“曾經(jīng)有一份致富的機會放在我面前，我沒有珍惜，等我失去的時候我才后悔莫及，人世間最痛苦的事莫過于此。如果上天能夠給我一個再來一次的機會，我會對那個獨角獸說三個字：CDR。如果非要在這份CDR上加上一個期限，我希望是……3年……”
最近資本市場有一件大事，究竟是啥事呢？——6.6，我國首批6只獨角獸戰(zhàn)略配售基金成功獲批，將在下周一（6.11）正式面向個人投資者開售，上演“同臺競技”，以中國存托憑證"CDR"為布局方向的戰(zhàn)略配售基金正以光速般的速度向投資者飛奔而來。
啥叫“獨角獸”基金，又是哪六大神獸呢？或許對于在理財領(lǐng)域誰主沉浮的老司機來說，早已耳聞，對于哪些不咋理財?shù)娜藗儊碚f，一臉懵逼，請跟我說人話~
且聽我慢慢道來：
1、背景介紹
已經(jīng)在海外上市的獨角獸企業(yè)，如何回歸大A股，這就要談到神通廣大的“CDR”--Chinese Depository Receipts【中國存托憑證】制度政策了。
拓展一下：這里提到海外上市的公司，回歸境內(nèi)A股上市，那之前為什么境內(nèi)企業(yè)要到境外上市呢？又是以一種什么形式實現(xiàn)境外上市的？
①選擇境外上市原因：
成本低，速度快，前些年互聯(lián)網(wǎng)公司不看好國內(nèi)資本市場，急需融資等原因，導(dǎo)致國內(nèi)一些知名企業(yè)選擇境外上市。
②VIE，也叫“協(xié)議控制”，實際上是指擬上市公司為了實現(xiàn)在海外上市的一種方式。
2、 CDR介紹
1）啥是CDR？聽著好高大上啊~
CDR，英文全稱為Chinese Depository Receipts，中文名稱為中國存托憑證，為實現(xiàn)股票的跨境交易，在境外（含香港）上市公司把部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國境內(nèi)的存托銀行發(fā)行，在境內(nèi)A股上市，以人民幣交易結(jié)算，供國內(nèi)投資者交易的投資憑證。
CDR為海外想回歸大A股的獨角獸企業(yè)提供了一個轉(zhuǎn)換器，允許國內(nèi)投資者持有海外公司股票的代理證券。說的更加通俗易懂些，就是把另一個國家上市的股票進(jìn)行統(tǒng)統(tǒng)打包，在本國證券市場上進(jìn)行交易，打包后的這個東東，就叫做DR--存托憑證。前面的C就代表咱們大中國啦~~~
這里稍微拓展下，美國的存托憑證就叫做ADR（根據(jù)美國有關(guān)證券法律的規(guī)定，在美國上市的企業(yè)注冊地必須在美國，注冊地不在美國的企業(yè)，就只能采取存托憑證DR的方式進(jìn)入美國的資本市場。），歐洲的就叫做EDR，全球存托憑證(Global Depository Receipts,GDR），其他的DR以此類推。
2）CDR的優(yōu)點
可以在基本不改變現(xiàn)行法律框架的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)境外上市公司回歸A股。頓時覺得咱們大A股好偉大啊~
3）DR與股票股數(shù)的關(guān)系：
為使DR能最大限度地代表對應(yīng)公司的股票，一般公司會在DR與普通股票之間規(guī)定1個兌換比例：
在美股上市的很多中概公司ADR與普通股之間的兌換比例是1:1：
1份阿里巴巴ADR就相當(dāng)1股阿里巴巴股票。如下圖：
當(dāng)然，也有比例不是1:1的，也有其他比例，這個比例可以進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，不是固定的。
3、戰(zhàn)略配售（基金）
上面已經(jīng)大致介紹了下什么叫做CDR，那繼續(xù)了解下什么叫做戰(zhàn)略配售以及戰(zhàn)略配售基金?！皯?zhàn)略配售”是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡稱，是國家準(zhǔn)許這些獨角獸基金獲配即將上市的獨角獸企業(yè)的新股。
戰(zhàn)略配售基金（獨角獸基金）：就是于投資CDR的公募基金，屬于一個創(chuàng)新類產(chǎn)品，換句話說，就是該只基金的投資標(biāo)的包含獨角獸企業(yè)（即將回國上市的阿里，百度......）。設(shè)立戰(zhàn)略配售基金的目的，結(jié)合上面提及的大背景，是為了讓更多的投資者可以間接參與CDR投資，為了迎接獨角獸回歸大A股。
換句話說，個人投資者也有機會間接去打新那些高市值的企業(yè)股票了，從此不再是可望不可即的事了，不用再羨慕那些土豪了，是不是超級激動~~~
4、戰(zhàn)略配售與CDR的關(guān)系？
首次公開發(fā)行股票數(shù)量大于 4 億股的，或者在境內(nèi)發(fā)行存托憑證(CDR)的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。也就說，通過戰(zhàn)略配售這種方式，可以參與CDR相關(guān)投資機會。
5、Q&A
