今天要寫的主題是關于網(wǎng)貸行業(yè)剛性兌付，之所以想跟大家聊這個話題，源于最近的發(fā)生的兩件事情。第一件是11月17日一行三會發(fā)布《中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）》（下面簡稱知道意見），其中重點明確要打破剛性兌付，出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。這引發(fā)一些網(wǎng)貸從業(yè)者交流群的熱議，有人表示政府對金融機構(gòu)與P2P的監(jiān)管將等同視之，未來網(wǎng)貸行業(yè)會更加從監(jiān)管層面明確要求打破剛性兌付。
第二件事如下：
“你們這些投P2P的人，就不是合格的投資者！”
“為啥呀？”
“你們承擔風險，接受不了本金部分虧損，理財就有風險，直接而具體的表現(xiàn)就是本金會有損失?！?/p>
“是的，我們接受不了本金部分虧損，但是我們可以接受本金全部虧損，你看投P2P有些人因為平臺跑路，本金一分也收不回，但不影響我們繼續(xù)投資P2P”。
這是前兩周我?guī)е猿暗目跉飧粋€做基金的朋友對話，他的客戶因為基金投資本金虧損要他們補償，后來他詳細了解客戶投資經(jīng)歷，發(fā)現(xiàn)之前只投了P2P。
“我的投P2P本金沒有虧損，只是因為投資多少、長短，而收益不同，投你們的基金，怎么就本金虧了?！?/p>
按他說的，他們從來沒有向客戶承諾投資基金會保本，即使說了，網(wǎng)上一查就能識破他們說謊，而客戶的胡攪蠻纏，讓他心生怨言。
我朋友遇到的這種客戶，在網(wǎng)貸投資人里不在少數(shù)，“保本保息“的剛性兌付承諾已經(jīng)在他們的心中“根生蒂固”。因此在毫無理財知識、經(jīng)驗的情況下，也敢貿(mào)然進入理財領域。若要成為合格投資人，需要使其有風險意識，即借款人若不還款，就需要承擔全部或部分風險。
網(wǎng)貸行業(yè)剛性兌付發(fā)展
P2P在國外是借款人在平臺申請借款，并披露借款用途、個人征信等信息，投資人根據(jù)項目信息選擇靠譜的投資，承擔相應風險。
這套模式在國內(nèi)行不通。記得我剛?cè)胄袝r候，一個叫貸幫的平臺，因為項目逾期，老板表示不替逾期借款人償還投資人本金以及利息，從而導致大量投資人離開平臺。那時另一個平臺，紅嶺創(chuàng)投為投資人的墊付之舉，吸引投資人，并加速了平臺發(fā)展（紅領創(chuàng)投的轉(zhuǎn)型表明“大標+剛兌”的模式走不通）。同時，其他平臺也有相應的行為，這使得一直不“兜底”的平臺拍拍貸，為了提升市場競爭力，也出售保本保息的產(chǎn)品。
從那時起“剛性兌付”就存在了這個行業(yè)，即使如今《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》里要求平臺不能承諾保本保息，但是平臺還是間接的向投資人示意這樣的承諾，吸引投資。
為什么要打破剛性兌付
上面談的兩件事情，分別表明：1、打破剛性兌付是監(jiān)管要求；2、通過打破剛性兌付，提升投資人的風險意識。除此之外還有兩點：
1、剛性兌付導致金融資源分配不公，配置效率降低。原本投入到金融行業(yè)其他領域的資金，因為網(wǎng)貸行業(yè)的剛性兌付被吸引過來，沒有用來促進其他實體創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
有業(yè)內(nèi)人士表示，在網(wǎng)貸行業(yè)里的錢有些借給了原本應該淘汰的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，只是延續(xù)其死亡時間，并不能再度發(fā)展，耗費社會資源。如果把這些錢投入有創(chuàng)新性的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，未來將可能獲得更多的回報，當然前期也會面臨更大的風險，但是如果沒有人能愿意承擔風險，做一些有挑戰(zhàn)的事情，那就回停止不前，實體經(jīng)濟將難以發(fā)展。
2、剛性兌付累積系統(tǒng)性風險，容易引起群體性事件
剛兌把原本分散在單個投資人身上的風險，積累到平臺上。在平臺對外未披露風險情況之下，投資人會因其的剛兌承諾，忽視平臺要面對的風險，而加大投資。如果此時平臺風險增長速度過快，自身難以化解，那最終崩盤，導致多數(shù)投資人承擔巨大虧損，極有可能引發(fā)群體維權(quán)、上訪等社會事件。如這樣的平臺過多，或成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，那就有可能從平臺單個風險，引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。
網(wǎng)貸行業(yè)剛性對付打破投資人怎么辦？
1、離場。這個世界上，不是任何事情都適合每一個人，沒有剛性兌付的網(wǎng)貸投資并不是每一個人都適合投資。這需要投資者自己合理評估（評估的維度包括：風險承受能力、已有資產(chǎn)、掌握的理財知識等）。這如同有些在股市投資了幾年甚至幾十年的人，覺得股市不合適自己投資，轉(zhuǎn)而進入網(wǎng)貸領域。那么在網(wǎng)貸領域是否也有類似情況，不適合投P2P，適合投股市的。
2、加強學習。在有平臺剛性對付的承諾時，投資人只要會網(wǎng)上操作就行，不需要太多考慮平臺的運營模式，資產(chǎn)風險控制等問題，屬于傻瓜式投資。如沒有剛性兌付的情況下，投資者自負風險，就需要對運營管理、資產(chǎn)、道德等風險有足夠的認識，以便使自己的投資更安全。也可以通過投資其他理財產(chǎn)品，形成風險對沖，降低風險。
3、調(diào)整心態(tài)。心態(tài)對投資人非常重要，首先是要正確認識這個打破剛性兌付的事情，要有風險意識，多數(shù)投資伴隨風險。其次要以謹慎的態(tài)度對待投資，保持良好的心態(tài)，避免在投資中因不好的心態(tài)出現(xiàn)失誤操作，導致虧損。
