指數(shù)基金的投資只需要投資者懂一些指數(shù)的估值，比如指數(shù)的市盈率估值、市凈率估值、股息率以及指數(shù)在歷史估值中的估值水平等。只要不在估值過高的時(shí)候買入指數(shù)基金，一般都可以獲得指數(shù)內(nèi)成分股公司業(yè)績?cè)鲩L、估值上升和股息分紅帶來的收益。
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下面介紹最重要的三大指標(biāo)：
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市盈率；市凈率；股息率。這與中證指數(shù)公司公布的指標(biāo)也是一致的。如果你是股票投資者，一定要再加上：凈資產(chǎn)收益率（ROE），這是最重要的指標(biāo)了。因?yàn)殚L期來看，你的投資回報(bào)率基本貼合ROE。以下數(shù)據(jù)均來自中證指數(shù)官網(wǎng)。
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1.市盈率：
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PE=股價(jià)/每年每股收益。
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市盈率的分母可以取不同的值：從而將市盈率細(xì)分為靜態(tài)市盈率、滾動(dòng)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率。
（1）靜態(tài)市盈率是取用公司上一個(gè)年度的凈利潤，
（2）滾動(dòng)市盈率是取用最近4個(gè)季度財(cái)報(bào)的凈利潤，
（3）動(dòng)態(tài)市盈率是取用預(yù)估的公司下一年度的凈利潤。
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最具參考意義的靜態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率，因?yàn)樗鼈兪且呀?jīng)確實(shí)發(fā)生了的盈利，這也是我們通常所說的市盈率。而動(dòng)態(tài)市盈率因?yàn)槭穷A(yù)估的，可能與未來實(shí)際情況存在你一定偏差。
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市盈率指標(biāo)適用于大盤指數(shù)，也就是流通性好，盈利穩(wěn)定的寬基指數(shù)估值。比如：上證50指數(shù)，恒生指數(shù)，基本面50指數(shù)，上證紅利指數(shù)等。
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Q：市盈率降低了，然而基金單位凈值反而升高的情況，這主要是因?yàn)椋?/h2>
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指數(shù)基金的凈值＝市盈率＊盈利＋分紅。
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其中盈利平均每年上漲10-15%左右。所以會(huì)出現(xiàn)，市盈率差不多的情況下，基金凈值反而上漲了的情況。原因就是在于指數(shù)基金背后公司的盈利也上漲了，帶動(dòng)指數(shù)基金上漲。
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就好像2001年的時(shí)候，上證2000點(diǎn)是很貴的；但是到了今天，2000點(diǎn)反而是難以企及的超低點(diǎn)數(shù)。因?yàn)橹笖?shù)背后公司的盈利上漲會(huì)推動(dòng)指數(shù)長期上漲。這也是指數(shù)基金自身長期上漲的特點(diǎn)。
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2.市凈率
Pb=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)
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每股凈資產(chǎn)比每股收益更加穩(wěn)定，因此當(dāng)每股收益劇烈波動(dòng)時(shí)市凈率指標(biāo)往往更加有用；實(shí)證研究顯示市凈率對(duì)于解釋長期股票回報(bào)差異時(shí)具有幫助。
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一般牛市中呈現(xiàn)高市凈率高市盈率的特性，市場也允許高估。而在熊市之中，就必須特別關(guān)注市盈率和市凈率的參考價(jià)值，這兩個(gè)指標(biāo)優(yōu)秀的股票，下跌空間更小。
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通常市凈率作為“兜底“指標(biāo)，當(dāng)市場情緒低迷時(shí)是安全墊；當(dāng)市場情緒看多時(shí)，估值焦點(diǎn)會(huì)從PB變成PE。
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3.股息率
股息率=每股現(xiàn)金派息額/每股股價(jià)。
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股息，是投資者在不減少所持有的股權(quán)資產(chǎn)的前提下，仍然可以直接分享企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L的最佳方式。分紅就是將企業(yè)每年賺到的盈利拿出一部分以現(xiàn)金分紅的形式分給股東。股息率衡量的，就是現(xiàn)金分紅的收益率。
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股息是一個(gè)既能長期持有股權(quán)資產(chǎn)，又能同時(shí)享受現(xiàn)金流收益的好方法。通過長時(shí)間持有高股息的股票資產(chǎn)組合，你可以無須關(guān)注股價(jià)漲跌，就可以通過收獲越來越高的現(xiàn)金分紅來輕松實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。這是長期投資股票類資產(chǎn)最好的收益方式，我們?cè)僖矡o須為波動(dòng)的股價(jià)而忐忑不安，只要每年收取穩(wěn)定增長的現(xiàn)金分紅就夠了。時(shí)間越長，分紅在我們投資股票的收益中占比就越大。
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Q：股息率與分紅率的區(qū)別
分紅率=每股現(xiàn)金派息額/每股凈利潤。又叫派息率、分紅比率。
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兩者的區(qū)別在于分母，一個(gè)是市值，一個(gè)是當(dāng)年凈利潤。
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分紅率一般是公司預(yù)先就設(shè)置好了，并且連續(xù)多年都不會(huì)有什么改變。
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股息率則會(huì)隨著股價(jià)波動(dòng)：股價(jià)越低，股息率就越高。
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一般來說，市凈率偏低，市盈率偏低，股息率偏高的指數(shù)是處于低估狀態(tài)。
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以醫(yī)藥行業(yè)和銀行業(yè)主題指數(shù)為例：
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中證銀行市凈率<1，已經(jīng)破凈,且股息率3.08%遠(yuǎn)超銀行存款率，可以明顯看到中證銀行指數(shù)是被低估的。
