說起投資理財，相信大部分人都會想到股市，但是今年的股市情相信不僅是拿著刀子扎你的心，簡直是拿著鋸子在反復鋸?。?br>

那么，股市都跌成這樣了，還能投資嗎？股市是個無底洞嗎？除了股市，我們的錢還可以用來投資什么？我想財富自由，怎么辦？

別著急，心急吃不了熱豆腐，快速致富的方法請出門左轉(zhuǎn)看《刑法》，我這里有一本武林秘籍，教你穩(wěn)扎穩(wěn)打，慢慢變富！

普通人想要賺錢，甚至實現(xiàn)財富自由，基本上有兩種方式，要么通過工作、副業(yè)或參與創(chuàng)業(yè)，要么通過理財投資，那對于我們普通的打工人來說，什么樣的理財方式是最合適的？如何才能讓咱們的儲蓄收益最大化？接下來，我會從零基礎開始為大家講一些關(guān)于經(jīng)濟和投資理財?shù)膬?nèi)容，希望與大家一起學習。在講之前，我有必要強調(diào)一下，對于咱們年輕人來說，通過工作和參與創(chuàng)業(yè)，為更多的人提供價值才是賺錢的基本邏輯，我們學習理財，是為了有更好的資金使用方式，不要本末倒置，不做實事，只想通過投資實現(xiàn)財富自由。

首先，在講最基礎內(nèi)容之前，我先分享一個可能跟你認知不太一樣的內(nèi)容。我先跳過最基礎的內(nèi)容，講一個關(guān)于基本認知的書籍，慢慢變富。這本書最核心的觀點，

特記：投資是一場馬拉松，并不是百米沖刺。

首先，我們來看一些關(guān)于投資和復利方面的認知，估計會顛覆你的固有印象。

那就是，從具有代表性的美國市場以及咱們中國市場來看，近幾十年來，如何投資收益是最高的？

美國著名教授杰里米西格爾寫了一本非常著名的書《股市長線法寶》，整理了美國1802-2012年這210年的各項金融資產(chǎn)的真實收益率（也就是年復合收益率，扣除通貨膨脹）

股票：6.6%

長期國債：3.6%

短期國債：2.7%

黃金0.7%

美元-1.4%

股票資產(chǎn)完勝。

那么中國股市呢？以上證指數(shù)為例，上證指數(shù)從1990年100點開始，截止到今天的年復合收益率在12%左右，說到這里，大家肯定關(guān)心，如果跟樓市比呢？咱們房價上漲可是火箭速度。如果統(tǒng)計2004到2020年，北京上海投資回報在15%以上，高于股市，但是如果從90年代開始計算，北京是9%，上海是13%，并沒有比股市收益高出太多。而且未來房價的回報，預計會大幅低于股市。

所以，綜合來看，長時間持有股票或者基金是性價比最高的投資方式。

講到這里，大家應該可以對投資理財?shù)氖找嬗幸粋€基本的判斷，接下來，我在想給大家講一個小故事，你就能深刻理解，為什么說復利是世界第八大奇跡了。

《錢，7步創(chuàng)造終身收入》里有一個例子，甲和乙兩個人同歲，甲投資起步早，20歲開始投資，接下來20年里每年投資4000元，到40歲以后不再投資，累計投資8萬元；乙投資比較晚，從40歲開始投資，每年也投資4000元，一直投資到65歲，累計投資10萬元。假定甲和乙每年的投資收益率都是10%，最后因為甲投資早，在他們都65歲的時候，投入更少的甲，財富反而是乙的7倍！所以投資越早開始越好！前期本金少也是好事，可以有更從容的心態(tài)去練手，可以利用很長的時間周期，完善投資方法，把學到的知識通過上手實踐，建立自己的投資邏輯，一個成熟投資者，至少要按照正確的方法，走過一輪牛熊。

今天只是希望給大家一個整體認知，參考的書籍有慢慢變富和《錢，7步創(chuàng)造終身收入》，大家如果是純小白，或者是想給孩子做財商啟蒙，還是可以從小狗錢錢和窮爸爸富爸爸看起，先有認知，才能更有動力學習知識，當然后面我們也會講到這兩本書。

