折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法的原理是將目標(biāo)公司未來的現(xiàn)金流以合適的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，加總得到相應(yīng)的價(jià)值。

這種計(jì)算方法比較復(fù)雜，也需要較多的主觀假設(shè)，但是在深入分析目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)模式時(shí)有助于發(fā)現(xiàn)公司價(jià)值的核心驅(qū)動(dòng)因素，有助于發(fā)現(xiàn)提升企業(yè)價(jià)值。

適用于較成熟、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)。

步驟：

1）選擇使用的折現(xiàn)現(xiàn)金流：紅利折現(xiàn)、股權(quán)自由現(xiàn)金流、企業(yè)自由現(xiàn)金流

2）確定詳細(xì)預(yù)測(cè)期數(shù)n，不宜過長(zhǎng)過短，一般來說預(yù)測(cè)期的結(jié)束以目標(biāo)公司進(jìn)入穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)狀態(tài)為基準(zhǔn)

3）計(jì)算預(yù)測(cè)期內(nèi)的每期現(xiàn)金流CF

4）計(jì)算折現(xiàn)率r

5）計(jì)算終值TV(終值倍數(shù)法、Cordon永續(xù)增長(zhǎng)模型法）

6）上述得到的數(shù)據(jù)代入公式：價(jià)值V=加總(t=1-n)[CF/(1+r)^t]

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?+[TV/(1+r)^n]

參考：P98