Q：哪些基金公司獲得首批發(fā)行戰(zhàn)略配售[獨角獸]基金的資格呢？
A：南方戰(zhàn)略配售基金[160142]，嘉實戰(zhàn)略配售基金[501189]，華夏戰(zhàn)略配售基金[501186]，匯添富戰(zhàn)略配售基金[501188]，易方達(dá)戰(zhàn)略配售基金[161131]，招商戰(zhàn)略配售基金[161728]；
*特別說明：上述基金公司排序無特別含義，無排名高低之分，隨機排列。
Q：這6只戰(zhàn)略配售[獨角獸]基金有啥特點呢？
A：特點：
①前端認(rèn)/申購費率：個人投資者：0.6%，機構(gòu)：1000元/筆（目前暫不支持費率優(yōu)惠），封閉運作期屆滿轉(zhuǎn)為開放式運作后，場外和場內(nèi)申購費率最高<=1.2%。 ；
②管理費：封閉期內(nèi)0.1%/年，封閉運作期屆滿轉(zhuǎn)為開放式運作后：1.5%/年。
托管費：封閉期內(nèi)0.03%/年，封閉運作期屆滿轉(zhuǎn)為開放式運作后：0.25%/年。
每年計提的管理費和托管費合計不超過4000萬元，若當(dāng)年計提的合計費用已達(dá)到4000萬元，則當(dāng)年內(nèi)不再繼續(xù)收取管理費和托管費；
③贖回費：封閉運作期屆滿時，對于封閉運作期內(nèi)認(rèn)購及申購基金份額的持有人，贖回基金份額時不收取贖回費。
除上述封閉運作期內(nèi)認(rèn)購及申購的基金份額外，封閉運作期屆滿后場外和場內(nèi)申購的基金份額贖回時收取不高于1.5%的贖回費。
④3年封閉期，期間若再次開放申購，可加倉；如果投資者非要在封閉期賣掉這種基金，那么就只能通過證券市場，折價或者溢價賣出。
設(shè)定3年封閉期，考慮到了戰(zhàn)略配售投資者鎖定期的特點，能夠讓投資者更充分地參與到更多的戰(zhàn)略配售的產(chǎn)品里面。
⑤100%中簽；
Q：發(fā)行規(guī)模有多大？本次購買時間持續(xù)幾天？個人夠買上限多少？
A：各行下限50億，上限500億（截至目前，證監(jiān)會已調(diào)整為每家200億，可能將提前結(jié)束募集期）；
發(fā)行階段：
第一階段：個人投資者(6.11-6.15)，（部分三方代銷機構(gòu)，6.8 15:00后即可購買）；每6個月受限開放一次，在受限開放期內(nèi)，基金可以接受基金份額的申購申請，但不接受基金份額的贖回申請；
第二階段：全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金基金、職業(yè)年金(6月19日，6.16-6.18端午放假哦，所以不開放購買)。第一階段募集期結(jié)束后，基金募集規(guī)模若是沒有達(dá)到500億元，進(jìn)入第二階段募集期。值得注意的是，戰(zhàn)略配售基金只通過場外公開發(fā)售，沒有場內(nèi)發(fā)售。
個人購買上下限：1元起購，上限50萬；
Q：哪些人適合購買戰(zhàn)略配售/獨角獸基金呢？
A：雖然說普通投資者都可以買，但是我個人覺得，還要看個人的資金流動情況。因為受到3年封閉期的限制，一旦購買，3年內(nèi)該筆購買資金都無法贖回，相當(dāng)于凍結(jié)該筆資金。所以那些隨時都需要現(xiàn)金流通的人，不適合買該類基金。萬一買了，3年內(nèi)急需用錢，就啞巴吃黃連，有苦說不出了。那些每年都有固定資金長期不用的閑置資金，可以嘗試下[*不構(gòu)成投資參考意見]。
Q：戰(zhàn)略配售[獨角獸]基金的主要投資策略是啥？
A：在封閉運作期內(nèi)，主要采用戰(zhàn)略配售和固定收益兩種投資策略。這就意味著，這些基金主要以戰(zhàn)略配售方式投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的股票或存托憑證（CDR），其他倉位主要是進(jìn)行固定收益品種投資等。
Q：戰(zhàn)略配售[獨角獸]基金有風(fēng)險嗎？
A：任何一種投資，都有風(fēng)險，只不過是風(fēng)險大小的問題。當(dāng)然，此類基金也有風(fēng)險：
①：三年封閉期（重中之重）：就是上面說到的資金流通風(fēng)險；
②：基金打中新股中簽率100%并≠炒股打新中簽：因為此次購買戰(zhàn)略配售基金是100%中簽的，但是這并不能將純粹的新股申購無差別等同起來?；鸩⒎侨珎}打新股（詳見上面的投資策略），因此收益率體現(xiàn)在凈值上漲幅并不會很大，所以預(yù)期不要太高，不要誤以為戰(zhàn)略配售基金可以100%概率打新股就會有超高的收益率。
③：獨角獸回歸A股后的估值水平未知風(fēng)險：當(dāng)前趨勢，無法預(yù)示其未來表現(xiàn)，投資朋友們需謹(jǐn)記這句話。
用適合自己的方法選擇適合自己的渠道，
用適合自己的渠道進(jìn)行適合自己的投資，
用適合自己的投資獲取符合自己的收益，
用自己獲取的收益享受自己想要的生活。
*基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
本文不構(gòu)成絕對投資參考意見。