事實需要數(shù)據(jù)支撐，知識需要故事具象，準備好，帶你從零開始學經(jīng)濟。

跟著前文，我們正式開始《慢慢變富》這本書的講解了。

本書共分為五大部分，思想篇、選擇篇、估值篇、持有篇、修養(yǎng)篇。

第一部分：思想篇：

一、股市中往往7賠2平1賺，很多人哪怕在行情好的時候也未必能賺到錢，行情不好的時候往往虧的更多。其中投資不賺錢就兩個錯誤：1，買的太貴；2，賣的太早。其實拿穩(wěn)指數(shù)長期來看也可以獲得不錯的收益，但如果總嫌收益低，總折騰，最后賠錢幾率反而更高。

二、理念分析：如何才能在股市賺到錢？基本上能賺錢的都是價值投資派，第一類是格雷厄姆派，主張用清算價值作為標準，就是把公司拆分來賣，也能收回投資，這也是早期巴菲特投資方法。第二類是費雪派，就是看好成長股，雖然現(xiàn)在買的不便宜，但是公司未來會成長，也能賺到錢，巴菲特中期也采用費雪觀點。第三類是巴菲特-芒格派，只要買到價格低于價值的公司就OK，就是買價格便宜的好公司，但是在好公司和價格沖突的時候，優(yōu)先考慮好公司。

三、價值投資是長期投資：投資的前提是不做自己不熟悉的領(lǐng)域，尤其是專業(yè)門檻過高的領(lǐng)域。價值投資肯定可以賺到錢，但很多人沒有賺到錢，就是因為大家覺得價值投資增長太慢，想一夜暴富。李嘉誠有個比喻，如果有年化20%的收益，每年只需存1.4萬，40年后就是1個億。但是財富的增速不是線性的，第一個10年，只有36萬，第二個10年，有261萬，第三個10年，上千萬，第4個10年才是1個億。年化20%非常難，但是年化10到15并不難，所以及早規(guī)劃，很多人退休的時候，都應該是千萬富翁，這就是價值投資。

四、為什么投資越早越好？復利前提下，以年化15%為例，投資50年，最后5年的收益，要超過之前的45年，所以我們要做的，就是盡早開始，哪怕提前開始5年，最后就能多獲得一倍的財富?！跺X，7步創(chuàng)造終身收入》里有一個例子，甲和乙兩個人同歲，甲投資起步早，20歲開始投資，接下來20年里每年投資4000元，到40歲以后不再投資，累計投資8萬元；乙投資比較晚，從40歲開始投資，每年也投資4000元，一直投資到65歲，累計投資10萬元。假定甲和乙每年的投資收益率都是10%，最后由于甲投資早，他們都65歲的時候，投入更少的甲，財富反而是乙的7倍！所以投資越早開始越好！前期本金少也是好事，可以有更從容的心態(tài)去練手，可以利用很長的時間周期，完善投資方法，把學到的知識通過上手實踐，建立自己的投資邏輯，一個成熟投資者，至少要按照正確的方法，走過一輪牛熊。

五、投資賺的是什么錢？股市中有兩個部分的錢可以賺，一個是企業(yè)成長的錢，包括業(yè)績增長和股息率，大部分企業(yè)業(yè)績都是越來越好的，所以只要不買最熱門的公司，基本沒太大問題；第二是市場估值變動的錢，熊市肯定是估值最低，牛市估值最高，所以我們要在熊市買入持續(xù)下跌的股票，絕不能牛市入場。所以投資的關(guān)鍵在于在熊市的時候買入非熱門公司，賺錢的概率就會很大，如果還是不放心，熊市買寬基指數(shù)最踏實，寬基指數(shù)一定會漲起來，例如滬深300、中證500。

六、最后提醒：不算通脹，市場長期回報10%-12%，咱們能做到12%-15%已經(jīng)很不錯，能超過20%的都是大師級別，投資是長期的事情，不能因為短期運氣好就膨脹。最后就是，永遠不要全部投入，要給自己留足犯錯的空間。

投資不是百米沖刺，做好長期投資的準備，耐心等待市場機會！

我們還是繼續(xù)講解《慢慢變富》這本書。

第二部分：選擇篇

1，選擇時間：巴菲特說不想持有10年，那就1分鐘也不要持有。很多投資大師很少賣股票，而是通過公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流，再去買新的公司。只要不賣，就不可能被市場打敗。

