《給投資新手的級簡股票課》
摘錄：
如果把股票投資當(dāng)成是賭博，自然就顯得復(fù)雜晦澀。但如果把自己當(dāng)成一個生意人，從做生意的角度去看待問題，一切就顯得順理成章了。
短期內(nèi)的漲跌受到供求的影響。股票的“供”，就是那些手上有這個股票，并且想要賣出的人；股票的“求”，則是那些手上沒有這個股票，并且想要買入的人。如果股票是上漲的，說明買的人，比賣的人多；股票是下跌的，說明賣的人，比買的人多。
市盈率，英文是Price to Earning Ratio，簡稱PE，也就是市值除以凈利潤，代表如果你現(xiàn)在買入公司股票，需要多少年才能回本。一般來說，這個值肯定是越低越好。
PE=市值/凈利潤
靜態(tài)市盈率，是用過去一整年的利潤計算出來的。動態(tài)市盈率，是用未來一年估算的利潤計算的。
市盈率這個玩意兒，是衡量性價比的一個常用指標(biāo)，用來衡量那些盈利穩(wěn)定的公司特別好用。數(shù)字越低，也就意味著你付出的錢，能在越短的時間內(nèi)收回。
注意市盈率陷阱！
很多公司，雖然它的價格便宜，但它價格再便宜，對你來說，是不賺錢的---不能給你帶來任何價值。市盈率是市值除以凈利潤，而市盈率最大的問題就在于凈利潤，凈利潤在財務(wù)上是個任人打扮的小姑娘，很容易被操縱，也很容易因為經(jīng)營環(huán)境的變化而發(fā)生劇烈波動。
一家公司你可以預(yù)見到未來幾年會過得很慘甚至是虧損，即便過去一年賺再多的錢，市盈率再低，也不值得購買。因為買股票買的是未來。所以，使用PE的時候，要結(jié)合其他指標(biāo)來看，同時要特別注意它利潤的可持續(xù)性，如果一家公司虧兩年，賺一年，這個值沒有意義。
市凈率，Price to Book Ratio，簡稱PB。PE是市值除以一年凈利潤，PB則是市值除以當(dāng)前的凈資產(chǎn)。PB越低越好。
PB也是越低說明買的越便宜。
如果PB等于1，說明剛好以凈資產(chǎn)價格買入股票；
PB小于1，我們就說這是在折價買入股票；
PB大于1，就叫溢價；
當(dāng)PB變成負數(shù)的時候，說明公司資不抵債，不要把它當(dāng)成普通的股票看待；
當(dāng)公司的PB非常高的時候，說明它的價格被抬升得很高，甚至有泡沫風(fēng)險，就要小心了.....
股息率=年度分紅金額/股票價格
如果一家公司不愛分紅，那么要辯證地看待，到達是真的有好項目可以投資，還是純屬鐵公雞。尤其要注意提防后者。但反過來說，如果是長期慷慨分紅的公司，情況則會簡單一些。至少說明兩個優(yōu)點：
第一，公司能賺錢。分紅來自利潤，沒有利潤自然沒有分紅。
第二，公司尊重小股東利益，不會一毛不拔。
不過，請注意，前提是長期，至少是5年以上。
股息率有一個伴生指標(biāo)，也算是“兄弟指標(biāo)”，叫“分紅率”。是用分紅金額除以凈利潤。代表的是公司愿意把掙來的錢拿幾成去分給股東。
至于股息率嘛，可以以三年期銀行定存利率作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。高于這個值算好，低于這個值算較差。至于大幅度超過定存利率的公司，比如最近一年高達10%，也不要激動，要仔細檢驗：這種股息到底是偶爾出現(xiàn)，還是長期維持的。
三個最重要的股票體檢指標(biāo)，PE、PB和股息率。分別代表了一家公司的回本年限、凈資產(chǎn)溢價度和分紅回報率。用這三個指標(biāo)，基本能評價出不好的股票。
諺語"如果我知道我會死在哪里，不去那里就好了。”這背后，就是著名的“逆向思維”。
