央行每一次貨幣政策的實行，都會在央行的資產(chǎn)負債表上有所體現(xiàn)。
負債端，主要是央行發(fā)行的貨幣、各機構(gòu)存款等相關(guān)負債。
接下來的文章，將對央行資產(chǎn)負債表中的負債端下的各項目進行一一分析，本文講述第一項：“貨幣發(fā)行”。
一、中國人民銀行資產(chǎn)負債表的“負債端”項目結(jié)構(gòu)
中國人民銀行資產(chǎn)負債表的“負債端”主要有以下項目：
二、“負債端”下的“貨幣發(fā)行”
“貨幣發(fā)行”屬于“負債端”下的“儲備貨幣”，“儲備貨幣”下還有另外兩項：“其他存款性公司存款”和“非金融機構(gòu)存款”。
“貨幣發(fā)行”主要指“流通中的貨幣”和“銀行庫存現(xiàn)金”。
“流通中的貨幣”就是我們通常所說的貨幣發(fā)行量統(tǒng)計M0。
“貨幣發(fā)行”項目的產(chǎn)生一般通過商業(yè)銀行，商業(yè)銀行從央行提取現(xiàn)金，這些現(xiàn)金一部分在國民中流通，另一部分儲存在商業(yè)銀行備用。
我們先來看下從1999年~2018年在每年1月份的“貨幣發(fā)行”的金額變化圖（本文對1999年之前的數(shù)據(jù)沒有進行統(tǒng)計）：
“貨幣發(fā)行”量總體上呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，從1999年1月的1.51萬億元增長到2018年1月的8.16萬億元；
與此相反，“貨幣發(fā)行”占總負責(zé)的比例在總體上呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢，從1999年1月的42.6%減少到2018年1月的22.8%。
“貨幣發(fā)行”由兩部分組成：貨幣流通量M0和商業(yè)銀行存款現(xiàn)金。關(guān)于M0的變動，如下圖：
貨幣流通量M0總體上也是逐年遞增，上圖中是按月統(tǒng)計的，可以看出，M0季節(jié)性很明顯，每年的1、2月春節(jié)期間的M0都會有一個突然的非常大的增加。
從總體上來看，貨幣流通量M0占“貨幣發(fā)行”量的比例在85%以上，也就是說，商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金一般在15%以下，在2018年1月，貨幣流通量M0占“貨幣發(fā)行”量的比例為91.5%。
本文主要總結(jié)如下：
?1、“貨幣發(fā)行”主要指“流通中的貨幣”和“銀行庫存現(xiàn)金”，“流通中的貨幣”就是我們通常所說的貨幣發(fā)行量M0；
2、“貨幣發(fā)行”量總體上呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，從1999年1月的1.51萬億元增長到2018年1月的8.16萬億元；
3、貨幣流通量M0總體上也是逐年遞增，M0季節(jié)性很明顯，每年的1、2月春節(jié)期間的M0都會有一個突然的非常大的增加；
4、從總體上來看，貨幣流通量M0占“貨幣發(fā)行”量的比例在85%以上，在2018年1月，貨幣流通量M0占“貨幣發(fā)行”量的比例為91.5%。
