第三章

第1大標(biāo)準(zhǔn)：市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率

某只股票預(yù)期市盈率除以未來(lái)每股收益增長(zhǎng)比率的估計(jì)值

僅適用于成長(zhǎng)型公司

用同一周期的數(shù)據(jù)比較

REFS預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

核實(shí)預(yù)測(cè)的有效性

留心非連續(xù)虧損的任何細(xì)節(jié)信息，提防諸如此類的模糊表述：發(fā)生了無(wú)法預(yù)料的困難

股利一直在穩(wěn)定增長(zhǎng)，隨后僅僅勉強(qiáng)維持在以前水平，表明公司未來(lái)可能存在麻煩；股利增長(zhǎng)加速，看漲并且有把握的信號(hào)

每個(gè)月公布的零售銷售趨勢(shì)；兩國(guó)外交關(guān)系

研究經(jīng)紀(jì)人綜合預(yù)測(cè)信息細(xì)節(jié)，幾點(diǎn)特別注意：

1.存在許多與該公司相關(guān)的經(jīng)紀(jì)人（比如5家或更多），其預(yù)測(cè)偏離平均預(yù)測(cè)的標(biāo)準(zhǔn)差很小，那么綜合預(yù)測(cè)以及市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率的預(yù)測(cè)可靠性顯然會(huì)增強(qiáng)。

2.該公司自己經(jīng)紀(jì)人的意見(jiàn)，在前景說(shuō)明上方的表格中會(huì)以粗體字突出顯示

3.經(jīng)紀(jì)人預(yù)測(cè)的日期至關(guān)重要，假如突然發(fā)生公布實(shí)際業(yè)績(jī)或者盈利警告這類事件，那么就應(yīng)該排除這些預(yù)測(cè)，計(jì)算這些預(yù)測(cè)的時(shí)候，對(duì)余下預(yù)測(cè)進(jìn)行按時(shí)間長(zhǎng)短進(jìn)行加權(quán)。

4所有經(jīng)紀(jì)人買進(jìn)、持有、賣出、跑贏大盤、增持以及減持的建議，可以清楚表明一只股票受歡迎的程度

5.加號(hào)和減號(hào)的意思是，與以前預(yù)測(cè)相比，預(yù)測(cè)的特定元素是在升級(jí)還是在降級(jí)，假如沒(méi)有符號(hào)，該預(yù)測(cè)元素要么維持原來(lái)狀況，要么完全是一種新出現(xiàn)的元素

6.1個(gè)月以及3個(gè)月的總體變動(dòng)顯示在表格頁(yè)的底部，可能表明新聞報(bào)道是維持肯定的態(tài)度，還是開(kāi)始轉(zhuǎn)向否定

7.對(duì)于每股收益的數(shù)字，特別注意，稅率有時(shí)會(huì)大幅變動(dòng)，當(dāng)一家公司從虧損的狀態(tài)中恢復(fù)大約在一年之后，其提出的任何可以抵扣稅款的損失有可能耗盡，那時(shí)，該公司開(kāi)始支付全額稅款，每股收益也會(huì)相應(yīng)減少，即使稅前每股利潤(rùn)有可能增加，比如在未來(lái)1年增長(zhǎng)20%，然而這一因素有可能被增加的稅賦所掩蓋，因此，除了關(guān)注每股收益之外，值得去密切注視稅前利潤(rùn)數(shù)字，并加倍核實(shí)歷史稅率和預(yù)測(cè)的稅率，在七年數(shù)字的面板中會(huì)加以顯示

關(guān)注股票價(jià)格相對(duì)于市場(chǎng)的相對(duì)強(qiáng)度

閱讀詳細(xì)的經(jīng)紀(jì)人綜合預(yù)測(cè)以及在他們REFS中所列建議，閱讀董事長(zhǎng)評(píng)論和報(bào)刊上公告，并且留心有關(guān)行業(yè)一般狀況的文章，把風(fēng)險(xiǎn)降到可以接受的水平

避開(kāi)市盈率過(guò)高的股票

投資大揭秘

1.不管是預(yù)期市盈率還是預(yù)期增長(zhǎng)率，都應(yīng)該基于未來(lái)12個(gè)月的滾動(dòng)數(shù)據(jù)加以計(jì)算

2.當(dāng)市盈率處于12-20倍的區(qū)間內(nèi)，并且每股收益的年增長(zhǎng)率較高，處于15%-30%之間，較低的市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率才能發(fā)揮最好的作用

3.較低市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率 good

4.避開(kāi)市盈率過(guò)高的股票