繼續(xù)補(bǔ)課，文章考慮少一些，GET到知識(shí)點(diǎn)為關(guān)鍵！
每天和你一起學(xué)財(cái)報(bào)，這里是“不讀財(cái)報(bào)就出局”。
開始每天課程之前，先來(lái)看《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖，方便新來(lái)的同學(xué)有個(gè)大體的概念。從導(dǎo)圖中，可以看到目前的學(xué)習(xí)進(jìn)度，我們每天學(xué)習(xí)一個(gè)指標(biāo)，最后完成財(cái)報(bào)的大盤點(diǎn)。
昨天，我們學(xué)習(xí)了“現(xiàn)金流量”中占比最重的指標(biāo)”現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率“，看到不少同學(xué)都找到了本行業(yè)的土豪和窮鬼。今天我們繼續(xù)學(xué)習(xí)下一個(gè)指標(biāo)：平均收現(xiàn)天數(shù)。
這個(gè)指標(biāo)一般放在公司的”經(jīng)營(yíng)能力”里分析，但三大報(bào)表本身就是環(huán)環(huán)相扣、相互交叉，平均收現(xiàn)天數(shù)”不僅反映了公司的經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)也反映出公司的現(xiàn)金流情況，因此在“現(xiàn)金流量”模塊中占比15%。
提及經(jīng)營(yíng)能力，這里補(bǔ)充一下：由于不同行業(yè)會(huì)有不同的淡季、旺季之分，所以，我們?cè)u(píng)判一家公司經(jīng)營(yíng)能力的時(shí)候，不能看月報(bào)、中報(bào)、季報(bào)，而要看年報(bào)的數(shù)據(jù)。
收回來(lái)，因?yàn)椤捌骄宅F(xiàn)天數(shù)”和“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”的公式推導(dǎo)具有關(guān)聯(lián)和連續(xù)性，所以，我們從“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”開始學(xué)習(xí)。
一、概念
1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：
“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指的是“應(yīng)收賬款”這個(gè)資產(chǎn)一年做了幾趟生意，當(dāng)然是越多趟越好，說(shuō)明它轉(zhuǎn)的快！。
昨天說(shuō)到，公司的總資產(chǎn)由“流動(dòng)資產(chǎn)”和“長(zhǎng)期資產(chǎn)”組成：
公司的“應(yīng)收賬款”在“流動(dòng)資產(chǎn)”中具有舉足輕重的地位。應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率就能大幅提高。
在個(gè)人層面，“應(yīng)收賬款”類似于你借給朋友的錢?，F(xiàn)在一般“借錢的是孫子、欠錢的是大爺”！可見及時(shí)收回應(yīng)收賬款是有一定難度的！
在企業(yè)層面，應(yīng)收賬款反映出了企業(yè)和它下游購(gòu)買方的關(guān)系。
有的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，企業(yè)為了把自己的產(chǎn)品賣出去，除了降價(jià)，還有一個(gè)辦法-----就是和下游購(gòu)買方說(shuō)“你不用馬上給我錢，貨先拿去用，過(guò)幾個(gè)月再結(jié)算”。這就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中很常見的一種方式------“賒銷”，因此在資產(chǎn)負(fù)債表中會(huì)產(chǎn)生“應(yīng)收賬款”或“應(yīng)收票據(jù)”。
2、平均收現(xiàn)天數(shù)：
“平均收現(xiàn)天數(shù)”又稱“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)”，可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回現(xiàn)金”
假設(shè)“應(yīng)收賬款”這個(gè)資產(chǎn)每年能幫公司做6趟生意，一年以360天計(jì)（這里用365或360天都可以，為了計(jì)算方便，統(tǒng)一采用360天。）360天除以6趟，每趟需要60天，即平均收現(xiàn)天數(shù)是60天。
3、“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在財(cái)報(bào)中的位置：
以“永輝超市”為例
可以看到，“永輝超市”的五年應(yīng)收賬款都非常少，幾乎沒有，因此，它的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”驚人的高。
“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收現(xiàn)天數(shù)）”相應(yīng)的非常短，是家天天收現(xiàn)金的企業(yè)，用生活常識(shí)理解，我們?nèi)コ锌偸且皇纸诲X一手交貨的。
二、計(jì)算
下面一起計(jì)算一下“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”和“平均收現(xiàn)天數(shù)”：
1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：
公式
公式中的“期初=上期期末”，比如我們要計(jì)算2016年的“平均應(yīng)收賬款”，則“期初應(yīng)收賬款”采用2015年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)，“期末應(yīng)收賬款”采是2016年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)。
