4.6 Operation Risk操作風(fēng)險(xiǎn)

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64. operation risk

The risk of direct or indirect loss resulting from inadequate or failed internal process, people, and systems or from external events
exclude credit risk and market risk

64.1 比較3種計(jì)算regulator capital的approach

  1. basic indicator approach 用業(yè)務(wù)線的gross income來(lái)決定資本要求
  1. standardized approach 用業(yè)務(wù)線的gross income來(lái)決定資本要求
  2. advanced measurement approach 用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)來(lái)減少資本要求

鼓勵(lì)large bank從standardized變成AMA來(lái)減少資本要求

Basel 要求銀行計(jì)算operational risk capital charge at 99.9% confidence level and 1 year time horizon

64.2 描述BASEL committee的7個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)類別

  1. client，product and business practice
  2. internal fraud 內(nèi)部欺詐
  3. external fraud 外部欺詐
  4. damage to physical asset
  5. Execution, delivery and process management
  6. Business disruption and system failures
  7. Employment practice and workplace safety

64.3 從loss distribution衍生出loss frequency distribution和用MC simulation的loss severity distribution

Loss Frequency: 使用Poisson分布建模，在一個(gè)特定事件內(nèi)發(fā)生損失的次數(shù)
e^{-\lambda T}*\frac{(\lambda T)^n}{n!}

Loss Severity: 使用lognormal分布建模，當(dāng)一個(gè)損失發(fā)生時(shí)損失的大小

64.4 描述公共的數(shù)據(jù)問(wèn)題，和它們導(dǎo)致loss frequency and severity distribution的偏差

  • 使用內(nèi)部數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估frequency of loss，
  • 使用內(nèi)部外部數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估severity of loss

可以通過(guò)共享協(xié)議來(lái)使用其他銀行的數(shù)據(jù)和公共數(shù)據(jù)作為外部數(shù)據(jù)。

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使用外部數(shù)據(jù)需要scale的符合內(nèi)部數(shù)據(jù)，然后才能和內(nèi)部數(shù)據(jù)merge

64.5 當(dāng)數(shù)據(jù)缺乏(scarce)時(shí)如何使用scenario analysis

Scenario Analysis 是用來(lái)獲取附加操作風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)的方法

監(jiān)管鼓勵(lì)使用情景分析，因?yàn)榭梢詭椭芾韺涌紤]還沒(méi)發(fā)生的事件

64.6 描述如何識(shí)別causal relationship，如何使用RCSA和KRIs來(lái)度量操作風(fēng)險(xiǎn)

Forward-looking approach可以用發(fā)現(xiàn)潛在操作風(fēng)險(xiǎn)損失事件
Forward-looking approach包含：

  1. causal relationship因果關(guān)系分析，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)高相關(guān)事件，調(diào)查確認(rèn)是否有因果關(guān)系
  2. risk and control self assessment(RCSA)，對(duì)經(jīng)理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查問(wèn)卷，缺點(diǎn)是沒(méi)法包含經(jīng)理控制之外的風(fēng)險(xiǎn)
  3. key risk indicators(KRIs) 對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，比如employee turn over

64.7 如何分配operation capital給各個(gè)Business Unit

使用scorecard approach
針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)類型的key feature對(duì)manager提調(diào)查問(wèn)卷，問(wèn)卷答案有對(duì)應(yīng)定量的分?jǐn)?shù)

64.8 描述如何使用power law來(lái)度量操作風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)我們估計(jì)給定分布的尾部時(shí)，power law 在extreme value theory中很有用。
power law使得VaR的計(jì)算在一個(gè)高置信區(qū)間

64.9 解釋當(dāng)使用保險(xiǎn)緩和操作風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的道德危機(jī)moral hazard和逆選擇 adverse selection

Moral Hazard: 因?yàn)橛至吮ｋU(xiǎn)而不采用避險(xiǎn)措施，可以使用coinsurance provisions一部分是免賠的。
Adverse Selection:發(fā)生在保險(xiǎn)公司不能破譯保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的好與壞。保險(xiǎn)公司需要根據(jù)投保公司的特點(diǎn)來(lái)逆選擇。

65. Stress Testing

65.1 描述壓力測(cè)試的目的，和實(shí)現(xiàn)一個(gè)壓力測(cè)試情景的流程

壓力測(cè)試目的：

Stress Testing 更關(guān)注低頻，但是發(fā)生在收益分布左尾高損失事件
VaR 基于正態(tài)市場(chǎng)條件并且不能包容accommodate 左尾事件。
Thus，Stress Testing should complement, not substitute,for VaR analysis
An attraction is easy of identifying key input variable

壓力測(cè)試流程：

  1. identify impact variable
  2. assume extreme movement
  3. compute new value

65.2 比較event driven scenario和portfolio driven scenario

Event Driven Scenario：由相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因子移動(dòng)而導(dǎo)致的事件生成。
Portfolio Driven Scenario：先識(shí)別投資組合最脆弱的風(fēng)險(xiǎn)，然后軟換為風(fēng)險(xiǎn)因子移動(dòng)

65.3 識(shí)別單變量敏感度測(cè)試

stylized scenario: 分析師改變1個(gè)或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子來(lái)度量對(duì)投資組合的影響。

