最近一直在 medium 查看穩(wěn)定數(shù)字貨幣相關(guān)的文章，其中一篇文章 What is a Stablecoin, and Why Does It Matter? 中提到的 basis 引起了我的興趣。basis 試圖提供一種基于算法協(xié)議且具備中央銀行行功能的穩(wěn)定數(shù)字貨幣，白話說就是期望用智能合約實(shí)現(xiàn)一個去中心化的央行，通過這個“智能央行”實(shí)現(xiàn)貨幣供求和價格的調(diào)控。
中央銀行在我國叫“央媽”，在米國稱為美聯(lián)儲，其職能大致可以描述為貨幣發(fā)行和金融監(jiān)管。在歷史上的不同時期，其職能也有一些區(qū)別。在 17 世紀(jì)晚期，當(dāng)時的銀行頻繁出現(xiàn)擠兌，欺詐，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條、混亂，1694 年成立的英格蘭銀行用來將部分準(zhǔn)備金銀行機(jī)制制度化，以保障銀行業(yè)健壯。在兩次世界大戰(zhàn)期間，各國央行為戰(zhàn)中各國籌集資金，為政客們提供了稅收外的另一種戰(zhàn)爭費(fèi)用籌借手段。
央行發(fā)展至今，已具備使用貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控、金融監(jiān)管和維護(hù)金融體系穩(wěn)定等職能。
我們通過 basis 的算法模型，對央行貨幣供求和價格調(diào)控的職能進(jìn)行一種區(qū)塊鏈描述（實(shí)現(xiàn)）。要理解 basis 的算法模型，得先從貨幣數(shù)量論說起。
貨幣數(shù)量論
basis 模型原理與央行所依賴的原理相通。其中最重要的原理就是“貨幣數(shù)量論”。該理論認(rèn)為貨幣的供給總量與貨幣的價值之間存在著因果關(guān)系。貨幣數(shù)量論可以大致表述如下：
貨幣供給總量越多，商品價格越高，即貨幣價值越低
貨幣供給總量越少，商品價格越低，即貨幣價值越高
考慮通貨緊縮和通過膨脹的情況：
發(fā)生通貨緊縮時，消費(fèi)者不愿意購買商品，物價持續(xù)走低。這時候央行會“產(chǎn)生”更多的貨幣，將更多的貨幣發(fā)放到消費(fèi)者手中，刺激購買需求，商品價格因此上升，貨幣價值也就恢復(fù)（降低）。
發(fā)生通貨澎漲時，消費(fèi)者購買欲望強(qiáng)烈，物價持續(xù)走高。央行稀釋消費(fèi)者購買力，回收市場上流通的貨幣，使商品價格下降，貨幣價值上升。
代幣掛鉤美元
通過貨幣數(shù)量論，basis 提供以下實(shí)例：
通過智能合約發(fā)行一種供給總量有限的代幣。
假設(shè) 1 美元 = 1 代幣，將 1 代幣 掛鉤 1美元。那么可以按照代幣與美元的匯率變化，按照比例的增加或收緊代幣供給總量。
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總需求量描述了人們對代幣的需求總數(shù)：
總需求量 = 代幣價格 * 代幣供給總量 -
用 X 表示流通中的代幣，即代幣供給總量。假設(shè)需求總量增長使代幣價格變?yōu)?1.10 美元，那么：
總需求量 = 1.10 美元 * X -
為了使代幣恢復(fù)掛鉤 1 美元，假設(shè)需求總量不變，設(shè) Y 為期望的供給總量，則：
之前的總需求量 = 1.10 美元 * X 之后的總需求量 = 1.00 美元 * Y 之前的總需求量 = 之后的總需求量 1.10 美元 * X = 1.00 美元 * Y -
為了使代幣恢復(fù)掛鉤 1.00 美元，即得出新的供給總量為：
Y = X * 1.10
貨幣數(shù)量論發(fā)現(xiàn)，如果代幣價格為 p，過高或過低，那么合約（智能央行）可以通過現(xiàn)有 供給總量 * p 將長期價格恢復(fù)至 1 美元。
應(yīng)用于區(qū)塊鏈
在現(xiàn)實(shí)場景中，央行通過實(shí)施貨幣政策調(diào)控貨幣供求，這些政策工具可能是深奧而難以理解的。但是在區(qū)塊鏈中，代幣的供給總量和需求總量都是透明的，因此更加容易實(shí)現(xiàn)調(diào)控。basis 得以利用區(qū)塊鏈的優(yōu)勢，將央行的運(yùn)作機(jī)制簡化為算法模型，通過智能合約實(shí)現(xiàn)貨幣供給和價格調(diào)控。
basis 使用貨幣/債券模式實(shí)現(xiàn)價格掛鉤。貨幣/債券模式即是，當(dāng)貨幣價格過低時，智能合約需要收緊代幣供給，這時候合約會發(fā)行并拍賣債券，市場上用于購買這些債券的代幣會被合約銷毀，由此降低了代幣的供給總量。當(dāng)貨幣價格過高時，操作與之前正好相反，合約會贖回市場上的債券，將代幣重新發(fā)放到市場上，以增加代幣供給總量。
basis 發(fā)行三種代幣以實(shí)現(xiàn)貨幣/債券模式，他們將這三種代幣定義為：
- Basis：核心代幣，長期能與美元 1:1 掛鉤。
- Bond：債券幣，在 Basis 需要收縮供給時，由合約（智能央行）自動發(fā)行并拍賣債券幣。一枚債券幣以低于 1 Basis（美元）的價格出售，將來會以 1 Basis 的價格贖回。因此，認(rèn)購合約拍賣的債券幣可以帶來收益。
- Share：股份幣，定量供應(yīng)且具有分紅政策的代幣。當(dāng) Basis 需求上升，合約創(chuàng)建新的 Basis 匹配需求時，只要所有債券都被贖回，股東們就可以按比例獲得這些新創(chuàng) Basis。
智能合約會持續(xù)的監(jiān)控價格（Basis/USD匯率），如果價格出現(xiàn)偏差，合約就可以根據(jù)情況進(jìn)行債券幣發(fā)行或者贖回和分紅，由此將 Basis 價格長久地維持在 1 美元附近。
更進(jìn)一步，在未來掛鉤美元的智能央行完全可以摒棄美元，直接掛鉤 CPI 或者一攬子商品，就像現(xiàn)今央行平息通脹一樣?；蛟S在不久的將來市場行為能認(rèn)可一種完全不需要人為干預(yù)，基于算法自動運(yùn)行的中央銀行協(xié)議。這種協(xié)議具備完全透明的特性，其所發(fā)行的代幣具備加密貨幣的全部技術(shù)特性。
結(jié)論
傳統(tǒng)中央銀行的調(diào)控過程是繁復(fù)且緩慢的。由于貨幣本身流通的不透明性，經(jīng)濟(jì)賬本的分散處理，甚至是紙幣的損毀等各種原因，導(dǎo)致數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上必定會存在延遲和錯誤。最終調(diào)控本身的準(zhǔn)確性甚至必要性都難以得到保障。這里更不必提及整個金融體系所產(chǎn)生的無數(shù)錯誤，其導(dǎo)致的后果是需要更多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)控和管制，最終整個體系只能是龐雜和低效的。
basis 的模型是一種理想化模型，它將傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)所使用的經(jīng)濟(jì)理論和快速發(fā)展的區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合在一起，實(shí)現(xiàn)了自動并快速的反饋調(diào)節(jié)體制。模型的最終效果還有待試驗(yàn)，這是值得思考和推進(jìn)新鮮事物。
