有毒的資產(chǎn)擴(kuò)散之前，把風(fēng)險(xiǎn)給控制住，不讓中國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)。
所以，就像我們?cè)谇皟商斓恼n程里強(qiáng)調(diào)的，資產(chǎn)證券化作為一個(gè)金融工具是中性的。
一方面，我們已經(jīng)說(shuō)了，它能夠拓寬金融機(jī)構(gòu)的融資渠道，提升整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性。
另一方面，它也可能造成次貸危機(jī)那樣的災(zāi)難，它的關(guān)鍵還是在基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量上。
最后，我想提醒大家一點(diǎn)，就是在現(xiàn)金貸市場(chǎng)上，并不是所有的產(chǎn)品都不好，比如我們前面說(shuō)過(guò)，螞蟻花唄和京東白條是屬于“信用卡貸款的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”。其實(shí)這兩個(gè)企業(yè)，它們也發(fā)行“現(xiàn)金貸的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”，叫做螞蟻借唄和京東金條，這兩個(gè)產(chǎn)品其實(shí)比一般的銀行信用卡的違約率還要低。
但是，如果危機(jī)一來(lái)，沒(méi)有一片雪花會(huì)是潔白的，現(xiàn)在的這個(gè)現(xiàn)金貸市場(chǎng)就和當(dāng)年美國(guó)的次級(jí)貸款是一樣的，它在資產(chǎn)的質(zhì)量上，是有天然缺陷的。對(duì)于中低收入的年輕人來(lái)說(shuō)，平均60%-70%的利率根本就不可持續(xù)，拆東墻補(bǔ)西墻，將借貸的鏈條拉長(zhǎng)，推高整個(gè)市場(chǎng)的杠桿率，最后的結(jié)果一定是違約。
