行業(yè)內企業(yè)競爭的激烈程度并非巧合，也非運氣。行業(yè)內存在的競爭根植于行業(yè)的基本經濟結構，它會超越現有企業(yè)競爭行為的邊界。行業(yè)內的競爭狀態(tài)取決于五大競爭力，

邁克爾 .波特 的五力分析

這五大競爭力的合力決定了行業(yè)最終的贏利能力，而贏利能力是用投入資本的長期回報率來衡量的。并非所有行業(yè)都有相同的贏利潛力,五大競爭力的合力不同，決定了不同行業(yè)的最終贏利能力也不同。在諸如輪胎、紙和鋼材行業(yè),競爭強度比較大，幾乎沒有企業(yè)能贏得可觀的回報;在石油設備和服務、化妝品以及化妝用具行業(yè)，競爭強度則相對不大。

行業(yè)內的競爭有降低資本回報率的趨勢，這種力量會一直推動資本回報有降低至競爭回報率的下限水平，即達到經濟學家所謂的完全競爭的回報率。這種競爭回報率下限，又稱“自由市場回報率”，與扣除了資本損失風險的長期政府債券收益相當。

投資者不可能長期容忍低于這個下限的回報，因為他們有權投資其他行業(yè)。如果企業(yè)的長期回報低于這個下限，就只能選擇退出行業(yè)。

行業(yè)內存在的回報率低于經過調整的自由市場回報率，可能會刺激資本進入行業(yè)，或者是新的企業(yè)進入,或者是行業(yè)內現有企業(yè)增加投資。

行業(yè)競爭力的強度決定了資本投資流入的程度,資本流入驅使著整體行業(yè)回報率下降至自由市場水平，這樣企業(yè)就能保持高于平均水平的回報率。

五大競爭力，即新進入者的威脅、替代產品或服務的威脅、買方的議價能力、供應商的議價能力以及現有競爭者之間的競爭，反映了行業(yè)內競爭不僅存在于行業(yè)內現有的企業(yè)之間。買方、供應商、替代品和潛在的進入者都是行業(yè)內企業(yè)的“競爭對手”，競爭的態(tài)勢是否明顯主要取決于具體的行業(yè)發(fā)展情況。廣義的競爭可以稱為“擴展競爭"(extended rivalry )。

五大競爭力的合力決定了行業(yè)競爭的強度和贏利能力。誰擁有最強的競爭力，

誰就將起到統(tǒng)領作用，因此從戰(zhàn)略制定的角度來看競爭力是最重要的。例如，若一

個企業(yè)受到一個更高級且低成本的替代品的威脅，那么即便該企業(yè)在行業(yè)內處于強勢市場地位，且沒有潛在的進入者的威脅，其回報率可能依然很低。就算沒有替代具體的

品或行業(yè)進入壁壘不高，現有競爭者之間的競爭也會限制潛在的回報。競爭強度的

結構 極端案例是經濟學家所說的完全競爭行業(yè)，在這里行業(yè)進入完全是免費的，行業(yè)內

過程中 現有企業(yè)相對供應商和買方沒有任何議價能力。由于眾多企業(yè)生產的產品相似，行 業(yè)競爭不受約束。