差的股市行情無一例外有一些很明顯的特征（高估/泡沫狀態(tài)）：
①過去的一兩年股票曾大幅度上漲。
②指數(shù)和個股的PE、PB都非常高，股息率則非常低。
結(jié)果無非兩種：
①是暴跌，也即泡沫破裂；
②是橫盤波動，長時間不再上漲，依靠時間來慢慢消化泡沫，也就是軟著陸。而這個時間，會非常長，長到很多人懷疑人生。
只要你能做到不在高估時進場，并且在泡沫時逐漸退場，這么簡單的一條，就戰(zhàn)勝了大部分的股民，也擺脫了“七虧二平一賺”的魔咒。
指數(shù)是一群股票的集合，它的表現(xiàn)，可以簡單理解為這群股票的平均成績。所以，指數(shù)的PE和PB，自然就是里面包含的股票PE的加權(quán)平均值。
如果整個指數(shù)的PE和PB都很低，則代表市場大面積的股票都很便宜，市場看似死氣沉沉，但其實往往孕育著機會。如果在此時買入一組股票，長期持有，想虧錢都難。
各個市場，表現(xiàn)有所不同。美國股票的代表是標(biāo)普500指數(shù)，大部分時候在15PE上下波動。所以低于15PE的時候，才是進場機會;高于20PE的時候，則是高估；而進入30PE，就是典型的泡沫。對應(yīng)PB的分水嶺大約是在2PB。
?香港股票的代表是恒生指數(shù)，較美股年輕很多，但也有40多年歷史。大部分時候是在14PE上下波動。所以低于14PE才是進場機會。高于18PE，則要嚴(yán)重提防。對應(yīng)PB的分水嶺大約是1.8PB。
至于中國內(nèi)地的A股，更加年輕，波動更大，也一直是更貴。上海市場在15PE，深圳則高達20PE。如果上海超過20PE，深圳超過30PE，就要嚴(yán)重提防。對應(yīng)PB的分水嶺分別在2PB和2.6PB。
市場整體環(huán)境分為三個階段：
①昂貴甚至泡沫階段；
②便宜階段；
③模糊階段。
在昂貴階段逐漸賣出股票，泡沫時徹底清倉，轉(zhuǎn)移到債券或者貨幣基金中去。便宜的時候不斷加倉買入自己看好的股票，并且做好長期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。比較麻煩的，反而是模糊階段，這個時候拿出一部分的資產(chǎn)（比如50%），買入看好的一組股票。
集體的愚蠢是最沒有成本的愚蠢，也是代價最高昂的愚蠢。要記住，當(dāng)社會上最后一個觀望的人也進入了股市，家庭里最后一筆閑置資金也買成了股票，哪里還有錢來繼續(xù)推動股票繼續(xù)上漲呢？剩下的可能性只有一種--暴跌！
投資新手推薦兩個方法：
第一，購買股票指數(shù)基金；
買入PE低的便宜指數(shù)，在它變貴的時候，賣出或者切換到另外一個更便宜的指數(shù)上去。
當(dāng)全部指數(shù)都進入模糊或昂貴期時，賣出全部，換入債券或貨幣基金。
堅守紀(jì)律，堅持長期投資，年化10%以上的收益是沒有問題的。
指數(shù)基金雖然是基金，但其背后代表的也是股權(quán)資產(chǎn)。當(dāng)你買入一家股票的時候，買入的這家公司的一部分，而當(dāng)你買入指數(shù)基金的時候，買入的是一堆股票，每個股票買一部分。具體來講，主要的指數(shù)有以下幾個：
中國A股：滬深300，上證50，中證500，紅利指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指，深證100；
中國香港：恒生指數(shù)，恒生國企指數(shù)；
美國：標(biāo)普500指數(shù)，道瓊斯指數(shù)，納斯達克指數(shù)。
第二，便宜組合法。構(gòu)建自己的便宜“基金”。
