9.19
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國際數(shù)據(jù)：世界銀行、國際貨幣基金組織、各國家官方的統(tǒng)計機(jī)構(gòu)（國家統(tǒng)計局有入口）
美股信息：http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html ? ? ?文件類型S-1注冊地在美國的企業(yè)招股書 ? F-1非美國注冊企業(yè)招股書
港股信息：http://www.hkex.com.hk/Market-Data/Securities-Prices/Equities?sc_lang=en
WIND計算器算WACC的時候，用的是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)還是財報里面的數(shù)據(jù)。如果用的是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，數(shù)據(jù)在哪里找的？
目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指更加接近最有資本結(jié)構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是達(dá)到企業(yè)價值最大化時的負(fù)債價值與權(quán)益價值之比。
計算用財報的數(shù)據(jù)，一般假設(shè)現(xiàn)有結(jié)構(gòu)就是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
準(zhǔn)確的要求是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，但有時候簡化成現(xiàn)在的。這個不夠嚴(yán)謹(jǐn)，嚴(yán)謹(jǐn)做法是，根據(jù)公司戰(zhàn)略算出資本開支的情況，大概估計財務(wù)戰(zhàn)略到一個穩(wěn)態(tài)下的資本結(jié)構(gòu)。
wind計算器是需要自己進(jìn)行調(diào)整的。不要輕信wind，只是一個工具。
ITS是什么的縮寫
ITS 是稅遁現(xiàn)值
ITS有一部分是稅盾作用
APV
apv也叫調(diào)整凈現(xiàn)值法，把公司的現(xiàn)金流拆成兩塊。有兩塊：其一為：沒有杠桿下的現(xiàn)金流+其二為：根據(jù)財務(wù)策略下引起的價值
加杠桿的公司價值 = 去杠桿公司價值 + 稅遁 ? ? ? ? APV = value of unguarded firm + value of tax shield
絕對估值法
絕對估值法，更需要大家理解背后的邏輯。從業(yè)這么多年，在TMT和周期股里，從來就沒有用過它。
市場能用它的公司少之又少，當(dāng)下的公用事業(yè)中的水電，是可以用的，但各大賣方幾乎很少人去做。
「陰珺圻：提問一下：在網(wǎng)上找到一些圖片資料的，是不是應(yīng)該自己重新做一張圖呢？或者是可以直接用原圖？」
數(shù)據(jù)是需要找到其來源的，因為數(shù)據(jù)來源一般都能夠溯源。如果圖片資料是來自研報、產(chǎn)業(yè)報告，一定要先去再找年報數(shù)據(jù)來源再去溯。其他核心來源可能是一些政府網(wǎng)站，提供一手資料的數(shù)據(jù)庫，比如南方經(jīng)濟(jì)所。找到源頭數(shù)據(jù)后再根據(jù)數(shù)據(jù)自己畫圖。
?「陰珺圻：第二個問題：財務(wù)分析這里，數(shù)據(jù)需要持續(xù)到2018年的半年報嗎？或者是到2017年就可以了呢？」
數(shù)據(jù)需要持續(xù)到最新一期，從2017到2018年的半年報
「陰珺圻：問題三：產(chǎn)業(yè)鏈分析這里，是否需要分別分析上中下游的供需情況呢？如果需要，好像就與供需分析這里有部分重合？ 我還是對產(chǎn)業(yè)鏈的分析這里不太清楚？」
如果是做行業(yè)研究肯定要看產(chǎn)業(yè)上中下游，我們現(xiàn)在做公司研究，主要看公司的上游和下游就可以，也就是去找上游原料的供應(yīng)商，以及下游的客戶。
其中最大的問題可能就是to C端的下游客戶沒有直接數(shù)據(jù)，需要大家自己來設(shè)計一套統(tǒng)計方式或者是研究方法，三周的時間可能不能形成一個非常完整的獨(dú)創(chuàng)體系，但是要開始建立這樣的思維方式了
