最近經(jīng)常在各種社交媒體上看到關(guān)于“技術(shù)分析無用論”的爭吵，有批判技術(shù)分析理論基礎(chǔ)的，也有叫囂使用了技術(shù)分析然后賠錢的，筆者實(shí)在無力加入他們的討論。金融市場中，沒有任何一種方法...
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技術(shù)分析無用論因何產(chǎn)生？
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技術(shù)分析VS基本面分析
技術(shù)分析和基本面分析的爭論由來已久，不過大部分都是一些外行們無聊的爭吵，意義不大。就個(gè)人而言，我是技術(shù)分析堅(jiān)定的擁護(hù)者，但我也會(huì)學(xué)習(xí)并使用一些基本面的分析技巧。本文的目的并不...
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技術(shù)分析的反對(duì)意見：有效市場假說（二）一、如果價(jià)格可以完美地反應(yīng)所有信息，那投資者根本不可能再為任何信息付費(fèi)，因?yàn)楦顿M(fèi)獲得信息將不會(huì)帶來任何額外的好處。顯然，這與實(shí)際情況不符。 二、金融市場最明顯的一個(gè)特征就是“...
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技術(shù)分析的反對(duì)意見：有效市場假說（一）
經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理假設(shè)：人們都是理性的，人們所有的行為都是為了使自身的利益最大化。在理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上，理論界誕生了有效市場假說。有效市場假說在過去很長一段時(shí)間里一直在金融理論中...
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技術(shù)分析的反對(duì)意見：隨機(jī)漫步理論
隨機(jī)漫步理論也稱隨機(jī)游走理論。該理論認(rèn)為，市場價(jià)格的波動(dòng)是隨機(jī)的，在時(shí)間順序上是相互獨(dú)立的，歷史價(jià)格不能預(yù)測未來價(jià)格，市場沒有“記憶”，也不會(huì)形成所謂的趨勢和價(jià)格形態(tài)。最好的...
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技術(shù)分析的優(yōu)勢
我們一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)，技術(shù)分析的研究對(duì)象是市場行為。而我們做這種研究的目的，說的簡單一點(diǎn)是“賺錢”，說的復(fù)雜一些就是要“保證我們的交易方法所帶來的收益期望為正”。實(shí)際上，技術(shù)分析...
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技術(shù)分析的歷史與發(fā)展（三）20世紀(jì)80年代，由于隨機(jī)漫步理論和有效市場假說的提出，技術(shù)分析在學(xué)術(shù)界遭到了一片質(zhì)疑和攻擊。學(xué)院派都認(rèn)為價(jià)格是隨機(jī)波動(dòng)的，過去的價(jià)格不能預(yù)測未來的價(jià)格，因此技術(shù)分析本身也是...
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技術(shù)分析的歷史與發(fā)展（二）
20世紀(jì)20年代，通過記錄價(jià)格、計(jì)算平均指數(shù)，分析師們逐漸發(fā)現(xiàn)價(jià)格經(jīng)常按照特定的模式重復(fù)出現(xiàn)。查爾斯·道的追隨者威廉·彼得·漢密爾頓、尼爾森和羅伯特·雷亞提出了市場平均值形態(tài)...
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技術(shù)分析的歷史與發(fā)展（一）
大約在5000年前，人類就出現(xiàn)了貿(mào)易和買賣行為。在利益的驅(qū)使下，人們會(huì)自然而然地開始研究價(jià)格。但我們很難將這種研究稱為技術(shù)分析，這最多只能看作是一種對(duì)市場進(jìn)行思考的思想雛形。...
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技術(shù)分析理論基礎(chǔ)（下）技術(shù)分析理論基礎(chǔ)四：歷史會(huì)重演。 馬克·吐溫曾經(jīng)說過：歷史會(huì)重演，但不會(huì)簡單的重復(fù)。技術(shù)分析理論也認(rèn)為，群體的行為會(huì)與過去同類情況中的行為模式相似，而這種相似的行為往往有章可...
