近期，公募基金市場出現(xiàn)了多只爆款新發(fā)基金，這些基金在短短的一天之內(nèi)就募集到了近327億元的天量資金，認(rèn)購總戶數(shù)達(dá)到了近35萬，這在公募基金近二十年的發(fā)展史上是很少見的?；鸸径紱]有料到產(chǎn)品會這么火，后來不得不提前結(jié)束募集。

　　那么，是什么促使這些基金的火爆呢？主要是因為去年一整年基金市場的表現(xiàn)都太好了，全年股票基金平均上漲了近12%，八成基金都賺錢，而股市與之相比就差遠(yuǎn)了，雖然指數(shù)也在上漲，但是賺錢的股民只有少數(shù)，是一個典型賺指數(shù)不賺錢的行情。

　　在“買股不如買基”的形勢之下，老基民繼續(xù)持有并加倉，股民們也終于低頭，愿意把錢交給基金經(jīng)理去大理，場外投資者也在紛紛入場，而近期股指繼續(xù)走高，因此2018年開年以來基金市場就一直比較火熱。

出現(xiàn)爆款的那幾只基金一方面是時勢造英雄，一方面也是因為基金公司和基金經(jīng)理本身強大的影響力。但即使是這樣，規(guī)模能在短期內(nèi)迅速破百億元，肯定不乏大批跟風(fēng)造勢、盲目追風(fēng)的投資者。證監(jiān)會已經(jīng)下發(fā)文件通報這種現(xiàn)象，重點提示了近期基金發(fā)行過程中“追熱點”、“捧明星”、“過度營銷”等非理性因素的苗頭。

實際上，基金業(yè)內(nèi)的人都清楚，基金規(guī)模并非越大越好，規(guī)模大，說明你這只基金會比較穩(wěn)定，但是很難去獲取高收益。

　　基金行業(yè)有一條“雙十規(guī)定”，是說一只基金持有一家上市公司市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，同一基金管理人旗下基金合計持有一家上市公司股份不能超過該公司股份的10%。

　　對于一只超大規(guī)模的基金來說，受影響的主要是第二句。如果一只基金規(guī)模上百億，你沒辦法去重倉中小盤股票啊，因為每只股票的市值都偏小，稍微一用力，就容易達(dá)到一只股票股份的10%，重倉中小盤你得買多少只才行？而且你資金量那么大，去買中小盤股票容易造成股價的劇烈波動，這也是監(jiān)管不允許的。此外，基金經(jīng)理也沒那么多功夫去盯那么多只股票，于是只能重倉大盤股，尤其是大盤股中的藍(lán)籌股、白馬股，且基金經(jīng)理不容易調(diào)倉。

　　2017年是藍(lán)籌股、白馬股的盛宴，但2018年還是這樣嗎？有些股票估值已經(jīng)非常高了，估計很難再續(xù)輝煌。大部分情況下，大盤股的表現(xiàn)會體現(xiàn)一個穩(wěn)字，這是好事也是壞事，意味著壞的行情下跌得沒有中小盤多，好的行情下漲得也沒有中小盤多。

結(jié)論就是，規(guī)模太大的基金平均業(yè)績往往不會太好但也不會太糟，那些沖著基金經(jīng)理過去輝煌業(yè)績?nèi)サ耐顿Y者可能就要失望了。

　　比如在基金吧里很多投資人透露出后悔的意思。

　　比如一位基民說：“這下完了，居然是320多億！本來是沖著基金經(jīng)理年化30%的業(yè)績?nèi)サ摹薄?/p>

　　還有一位基民表示：“這么大規(guī)模，收益率高不到哪去，期望值降低就好”。

　　有的基民對業(yè)績表示悲觀：“經(jīng)理，買余額寶吧，我只求穩(wěn)健平安”。

　　看來，很多投資者在購買的時候也不知道這些新發(fā)的基金能火爆到如此地步。

　　此外新基金往往都有一段時間的封閉期，一般都是3個月，但是某些基金的封閉期長達(dá)2年，在此期間不開放申購和贖回業(yè)務(wù)，也就是沒買到的別想買，買到的也別想賣。兩年的封閉期算是很長了，流動性太差投資者就沒有自身的支配權(quán)，即使基金業(yè)績沒有達(dá)到自己的預(yù)期也沒辦法提前退出，如果遇到股災(zāi)這種行情就慘了。比如07年和15年股災(zāi)之前發(fā)行的很多基金到現(xiàn)在還有很多沒有回到初始凈值。

　　當(dāng)然，大家也不必太悲觀，畢竟基金經(jīng)理的能力還是很強的，只不過不要期待收益太高就行了。

　　最后總結(jié)出兩點：

一是新基金未必比老基金好，老基金的選擇余地和操作空間更大；二是基金規(guī)模太大賺錢效應(yīng)往往不太好，中型規(guī)模最佳。

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