在便宜期或模糊期，買入低PB、低PE且高股息的股票組合?！敖M合”，意指一組股票。之后，定期地進行檢查，賣出不再便宜的，買入更加便宜的。
選擇低PB、低PE和高股息的邏輯。股票投資就和做生意一樣。在火鍋店的投資中，我們經(jīng)常能看到2年甚至1年回本的靠譜項目，但是在股票市場中，極少出現(xiàn)這樣的機會。因為股票市場更加公開透明，參與的門檻更低，即便出現(xiàn)這樣的機會，馬上也會有大量的資金進入將它的價格抬高，機會稍縱即逝。
這里要注意，是構(gòu)建一組股票，而非全倉一只股票--股票市場是很聰明的，PE和PB都很低的股票，通常來說也是不被看好的股票，它們可能存在某些潛在壞的預(yù)期，就像去年的雙魚火鍋店那樣。
但再深入一步想，股票市場又是愚蠢的，那些最便宜的公司雖然前景堪憂，可是價值已經(jīng)反映在股價上了。未來即便真的像預(yù)期一樣出現(xiàn)壞消息，也不會再大幅度下跌；而如果預(yù)期中的壞消息沒有出現(xiàn)，你則能享受公司的經(jīng)營成果；如果公司反而出現(xiàn)好消息，則股票就會大漲。這就是便宜組合的兩個核心原理：做生意與逆向思維。
此外，組合中，可能會出現(xiàn)部分虧損的股票，但只要有部分是大幅上漲的股票，有一部分是保持穩(wěn)定，整個組合也會有不菲的收益。最好的學(xué)習(xí)方法是，實踐與理論結(jié)合，用心感受投資的魔力吧！
便宜組合法之所以有效，就在于它不是時時刻刻有效；而是--只要保證長期來看，你能獲得收益就行。
你要做的，就是等待。繼續(xù)執(zhí)行你的策略、遵守紀(jì)律。
股票的漲跌是不以你的意志力為轉(zhuǎn)移的。愚蠢的人類常常有一種控制錯覺，覺得自己多看幾眼股票就能漲得更好。但其實，你看不看，股票都在那里，有這閑工夫，還不如多去學(xué)點東西，琢磨怎么更快掙錢呢！
股票投資一個很大的前提，就是一定要用閑錢投資。像你這種情況，就是資金的錯限錯配，將借來的“短期資金”，拿去投資股票這種“長期資產(chǎn)”。所以，投資股票一定要用3年內(nèi)都不會使用的閑置資金。
永遠記住，不要把時間當(dāng)敵人，也不要嘗試馴服它。你幻想在2個月內(nèi)就一定能賺大錢，就是在嘗試馴服時間。
犯蠢要趁年輕。在你還有大量的時間和機會重來的時候，用很小的代價獲得寶貴的投資經(jīng)驗，這是非常值得的。
第一，不要和別人比收益。那除了滿足自己毫無意義的好奇心之外，沒有任何益處。嫉妒，是災(zāi)難性的思想狀態(tài)，只會讓人們失去理智。
第二，你忘了我之前說的復(fù)利的核心了嗎？要穩(wěn)定的收益，注意防范虧損。
第三，能賺錢的投資方法有很多。“便宜組合”是一種，“便宜指數(shù)基金”也是一種，除此以外，還有數(shù)不盡的方法都能賺錢。
你應(yīng)該抱著開放的心態(tài)看待，不斷學(xué)習(xí)接觸各種投資方法，在思考和實踐中辯證、理解它們各自的有效性和長短處。同時，作為凡人，我們必須要承認，注定有很多方法是我們無法掌握的、有很多賺錢機會是我們會錯過的。永遠不要奢求自己能把握所有的投資機會。
讀書、實踐、思考。去讀更多股票的經(jīng)典書籍、去不斷地實踐，然后在實踐中不斷地總結(jié)思考。
什么才是對待股票的正確態(tài)度呢？是什么力量驅(qū)使著股票上漲或下跌？
什么時候是買入股票的最佳時機？
本書用一個生動有趣的故事，通過主人公趙鐵柱、他的同學(xué)王小花以及專業(yè)的理財教練里皮之間的互動，讓大家在進入股市前，正確地認識股票，了解投資股票必備的基礎(chǔ)知識；形成正確的投資世界觀，找到適合自己的投資方法；坐享經(jīng)濟發(fā)展帶來的紅利。
