一、概念
一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)主要從兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行判斷：
一是“負(fù)債占資產(chǎn)比率”，二是“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”。即考察一家公司“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”的能力。
對(duì)于資產(chǎn)來(lái)說(shuō)：根據(jù)變現(xiàn)的容易程度，把容易變現(xiàn)的稱為“短期資產(chǎn)”，把不容易變現(xiàn)的稱為“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。
對(duì)公司而言，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度最快，無(wú)形資產(chǎn)（如專利）肯定最慢。
和資產(chǎn)相同，負(fù)債也有長(zhǎng)、短期之分，
短期負(fù)債“應(yīng)付賬款”在前，長(zhǎng)期負(fù)債“股東權(quán)益”最后。
有了資產(chǎn)、負(fù)債的流動(dòng)性概念后，我們就能理解“資產(chǎn)負(fù)債表”上的科目不是隨便亂擺的，而是按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來(lái)排序的。
流動(dòng)性越高的擺上面，流動(dòng)性越低的擺下面；短期擺上面，長(zhǎng)期擺下面；有形資產(chǎn)擺上面，無(wú)形資產(chǎn)擺下面?！傲鲃?dòng)性越高的科目，折價(jià)率越低；流動(dòng)性越低，則折價(jià)率越高。”
不管是個(gè)人家庭管理還是經(jīng)營(yíng)公司，最不可犯的錯(cuò)誤就是“以短支長(zhǎng)”，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。
來(lái)看看公司和個(gè)人都會(huì)怎么犯錯(cuò)誤：
（1）公司層面最典型的案例是有些公司想擴(kuò)建工廠快速增加效益，問(wèn)高利貸借款去買了廠房、設(shè)備這些長(zhǎng)期資產(chǎn)。
沒想到，新廠新設(shè)備都建好買好了，效益卻沒有達(dá)到理想指標(biāo)，短期內(nèi)的錢無(wú)法償還，公司的資金鏈會(huì)瞬間崩潰，這是典型的以短支長(zhǎng)而導(dǎo)致破產(chǎn)的例子。
（2）公司案例二：空手套白狼型創(chuàng)業(yè)
股東用少量資金，從銀行貸大部分資金，企圖開業(yè)后用經(jīng)營(yíng)資金還貸，但是假如實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況不如預(yù)期，短期經(jīng)營(yíng)資金無(wú)法還貸，就會(huì)造成資金鏈斷裂而導(dǎo)致破產(chǎn)
（3）個(gè)人案例中，用信用卡透支去還房貸、車貸，為了延續(xù)現(xiàn)金流，會(huì)辦多張信用卡，不斷以新債還舊債，風(fēng)險(xiǎn)就是一旦沒了工作失去每月穩(wěn)定的收入，就會(huì)資金鏈斷裂。
二、公式
（1）分子是“長(zhǎng)期資金”：
長(zhǎng)期資金包括：
資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)上部偏下部分是“長(zhǎng)期負(fù)債”，也就是不用短期內(nèi)要還的外債；
還有下面的“股東權(quán)益”，這也是筆長(zhǎng)期資金，因?yàn)楣蓶|不會(huì)抽銀根。
所以，右邊的上下兩項(xiàng)加起來(lái)就是分子“長(zhǎng)期資金”，是一筆可以供公司使用很長(zhǎng)時(shí)間的錢。
（2）分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”：
顧名思義，這些都是短期不能變現(xiàn)的資產(chǎn)，是長(zhǎng)期資金的去路。
實(shí)際計(jì)算的時(shí)候：
分子“長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益”就是財(cái)報(bào)中的“所有者權(quán)益合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”
分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”就是財(cái)報(bào)中的“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”。
不用死記硬背今天的公式，我們可以很簡(jiǎn)單的記為“以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好”，說(shuō)的就是用長(zhǎng)期的資金去做長(zhǎng)期的事，而絕對(duì)不能用短期的資金去干長(zhǎng)期的事。
三、判斷標(biāo)準(zhǔn)
“以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好”指標(biāo)要>100%，分子大于分母，也就是長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)。
任何一家穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的上市公司，都不會(huì)發(fā)生“以短支長(zhǎng)”這樣的致命危機(jī)，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留個(gè)心眼。
四、A股龍頭財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
下面來(lái)看下A股龍頭八家企業(yè)今天的這個(gè)指標(biāo)
無(wú)一例外，全部合格，有的甚至還超出指標(biāo)很多！健康的公司，財(cái)報(bào)就是過(guò)硬的！
經(jīng)歷過(guò)這周的行情，大家也深刻感受到，財(cái)報(bào)好的公司在市場(chǎng)變化中是經(jīng)得住考驗(yàn)的，參加過(guò)MJ老師線下課和我們第一次線下活動(dòng)的戰(zhàn)友在桌游中應(yīng)該深有感悟！
