一、什么是保守主義？

我們經(jīng)常說這個人的投資風格偏保守，或是在做完金融機構給到的測試之后，得知自己是一個“保守型”風格投資人。

但，有沒有問過自己，什么是“保守”？

僅僅是不愿意虧錢的損失厭惡型嗎？總覺得哪里不對。

在看完《股票作手回憶錄》以及《投資哲學：保守主義的智慧之燈》后，重新洗涮了自己腦中關于“保守”的概念。

所謂保守主義，是指堅持成熟的思想和規(guī)則，不做不符合原理常識的決策，在現(xiàn)有規(guī)則沒有被證明無效之前，都要認真遵循。

它并不是我們常常理解的那樣，是“頑固、守舊、迂腐、落后”的代名詞，更不是“進步”的對立面。

不做錯的事情是做對的事情的前提。

從內核上看，保守主義投資哲學是由一組原則與觀念組成的信仰。所以，保守主義的價值觀是個人主義而非集體主義，它鼓勵每個投資者做與眾不同的事情。價值投資的原理是普遍適用的，但價值投資者的個性、能力圈、投資風格卻是迥異的。

與保守主義相對應的則是激進派。如果說保守主義是“消極投資者”，那激進派則是“積極投資者”。

積極投資者對風險的容忍度非常高，壓下大堵注、追求高回報、頻繁操作、期待致富，以萬變的操作應對萬變的市場情緒，這類投資者的心態(tài)是“趕超英美，跑步進入共產(chǎn)主義”。

激進主義是折騰的哲學，保守主義是守正出奇（不折騰）的哲學。

二、保守主義的關鍵詞

1、金錢不會聽命于配不上它的大腦

這話來自20世紀美國最為知名的思想家愛茵.蘭德。

想象中的幸福是賺取很多很多金錢，但有沒有想過我們承載金錢的能力如何？

純粹的金錢只能是“資金”，只有足夠的能力與之匹配，才能稱之為“資本”。而只有“資本”才是有意義的，才是可以繼續(xù)源源不斷創(chuàng)造更多財富的。如果一個人只有賺取“資金”的能力，而無法把它變成“資本”，他將被金錢所壓垮，也根本沒有機會成為卓越的投資者。

勵志大師拿破侖.希爾開出的藥方是：思考致富。

善思考、愛智慧，并用之于投資，就自然會有財富。這是最難的，也是最簡單的財富創(chuàng)造之道。

2、人性：自知者明，自勝者強

公認的投資智慧是——守住自己的能力圈（不要逾越你的能力圈）。

但是問題有兩個：

（1）對自己有沒有清醒的認識，認識到能力圈在哪里？

（2）能力圈是不是可以拓展的，要如何拓展？

所以，不管是在幣圈還是在股市，只投自己了解的產(chǎn)品，只投自己熟悉的產(chǎn)品。但請同時，敢不要放棄研究其它產(chǎn)品。

如果你不了解這個產(chǎn)品，只有兩個選擇：放棄或學會了解。

但什么是理解？

書中的解釋是：“所謂理解，是指投資者有能力看清潛在投資對象10到20年后的未來”。

扯淡。

未來趨勢真的這么好判斷？能看清10年到20年未來的投資者，同時也是偉大的戰(zhàn)略家，就像馬云、曾鳴那樣。

普通投資者能夠得著的理解是：理解產(chǎn)品邏輯、形成自己的獨特見解、前后邏輯自洽。

邏輯自洽這一點非常關鍵，你不能今天說產(chǎn)品因為采用新共識機制值得投資，明天又覺得去中心化沒有意義。

正確的做法是：建立自己的交易框架，謹慎調整，保證每次交易都在框架之內。

最后，就算你認為自己對此非常了解，但其實也不一定，你理解的可能都是錯的。

3、如何順應人性，如何抗拒人性

投資成功與否， 最終取決于對人性的體悟。成功的投資者對人性往有深邃的洞察力。

幣圈很多人都記得18年9.4政策所帶來的影響，似乎永遠猜不透政府會在什么時候突然出臺什么樣的干預政策。成功投資者的重要秘訣是增加確定性，然而，政策的確定性是中國最稀缺的東西之一。在中國，你可以不關心政治，但政治和政策會“主動”來關心你。

難道投資者就沒有辦法應對了嗎？

答案還是要從人性中去尋找。

投資要成功，不是取決于投資者對政府政策的洞察力與預見力，而是取決于投資者對當政者的人性和權力與制度的本質的洞察力。

沒有對當政者人性的洞察，就不可能對其政策有洞察力。

大衛(wèi).休謨提出了正確處理投資者與當政者關系的準則：無賴假定（assumption of knavery）。

休謨提這個是為了設計更合理的政治制度——在設計任何制度、監(jiān)管的時候，都必須把每個成員設想為無賴之徒，設想他所做的一切都是為了謀求私利，別無其它目標。必須利用這種個人利害來控制他，使之與公益合作，盡管他本身貪得無厭，野心很大。

休謨提的這個無賴假定，同樣可用于幫助投資者應對“當政者”。

我們假設所有的當政者都是“無賴”，他們總是有集中權力、濫用權力、擴大權力、任意干預的傾向。

假設這個世界總是“有權必腐、極權極腐”。

盡管，事實上并不是所有的政治這有都是“無賴”，但投資者需要假定他們是無融，才能把危害降到最低。

根據(jù)無賴假定原理，對各種政策和可能的干預，如果猜不透，那就一定往壞里猜。往壞里猜，猜錯了也是對的；往好里猜，猜對了也是錯的。

3、人生觀

有沒有問自己一個問題：賺錢賺到何時休？什么時候是盡頭？應該給為自己通過投資獲得的財富設置上限嗎？

4、內在財富

一個人靠投資取得的財富，是由這個人的內在財富決定的。如果一個人沒有內在財富，就算靠運氣獲得意外之財，也難以守住。想要積累外在財富，必要先積累內在財富。

什么是內在財富？

內在財富與內在精神法則相關。

這一章并沒有講得很清楚，但可以自己去思考理解。我認為的內在財富是什么？

5、時間

在保守的投資者看來，投資很簡單，做出正確的決定，把剩下的事情交給時間；

時間是最公正的，一切投資都要經(jīng)歷時間的考驗。

保守價值投資者看來，最穩(wěn)妥、最現(xiàn)實的投資方法，就是讓時間成為自己最強大的盟友。選擇投資經(jīng)得起時間考驗的公司或幣種，才是成功投資的關鍵。

但不見得每個人都能拿得住。

原因是缺乏耐心。非凡的耐心是偉大投資者的共性。

越長的時間和等待需要越大的耐心。

但耐心是如何訓練的？

耐心本身就富含智慧，而且需要靠智慧養(yǎng)育。這種智慧就是對時間和事物認識和體悟，輔之以自律和克制。

與耐心相對應的是：按捺不住。因為求有為、愛行動是人類的天性。