分母中“資產(chǎn)期初數(shù)額與期末數(shù)額之和除以2”反映了這項(xiàng)資產(chǎn)在一年當(dāng)中的經(jīng)營(yíng)能力平均水平。在下周我們要學(xué)習(xí)的存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中都是類似相通的，這里先有個(gè)大概印象。
仍然以“永輝超市”為例，計(jì)算其2016年的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”：
（1）分子：營(yíng)業(yè)收入（見“利潤(rùn)表”中“營(yíng)業(yè)收入”），為492.31億元。
（2）分母：平均應(yīng)收賬款余額。
a.查詢“期初應(yīng)收賬款”和“期末應(yīng)收賬款”（見“資產(chǎn)負(fù)債表”中“應(yīng)收賬款”項(xiàng)），分別為1.02億元、4.87億元。
b.查詢“期初應(yīng)收票據(jù)”和“期末應(yīng)收票據(jù)”（見“資產(chǎn)負(fù)債表”中“應(yīng)收票據(jù)”項(xiàng)），2015年和2016年，期初和期末都是0。
因此，“永輝超市”2016年“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”為
2、計(jì)算“永輝超市”2016年的“平均收現(xiàn)天數(shù)”：
（1）分子：取360
（2）分母：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為167.2
即：
兩個(gè)數(shù)據(jù)與財(cái)報(bào)說(shuō)對(duì)比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有0.1的誤差，是因?yàn)槲矣?jì)算的時(shí)候分子和分母先四舍五入了，超哥用的是原始數(shù)據(jù)。結(jié)果基本一致，計(jì)算完成！
三、判斷指標(biāo)
MJ老師總結(jié)：
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于等于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)，因?yàn)槿绻⒖ǖ脑?，Visa、Master一般一到兩周結(jié)算一次，所以15天是等同于收現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)。比如上面的“永輝超市”。
（2）因?yàn)?b>“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍。
提問(wèn)：
一家公司平均收現(xiàn)天數(shù)是45天，請(qǐng)問(wèn)是好還是不好？
答：要看行業(yè)，如果行業(yè)都是收現(xiàn)金的，他一個(gè)半月才收回現(xiàn)金，當(dāng)然不好！
如果行業(yè)都是90天，他45天就收回現(xiàn)金，非常棒！
四、實(shí)例分析
下面是貴州茅臺(tái)五年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，即平均收現(xiàn)天數(shù)繼續(xù)在”獨(dú)孤九劍“中填寫貴州茅臺(tái)今天的指標(biāo)：
可以看到茅臺(tái)的平均收現(xiàn)天數(shù)五年變化非常大，2012~2014年都等同于收現(xiàn)金的公司，那是因?yàn)橹懊┡_(tái)的話語(yǔ)權(quán)非常強(qiáng)，都是收現(xiàn)金，甚至必須要求經(jīng)銷商提前付款才發(fā)貨。這兩年平均收現(xiàn)天數(shù)變長(zhǎng)，是因?yàn)槊┡_(tái)放寬了信用政策，允許經(jīng)銷商賒賬拿貨，因此這兩年應(yīng)收賬款增多，相應(yīng)引起收現(xiàn)天數(shù)變慢。
五、今日思考與作業(yè)
判斷一家公司能不能投資，除了財(cái)報(bào)以外，還需要用到生活常識(shí)和行業(yè)知識(shí)，后面詳細(xì)說(shuō)明。
今天的思考題，請(qǐng)大家根據(jù)自己的生活經(jīng)驗(yàn)總結(jié)下：哪些行業(yè)是收現(xiàn)金的行業(yè)？
做作業(yè)：
根據(jù)助教阿華提供的報(bào)表，我篩選了平均收現(xiàn)天數(shù)《=5天的行業(yè)，如下圖所示：
看上面三張圖片，搭眼一看基本上與我們?nèi)粘Ｉ钕⑾⑾嚓P(guān)的行業(yè)，這些大部分是收現(xiàn)金的行業(yè)，即便現(xiàn)在大多改手機(jī)網(wǎng)上支付了，不過(guò)也是先支付再享受的邏輯。
上面是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)，方便大家回顧。今日作業(yè)如下：
1、報(bào)名打卡的戰(zhàn)友記得去打卡，打贏押金保衛(wèi)戰(zhàn)！
2、動(dòng)手計(jì)算今日指標(biāo)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率&平均收現(xiàn)天數(shù)）并復(fù)盤，以簡(jiǎn)書形式，發(fā)到星球，并投稿簡(jiǎn)書專題。
3、新進(jìn)群、沒有填寫數(shù)據(jù)的戰(zhàn)友請(qǐng)點(diǎn)擊https://jinshuju.net/f/eoWRuY；找到星球編號(hào)，修改群名片，如陸建良-006。
今天課程有個(gè)小驚喜，阿正老師今晚19：30將在課程群和大家關(guān)于“個(gè)人資產(chǎn)配置”話題進(jìn)行分享，提前搬好小板凳！機(jī)不可失時(shí)不再來(lái)
明天將學(xué)習(xí)“現(xiàn)金流量”模塊100/100/10的第一個(gè)100：現(xiàn)金流量比率。
今天是“不讀財(cái)報(bào)就出局”和你一起學(xué)習(xí)的第5天。
每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，堅(jiān)持帶來(lái)大改變。
