過去20多年的時間，我對于保險的興趣點，更多的在于它的類似合伙的營銷體系。因為它在無底薪的情況下，仍然激發(fā)了無數(shù)人前赴后繼地奔赴這個創(chuàng)富夢想之中。盡管成功概率很低，畢竟進入門檻不高啊。
學習了一周的保險理財知識后，今天重新審視保險，如果把它看成一個游戲故事，四個主角是：保險公司、投保人、被保人、受益人，其中最重要、最主動的領銜主演是保險公司和投保人。
如果要給這個故事起個名字，最合適不過的名字恐怕是：《杠桿的游戲》
01 投保人：低投入VS高保障
無論是2000年前的商船事故互保，還是660多年年前的意大利熱那亞正式的“航程風險契約”，一直到現(xiàn)在品類繁多到眼花繚亂地步各種保險產品，保險的本質從來沒有改變過，那就是：保障——對未來不確定性的一種確定性保障。
壽險，就是對未來生命終止的不確定性購買的一種補償；
重疾險，就是對可能疾病侵犯的不確定性購買的一種補償；
意外險，就是對我們可能遭遇的各種意外購買一種確定性的補償；
如此而已。
保險的其他更多的功能，都是附屬，或商業(yè)性質的，而非本質的。
作為一個投保人，其最簡單的商業(yè)邏輯就是：花最少的錢（保費），購買一份最高的保障（保額）。以小博大，就是杠桿。這種杠桿越高，價值就越大。
例如，一年期消費型的綜合意外險，最能體現(xiàn)這種杠桿的價值。網上一搜，就出現(xiàn)了大量的推薦：
——全年意外險，36元起，可賠50萬
——綜合意外險價格100元，可保70萬
......
透過各種條件限制和商業(yè)包裝，投保人玩的游戲就是低投入購買高保障，用現(xiàn)在的錢，購買未來不確定性的補償。
從這個角度看，保險金融產品是人類文明進步的智慧結晶，購買保險也是一個人可以承擔未來責任的成熟表現(xiàn)。
02 保險公司：玩的是持續(xù)資金池和持續(xù)投資杠桿
2015年資本市場玩得最嗨的，應該算是寶能系和萬科管理層之間上演的股權爭奪戰(zhàn)。寶能系幾乎使用了資本市場所有合法杠桿，調動資金300億，2015年7月-12月通過四次舉牌，一氣呵成坐穩(wěn)萬科第一大股東寶位（后面發(fā)生了變化另說）。其精準地使用了股權質押、融資融券、收益互換、分級資管計劃四大融資杠桿工具，這背后寶能系的主力戰(zhàn)將保險公司前海人壽發(fā)揮的杠桿作用淋漓盡致。
大家這個時候才認識到，保險公司經營的是保險產品，最終玩的是資本杠桿。
有人專門研究了巴菲特投資成功的三大秘訣：1、投資估值低的藍籌股；2、長期投資；3、用杠桿。問題在于，絕大多數(shù)投資者來說，2和3是不能長期共存的。所以巴菲特投資成功真正的秘密，就是找到了一條既能用杠桿又能長期投資的套路。事實表明，這個套路，就是保險公司。巴菲特的伯克希爾公司旗下?lián)碛械膰H著名的保險公司包括：伯克希爾哈撒韋保險公司、伯克希爾哈撒韋在保險公司、美國政府雇員保險公司、通用再保險公司等等。保險業(yè)務本質上就是向投保人融資。
在2010年度致股東的信中，巴菲特清晰地闡述了這個基本邏輯：
“保險公司先收后付，使得我們擁有了大量的浮存金；浮存金理論上最終要支付給投保人，但在這期間可以用于投資。”
《巴菲特的阿爾法》作者估計，巴菲特大約用了1.6倍的杠桿。更為重要的是，他擁有長期的、基本免費的杠杠。
從1967年到2010年，伯克希爾旗下公司管理的浮存金從6700萬美元增至620億美元。
巴菲特最著名的中國門徒，算是郭廣昌的復星集團，復星葡萄牙保險、永安保險、復星保德信人壽、鼎瑞再保險...等等，都是復星保險帝國的成員。復星集團沿著“保險+投資”雙輪驅動戰(zhàn)略，2015年總資產突破4000億大關，其中保險資產達到1806億元。2004年以來，凈資產復合增長率高達43%。其成功套路與巴菲特如出一轍。
保險，很多時候，只是所有玩家各取所需的金融工具而已。而玩杠桿，就是投保人和保險公司最底層的需求。
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