在上文中我們就行業(yè)整體進行了分析，這篇我們來接著就產(chǎn)業(yè)鏈的各個方面進行具體分析。

（一）屏幕方面

作為MR/AR/VR同手機行業(yè)共用的屏幕行業(yè)，前者仍同手機面板出貨量相比比較懸殊，所以目前面板行業(yè)主要還是受到手機產(chǎn)業(yè)鏈影響更大。但是面板行業(yè)作為投產(chǎn)資金大、生產(chǎn)周期長的周期性行業(yè)，（從點亮面板投產(chǎn)到大規(guī)模出貨，大概需要4,5年周期）在先進產(chǎn)品上有壁壘的公司更容易擴大在MR/AR/VR領(lǐng)域的市場，具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢。

當(dāng)前手機面板大多轉(zhuǎn)向AMOLED屏幕，其中霸主當(dāng)之無愧為三星。國內(nèi)龍頭企業(yè)是京東方和深天馬。京東方作為大尺寸面板當(dāng)之無愧的王者，今年以來已經(jīng)上漲50%，深天馬主要以中小屏AMOLED為主，今年4月20日，成功點亮第6代LTPS AMOLED產(chǎn)品，而年初以來收購了廈門天馬、上海天馬，解決了同業(yè)競爭的問題，下步發(fā)展主要進入產(chǎn)品快速產(chǎn)出周期。

（二）芯片方面

當(dāng)前芯片進口是我國每年最大的進口商品，國家也在這方面下了巨資，從手機、平板芯片到AI 、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)芯片，全面發(fā)起反攻。目前大龍頭肯定是聯(lián)發(fā)科、中芯這些選手，值得關(guān)注的是全志科技，早在2015年就轉(zhuǎn)型做了VR/AR芯片，類似的還有瑞芯和偶米。中穎電子是一家在AMOLED屏幕，AMOLED芯片（包括頭顯、眼鏡類用芯片），MR/VR/AR相關(guān)傳感器都有布局的企業(yè)，并且是A股面板中唯一一家宣布做AMOLED芯片的，技術(shù)積累深厚，前景值得期待。

（三）投影方面

在頭顯、眼鏡投影最常用的LCOS（液晶基底）微投影技術(shù)中，水晶光電是國內(nèi)少數(shù)擁有LCOS技術(shù)的公司，其光學(xué)模組在移動VR眼鏡上表現(xiàn)良好，但是投影及光學(xué)行業(yè)可替代技術(shù)比較多，不穩(wěn)定性高。

（四）聲音方案

歌爾聲學(xué)是一家專業(yè)做聲音設(shè)備的企業(yè)，是手機產(chǎn)業(yè)鏈中的明星企業(yè)，其在VR/MR/AR領(lǐng)域布局深厚，不少頭顯、眼鏡均是采用歌爾的解決方案，為Oculus，索尼，微軟VR供應(yīng)了聲電、光電器件，是Oculus Rift1的代工方。

（五）上游布局企業(yè)

這類企業(yè)主業(yè)不在MR/VR/AR，或者不是產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，但是企業(yè)主營方向與此行業(yè)有直接影響，深入?yún)⑴c了相關(guān)投資、建立生態(tài)。

暴風(fēng)科技作為一支VR題材股，現(xiàn)在不提也罷。

順網(wǎng)科技作為全國最大連鎖網(wǎng)吧，早在15年就積極探索VR落地，由于其主要開展類似于The Void形式的主題公園和大型VR空間，屬于重資產(chǎn)模式，投入資金大，回收利潤慢，且受這兩年VR虛火影響，業(yè)績有待于長期觀察。

奧飛動漫作為一家動漫、玩具、娛樂企業(yè)，布局與迪士尼類似，都是在積極探索VR/AR/MR同娛樂、休閑落地結(jié)合的場景，預(yù)計MR/AR的大熱能夠助推其大IP計劃，實現(xiàn)業(yè)績增長，并且奧飛在AI方面的布局有望在智能玩具上實現(xiàn)突破。奧飛深度參與產(chǎn)業(yè)鏈投資，比如體感設(shè)備公司諾亦騰就有其投資。

四、其他感悟

（一）加深理解了混合現(xiàn)實熱點已來。今年以來，各大互聯(lián)網(wǎng)公司都在搶占AR/MR設(shè)備中操作引擎這個關(guān)鍵和樞紐，相互之間發(fā)力不斷，最直接的證明是各家直接為ＡＲ／ＭＲ打造了一套生態(tài)和操作系統(tǒng)，微軟準(zhǔn)備把HoloLens中的windows holographic遷移到各個平臺，尤其是win10對其進行全方位支持；蘋果推出了新版ios+ARKit；google甚至直接做了一個全新的操作系統(tǒng)——Fuchsia來適配MR/AR設(shè)備，各家發(fā)言人都明確表示把MR/AR作為重要戰(zhàn)略方向。說明MR熱點已經(jīng)來臨，各家已經(jīng)開始建立圍城，招兵買馬，加深了對煜全老師判斷的理解。

（二）蘋果生態(tài)會率先繁榮。開發(fā)應(yīng)用一般需要相應(yīng)的套件和平臺，而當(dāng)前MR/AR/VR的開發(fā)平臺已經(jīng)開始逐漸集中。而在幾個開發(fā)群里面，討論和使用ARKit的熱情遠遠高于其他平臺和引擎，并且王老師也是以蘋果的ARkit為標(biāo)志認(rèn)為MR熱點已經(jīng)到來，憑借蘋果的手機+ios，ARkit+應(yīng)用的生態(tài)圈和相比于其他公司較低的使用門檻，我們認(rèn)為蘋果公司的MR/AR生態(tài)很大可能會率先繁榮。尤其是Iphone X的3D結(jié)構(gòu)光技術(shù)，蘋果公司的MR/AR生態(tài)已經(jīng)率先建立，并且還將在下一個階段領(lǐng)導(dǎo)手機廠商。我們認(rèn)為，兩年以內(nèi)，一定會在Apple store里會出現(xiàn)一批好玩，有用的AR/MR應(yīng)用。