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技術(shù)分析理論基礎(chǔ)（上）要學(xué)習(xí)和掌握技術(shù)分析，必須首先了解技術(shù)分析的幾個(gè)理論基礎(chǔ)。否則，以后的任何分析方法都只是空中樓閣。 技術(shù)分析理論基礎(chǔ)一：決定證券價(jià)格的唯一因素是供求關(guān)系。 當(dāng)需求超過供給時(shí)，...
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金融異術(shù)——技術(shù)分析簡介
技術(shù)分析是對(duì)市場自身行為的研究，而不是對(duì)市場中所交易商品本身的研究。——《股市趨勢技術(shù)分析》 筆者解讀：我認(rèn)為這是對(duì)技術(shù)分析最準(zhǔn)確的定義，因?yàn)樗癸@了技術(shù)分析的研究對(duì)象——即...
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道氏理論的基本原則（文五）
原則六——交易量需驗(yàn)證趨勢。 在牛市中，價(jià)格上漲，交易量應(yīng)當(dāng)上升，價(jià)格下跌，交易量應(yīng)當(dāng)減?。粚?duì)應(yīng)的在熊市中，價(jià)格下跌，交易量上升，價(jià)格反彈，交易量萎縮。這條原則也可以概括成“...
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道氏理論的基本原則(文四)
原則五——兩個(gè)平均指數(shù)必須相互印證。 這個(gè)原則曾經(jīng)備受爭議，而且很容易理解錯(cuò)誤，所以這里舉例說明。我們假設(shè)有兩個(gè)平均指數(shù)A和B，當(dāng)前的主要趨勢為上升趨勢。當(dāng)A和B都創(chuàng)出新高時(shí)...
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道氏理論的基本原則(文三)原則四------熊市的三個(gè)階段 熊市的三個(gè)階段同樣也是針對(duì)主要趨勢而言的。 一、分倉階段。在這個(gè)階段，警醒的投資者意識(shí)到企業(yè)的現(xiàn)狀并不足以支撐如此高的股價(jià)，于是他們開始分倉...
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道氏理論的基本原則(文二)
原則三------牛市的三個(gè)階段 道氏理論所說的“牛市”是針對(duì)主要趨勢而言的。道氏理論將主要趨勢的牛市分為3個(gè)階段。 一、積累階段。在這個(gè)階段里，雖然企業(yè)的狀態(tài)依然低迷，但有...
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道氏理論的基本原則(文一)
道氏理論原則一——（除不可抗力以外）平均指數(shù)反映一切。 筆者解讀：查爾斯·道創(chuàng)建了股票平均指數(shù)的概念，而在當(dāng)年的時(shí)代背景下，平均指數(shù)充分反應(yīng)了市場的整體活動(dòng)，完全消化了所有已...
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道氏理論的歷史沿革查爾斯·道（Charles H. Dow）不僅創(chuàng)建了大名鼎鼎的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，他還是道瓊斯財(cái)經(jīng)新聞服務(wù)的創(chuàng)立者，也是《華爾街日?qǐng)?bào)》的創(chuàng)立者和首任主編。道利用作為記者和華爾...
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圖表常用刻度：對(duì)數(shù)刻度
在對(duì)數(shù)刻度中，圖表上相等的距離表示價(jià)格變化的百分比相等。舉個(gè)例子，對(duì)數(shù)刻度下，價(jià)格1～2的距離，和價(jià)格4～8的距離相等，因?yàn)樗鼈兌急硎緝r(jià)格上漲了100%。 對(duì)數(shù)刻度 蘋果股價(jià)...
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圖表常用刻度：算數(shù)刻度
所謂算數(shù)刻度，就是每單位的價(jià)格變化在圖表上對(duì)應(yīng)的豎直距離是相同的。舉個(gè)例子，圖表上10～20的價(jià)格距離，和90～100的價(jià)格距離相等。 算數(shù)刻度 蘋果股價(jià)算數(shù)圖表：月圖 筆者...