風(fēng)險(xiǎn)因子包括：

  • 收益率曲線平移
  • 收益率曲線變陡峭
  • 改變利率波動(dòng)率
  • 改變股價(jià)指數(shù)

65.4 分析scenario analysis的缺點(diǎn)

  • 隨著風(fēng)險(xiǎn)因子越來(lái)越多，備選情景的數(shù)量越來(lái)越難管理
  • 通暢假設(shè)情景是相同概率的

65.5 區(qū)分unidimensional和multidimensional scenario

  • unidimensional: 識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因子，讓風(fēng)險(xiǎn)因子震動(dòng)很大，度量投資組合的價(jià)值。不考慮風(fēng)險(xiǎn)因子之間的關(guān)聯(lián)性
  • multidimensional: 合并關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)因子，增加分析的復(fù)雜度?？梢允莌istorical(backward looking) or prospective(forward looking)
    • historical 的缺點(diǎn)是缺少有效的事件來(lái)評(píng)估壓力情境

65.6 比較和區(qū)分multidimensional情景分析的多種approach

  • Prospective scenario 未來(lái)情景
    • Factor push 第一步分析單獨(dú)每一個(gè)因子漲跌對(duì)結(jié)果的影響，第二步所有因子都調(diào)整到不利方向看結(jié)果的影響
    • Conditional scenario包含了在風(fēng)險(xiǎn)因子子集上的Correlation。conditional scenario的主要缺點(diǎn)是相關(guān)性是跨越正常和壓力時(shí)間區(qū)間的，所以估計(jì)的相關(guān)性可能沒(méi)有包含hectic(興奮的) time period

考題分析：


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只有Factor push是忽略correlation的

65.7 比較和區(qū)分敏感度分析和壓力測(cè)試模型的參數(shù)

sensitivity analysis 分析是測(cè)試模型輸入變化和輸出變化相關(guān)性的一種stress testing
stress testing model parameters只涉及輸入的變化

65.8 解釋壓力測(cè)試的結(jié)果如何被用來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

盡管最大努力，壓力測(cè)試的損失數(shù)量級(jí)依然是不可以接受的巨大
為了減輕(alleviate)巨大的壓力損失，可以采取的措施有：

  • alter product mix
  • purchase insurance
  • modify exposure
  • develop contingent plan
  • secure liquidity during stress period

66. Principle of stress testing

66.1 描述使用壓力測(cè)試作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的理性

可以讓銀行識(shí)別，評(píng)估，監(jiān)控和管理風(fēng)險(xiǎn)。
最近的金融騷動(dòng)增加了進(jìn)行flexible，comprehensive，forward-looking壓力測(cè)試的要求。

66.2 描述下面的缺陷和如何提高：壓力測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)治理的整合，壓力測(cè)試方法論，壓力測(cè)試情景，壓力測(cè)試處理特殊風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品

66.2.1 Stress testing and risk Governance

weakness：

  • Leak of involvement of board and senior management
  • Lack of overall organization view
  • Lack of fully developed stress testing
  • Lack of adequate response

Recommendation：

  • 全面風(fēng)控：Stress testing，overall governance and risk management
  • 綜合測(cè)試：Comprehensive(綜合的) stress testing program
  • 多維方法：Multiple Perspective and techniques
  • 撰寫(xiě)文檔：Written policies and document
  • 完善基礎(chǔ)：Sound infrastructure(完善基礎(chǔ)設(shè)施)
  • 監(jiān)管評(píng)估：Regular Assessment

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整體風(fēng)控：stress testing是一個(gè)重要的風(fēng)控補(bǔ)充
stress testing主要和board和senior有關(guān)（全面風(fēng)控），所以A錯(cuò)
stress testing應(yīng)該考慮各種看法（多維方法），所以B錯(cuò)
stress testing是公司全面風(fēng)控，而不是業(yè)務(wù)條線的（全面風(fēng)控），所以C錯(cuò)

66.2.1 Stress testing methodologies

Weakness:

  • Inadequate infrastructure
  • Inadequate recognition(識(shí)別) of interactive effect
  • Inadequate firm-wide perspective

Recommendation:

  • Comprehensive stress testing
  • Risk concentration(集中)
  • Multiple measures

66.2.1 Stress testing scenario

Weakness:
  • Lack of depth and breadth(幅度)
  • Lack of adequate technique
  • Lack of forward-looking scenarios
Recommendation:
  • A variety(多樣化) of event
  • Futuristic outlook
  • Synergy(協(xié)同) effect
  • Time horizon
  • Reverse stress testing

66.2.1 Stress testing handling of specific risks and products

Specific risk:
  • Basis risk
  • Counterparty credit risk
  • Pipeline Risk，市場(chǎng)條件惡化，導(dǎo)致持有資產(chǎn)更長(zhǎng)時(shí)間，產(chǎn)生金融成本
  • Contingent Risk
  • Funding Liquidity Risk
Recommendation:
  • Should use the relevant information about an underlying asset pool
  • Impact of market conditions
  • Contractual obligation
  • Subordination(從屬) level of specific tranche（款項(xiàng)）

66.3 描述銀行的壓力測(cè)試原則

  1. assessing stress testing method
  2. taking corrective action
  3. challenging firm-wide scenario
  4. evaluating capital and liquidity needs
  5. applying additional stress scenario
  6. consulting additional resources

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