企業(yè)盈利能力的指標(biāo)如下：
① ?首先得選擇一門可以掙錢的好生意。
有兩句話：“瘦死的駱駝比馬大”vs “蒼蠅也是肉”，相信你也會(huì)選擇前者，而不是后者。
前者撥根汗毛都把人壓死，后者吃上再多也只是惡心。
同理，投資也肯定是選擇市場容易大、發(fā)展前景好，從而帶來高毛利的企業(yè)。
毛利率在縱向和橫向的分析中，會(huì)有以下情況，值得注意：
毛利率下降。代表產(chǎn)品競爭力下滑，持續(xù)盈利能力會(huì)受到影響；
毛利率比高行高或低，需要有合理的說明，并有強(qiáng)有力的支撐；
毛利率的變動(dòng)和行業(yè)變動(dòng)不符，須挖掘背后的真正原因和真實(shí)性；
毛利率大幅波動(dòng)，對(duì)持續(xù)盈利能力的影響，需要新增判斷；
②?然后得選擇有掙錢本事的企業(yè)。
畢竟不是每個(gè)投資者，都有條件去企業(yè)實(shí)地進(jìn)行盡職調(diào)查，所以要懂得識(shí)別其中的“金玉其外,敗絮其中”的企業(yè)。
營業(yè)利潤率＝營業(yè)毛利率－營業(yè)費(fèi)用率，換一個(gè)角度來看，
營業(yè)費(fèi)用率＝營業(yè)毛利率－營業(yè)利潤率，節(jié)省下來的費(fèi)用，都是利潤呢。
所謂開源節(jié)流，當(dāng)我們?cè)?b>①?選對(duì)后，即選擇了一門掙錢的好生意，“開源”是可以保證的；
但往往很多企業(yè)都死在節(jié)流上。
針對(duì)費(fèi)用率，可以作出以下判斷：
<10%, 代表這家企業(yè)在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)規(guī)模，或一技之長進(jìn)入三甲（規(guī)模效應(yīng)對(duì)于費(fèi)用的節(jié)省是毫無疑問的）
<7%, 不僅具備大規(guī)模，在經(jīng)營費(fèi)用上也相當(dāng)節(jié)省。
>20%，可能出現(xiàn)在以下行業(yè)：
a.自有品牌，需要重大的廣告推銷費(fèi)用；
b. 或規(guī)模較小，因營收小，而指標(biāo)費(fèi)率計(jì)算出來較高；
c. 市場蓬勃發(fā)展，不斷持續(xù)增加投入；
d. 需要不斷促銷才有回頭客，如超市；
e. 餐飲業(yè)。一般情況下，餐飲業(yè)的費(fèi)用率在33%以上，所以餐飲業(yè)毛利需要在50%才能持續(xù)經(jīng)營；
③ 選擇能在可見的較長一段時(shí)間內(nèi)有安全經(jīng)營能力的企業(yè)。
有掙錢的能力，也不可避免的面臨著強(qiáng)烈的競爭的，而且越掙錢就越面臨競爭。
這時(shí)候得選擇經(jīng)營安全邊際高的，即獲利空間充足，可以面對(duì)來自于對(duì)手的競爭或者市場的波動(dòng)。
如果經(jīng)營安全邊際>60%, 證明企業(yè)的邊際充分，可隨行就市而不敗，或能獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。
這體現(xiàn)了經(jīng)營對(duì)于未來的戰(zhàn)略的政策正確性、內(nèi)部管理運(yùn)營的高效性、研發(fā)或核心競爭力的持續(xù)性；
④ ?能穩(wěn)健的掙錢了，到底能掙多少呢？看凈利率。
凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入
標(biāo)準(zhǔn)：凈利率>2%的公司才值得投資，因?yàn)橘Y金是需要成本的，起碼讓你的真金白銀得到的報(bào)酬是>成本的；
注意：毛利率和凈利率是不成正比的。這背后涉及到企業(yè)運(yùn)營的費(fèi)用率的高低。
⑤ 然后凈利潤攤在每股上，可以算出每股收益EPS，這當(dāng)然是越高越好。
⑥ 繼續(xù)算到每個(gè)股東權(quán)益（凈資產(chǎn)），可以算出凈資產(chǎn)收益率ROE，也是越高越好。
ROE >20%的公司，是非常非常好的公司；
ROE<7%的公司，可能就不值得投資了，因?yàn)榭紤]到資金成本及機(jī)會(huì)成本。
以上，所有“越高越高”的指標(biāo)，都應(yīng)該：
縱向上與過往五年以上的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析；
橫向上，與同行業(yè)作對(duì)比；
綜上所述：
60%的比重來自于“毛利率+營業(yè)利潤率+經(jīng)營安全邊際”，
其核心是，選擇”在可以掙錢的地方有能力持續(xù)穩(wěn)健的掙到錢“，然后收益就是自然而然的事情。
