巴菲特說：“我和芒格都喜歡研究歷史，假如我現(xiàn)在考慮買入可口可樂，我就會去找20世紀(jì)30年代《財富》雜志對可口可樂的報道。我喜歡手頭上有大量的歷史資料，這樣可以讓我知道，企業(yè)在...
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投資的確定性來源于那些變化不大的產(chǎn)品
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再說說偉大的復(fù)利
在1962年致合伙人的信里，巴菲特引用哥倫布環(huán)球探險的案例，來證明復(fù)利的巨大威力。巴菲特說，當(dāng)年伊莎貝拉女王給哥倫布的探險資金不過3萬美元，在當(dāng)時已經(jīng)算是非常成功的一筆風(fēng)險投...
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市場可以預(yù)測嗎？
在1966年致合伙人的信里，巴菲特寫道：“如果我們基于猜測和感情而非理智，來決定是否應(yīng)該留在市場里，那我們就真有麻煩了！我們不會因為某些占星家預(yù)言股價將繼續(xù)走低，就出售我們持...
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投資的評判標(biāo)準(zhǔn)
在1966年致合伙人的信里，巴菲特寫道：“我們持有的各項投資，可根本不曉得一年有365天，也不曉得各位合伙人和稅務(wù)局要求按年匯報投資業(yè)績。因此，我們不能按照公歷年度來衡量投資...
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“爛公司”是時間的敵人
在1966年致合伙人的信里，巴菲特提到了投資霍克希爾德-科恩百貨公司的案例。據(jù)巴菲特自述，這是巴菲特合伙基金有史以來首次協(xié)議買入整家公司，這筆投資占到合伙基金凈資產(chǎn)的10%左...
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投資需要集體決策嗎？
在1964年致合伙人的信里，巴菲特回顧了1957年-1964年的投資業(yè)績。其中，道瓊斯指數(shù)的年均復(fù)合收益率為11.1%，美國管理規(guī)模最大的4家股票基金均未跑贏指數(shù)。而同期巴菲...
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“必經(jīng)之路”和“意外之喜”
在2001年伯克希爾-哈撒韋股東大會上，巴菲特說：“我們沒有所謂的戰(zhàn)略規(guī)劃，我們只是試著看看，我們在這個領(lǐng)域能夠得到什么。比如，兩三年前，我根本不知道，我們會買下broadl...
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讀“致股東信”帶給我的思考
在1994年的伯克希爾-哈撒韋股東大會上，巴菲特說：“1993年，伯克希爾股價的波動性較大。應(yīng)對這種情況的最好方法，莫過于向股東和潛在的股東提供盡可能多的信息，吸引眼光長遠(yuǎn)的...
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讀“致股東信”帶給我的思考
巴菲特說：“業(yè)務(wù)的增長需要大量資本，和業(yè)務(wù)的增長不需要資本，這兩者之間有著巨大的差異。雖然一些公司的業(yè)務(wù)沒有增長，但與另一些需要持續(xù)資本投入而產(chǎn)生增長的公司相比，前者是更好的...
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讀“致股東信”帶給我的思考
巴菲特說：“一個低迷的股票市場，對我們而言是一件好事。第一，我們可以用更低的價格買下整家公司；第二，我們可以更容易以具有吸引力的價格買入股票；第三，我們購買的企業(yè)，也會持續(xù)回...
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讀“致股東信”帶給我的思考
巴菲特說：“我們非常謹(jǐn)慎地使用債務(wù)。當(dāng)進行借款時，我們試圖將長期利率固定下來。我們寧愿拒絕一些誘人的機會，也不愿意過分負(fù)債。雖然這種保守的策略會影響我們的收益，但是考慮到我們...
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讀“致股東信”帶給我的思考
在2001年的伯克希爾-哈撒韋股東大會上，巴菲特說：“我們?nèi)ツ曩u掉了房地美和房利美的股票。隨著它們業(yè)務(wù)的開展，我們對它們的某些方面感到不那么放心了。雖然這些業(yè)務(wù)可能根本不會傷...
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讀“巴菲特致股東信”帶給我的思考
在2001年的伯克希爾-哈撒韋股東大會上，巴菲特談到了他對買車的看法：“在購買汽車上，我對它的看法和購買其他商品一樣。我可能要花上半天時間，來完成買車、閱讀車主手冊之類的事情...
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讀“致股東信”帶給我的啟示
巴菲特說：“如果你生活在20世紀(jì)20年代的奧馬哈，法納姆大街是有軌電車交匯的地方，在城里沒有比這里地段更好的房地產(chǎn)了。但是在互聯(lián)網(wǎng)的世界里，它給了每個人一間小房子，這里沒有黃...
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讀“巴菲特致股東信”帶給我的啟示
在2001年股東大會上，巴菲特說：“我們沒有所謂的戰(zhàn)略規(guī)劃，我們只是試著看看，我們在這個領(lǐng)域能夠得到什么。比如，兩三年前，我根本不知道，我們會買下broadloom地毯（世界...
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讀“巴菲特致股東信”給我的啟示
巴菲特說：“當(dāng)你們到了我這個年紀(jì)的時候，如果你們愛的人也愛你們，那么你們就是成功的。芒格和我認(rèn)識一些人，他們有很多錢，他們經(jīng)常舉辦紀(jì)念晚宴，他們的名字也出現(xiàn)在建筑物上。但事實...