老周如何看待企業(yè)的三個凈流量，這三個凈流量，哪個凈流量為正數(shù)好？
（1.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量）
當然了，最好是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，因為它代表著企業(yè)的自身造血功能，但是它會出現(xiàn)一個問題，當企業(yè)在經(jīng)營投入期的時候，也就說是投資期，剛進入的時候，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量多為負數(shù)，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)了，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，一般我們都稱為現(xiàn)金流產(chǎn)品，它可以帶來現(xiàn)金流量。當產(chǎn)品已經(jīng)進入成熟期，未來就比較危險了，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是正數(shù)有時候也是比較危險的，表明企業(yè)進入了一個比較穩(wěn)定的成熟期，未來可能會出現(xiàn)下滑。
所以，當經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，而且正數(shù)特別大的時候，這個時候一定想到要去投資，因為只有投資，才會給企業(yè)培育新的未來的現(xiàn)金流。所以經(jīng)營現(xiàn)金流量不是越大越好，現(xiàn)金越來越多，企業(yè)保持太多的現(xiàn)金不盈利，所以要想辦法去投資。
（2.籌資現(xiàn)金凈流量）
借錢也是，企業(yè)能發(fā)行股票，籌資現(xiàn)金凈流量就特別大，但它大以后，除了補充經(jīng)營現(xiàn)金以外，應(yīng)去投資。當企業(yè)有錢的時候，企業(yè)就有投資的沖動，大家都去買地王，因為流動性資金寬裕，其實這些錢是國家給的，全在手里放著不如趕緊投資，不投資這些錢就浪費了，不能換來收益。
新東方在納斯達克上市的時候，它就沒想好用這么多錢干嘛，因為它本身不缺錢，它那些項目不會有應(yīng)收賬款，全是現(xiàn)金流量，學員都先交學費，它那項目很好，現(xiàn)金流很大，它再一發(fā)行，一籌資，籌資現(xiàn)金流進來了，那么多錢放著，它不知道干什么，應(yīng)該肯定是投資，但它沒想好投資項目，害怕一投資賠了。它做教育特別在行，它做別的不一定在行，還怕被騙，但要放著股東還不滿意。后來一想算了，先成立一個風投公司。
企業(yè)產(chǎn)生投資沖動，并不是市場預(yù)期看好的時候才有投資沖動，投資沖動極有可能是要么經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，而且正得很大，要么籌資現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，要么兩條都為正數(shù)，它就壓著你一定要進行投資。有理性的經(jīng)營者還能控制住，沒理性的肯定拿錢出去亂耍，就會推動地王的頻頻出現(xiàn)，這就是沒理性投資。到最后地王一降價，就完了。但是凡是買地王的，都以國企為主，它不害怕，因為這個沒錢了它可以抵押，可以貸款，抵押貸款完了給銀行，銀行想辦法。它是習慣性思維。俞敏洪就不敢，他要考慮投資收益，收購哪些項目，他原來說發(fā)行股票的目的是準備收購一些地方教育項目，結(jié)果它發(fā)現(xiàn)沒有那么好的，能協(xié)同規(guī)模的、能產(chǎn)生效益的沒有。
（3.投資現(xiàn)金凈流量）
如果經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，現(xiàn)在賣錢賣不出來，銀行又不借錢給你，銀聯(lián)緊縮，這時候有一個極好的項目，不投錯失機會。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，籌資也借不著錢，手里現(xiàn)在就有一點兒錢，投還是不投？千萬別投，因為再好的項目也不是今天給錢，明天就能把錢賺回來，都有投資周期，一投完還不好了怎么辦，投資都有風險，所以千萬別受誘惑。當兩條資金鏈已經(jīng)成負數(shù)的時候，第三條一定想辦法讓它變成正數(shù)，以前的投資該收回了。
金融危機來的時候，第一個注意精干主業(yè)，其實就是要把以往的多角化投資賣出去，把錢拿回來，沖抵經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的負數(shù)和籌資現(xiàn)金凈流量的負數(shù)，以維持企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。如果這是一塊經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，這是一塊籌集現(xiàn)金凈流量，投資現(xiàn)金凈流量就在中間，它的正與負完全取決于你對這兩個的判斷。所以它就是一個資金蓄水池，企業(yè)投資行為，從現(xiàn)金流看，它是起到一個蓄水池的作用，當外面的水滿的時候你讓它進來，一方面為長遠發(fā)展打下基礎(chǔ)，為發(fā)展和盈利打下基礎(chǔ)，另一外面也使龐大的資金儲存量有了輸出口，避免基金閑置產(chǎn)生過高的成本，也使報表不好看。但是一旦這兩個已經(jīng)出現(xiàn)枯水，沒有錢的時候，這個流要把它往外分，這就是現(xiàn)金流管理非常關(guān)鍵的一個方法。