巴菲特擁有的優(yōu)勢也是我們的優(yōu)勢所在，基金經(jīng)理很難模仿巴菲特，因為他們有業(yè)績要求，有基民贖回的壓力，比如明知市場到底了，應該抄底而不是賣出，但如果基民贖回，他只能被迫賣股票。我們沒有這種風險，我們可以用打工的錢創(chuàng)造源源不斷的現(xiàn)金流。所以我們長期投資，買幾個指數(shù)，一直持有，等大跌了，再用后來的錢買入抄底，就一定能跑贏指數(shù)，創(chuàng)造年化12%以上的收益。最后，要樹立一個意識，波動不是風險，真正的風險是賣出，賣出才是永久損失。

2，選股8不投：1，不投強周期，可以一直拿著弱周期。（提供生活必須品的行業(yè)是弱周期，提供非必需品的就是強周期行業(yè)）。如果能看懂周期轉(zhuǎn)動，強周期行業(yè)將是送錢機會；2，重資產(chǎn)企業(yè)不投，容易虧損，投資輕資產(chǎn)高商譽企業(yè)；3，單純炒作概念的不投；4，處于強風口不投，估值肯定高；5；講重組故事不投，除非有內(nèi)部消息，否則就是接盤；6，只投行業(yè)優(yōu)勝者，如果行業(yè)還沒勝出者，就先等等；7，容易快速改變的行業(yè)不投，比如科技行業(yè)，蓋茨和馬化騰都曾減持自己公司股份造成財富縮水，但是如果在基本面沒問題的前提下，價格便宜，還是可以買；8，看不懂不投。

3，能力圈：投資企業(yè)要看懂它的商業(yè)模式，如何賺錢？為什么他能賺到錢別人賺不到？利潤從何而來？未來哪里還可以繼續(xù)增長？但是企業(yè)光有利潤是不夠的，還要看利潤能否被拿走。如果我們買入一個企業(yè)，每年能拿到分紅，就是好投資，如果不但拿不到錢，還要每年添錢，就不是好投資，巴菲特曾投航空公司基本沒賺過錢，因為一方面成本巨大，另一方面產(chǎn)生的現(xiàn)金流還要反復投入市場，才能保住現(xiàn)有生意，這就是糟糕的投資。

4，選好股的標準：1，選對行業(yè)就成功一半，醫(yī)藥和消費牛股成群，農(nóng)業(yè)和軍工一般害人不淺，美國從1957到2003年，漲的最好的公司前20名，有11家消費品公司，6家制藥企業(yè)；A股也是一樣，主要來自于醫(yī)藥（38%）；制造業(yè)（14%）；食品飲料（10%）。消費和醫(yī)藥是投資永恒的主題，如果不會投資，就買這兩個行業(yè)的指數(shù)?？萍脊稍跐q的好的時候千萬別碰。2，投資者一定不要追高，以過高的價格買入好公司，99%會虧損，在熊市里買中庸的公司或者指數(shù)，基本上百分百賺到錢。3，五個標準分別為長壽性（存續(xù)期越長的公司越好）；穩(wěn)定性（圍繞人的衣食住行，尤其是C端的企業(yè)）；盈利性（避開重資產(chǎn)公司，盡量選擇ROE（凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)）超過15%的）；成長性（穩(wěn)定成長，年化10%左右就夠，長期成長太快不可能實現(xiàn)）；有德性（看對股東的態(tài)度，是否分紅，股息在3%到5%比較正常）。

5，選好股9把快刀：1，比較優(yōu)勢，看大的格局和趨勢，比如中國崛起；2，經(jīng)濟特權(quán)，公司能夠自主調(diào)價，且銷量不受影響，比如茅臺、阿膠等；3，文化血脈，百年老店或者文化象征，比如美國可口可樂，中國茅臺/云南白藥；4，平臺生態(tài)，騰訊、阿里；5，連鎖服務：沃爾瑪、愛爾眼科等，但是要有耐心，看走出地域限制后是否能取得成功，比如全聚德走向全國就不順利；6，知名品牌：大概理解，行業(yè)前三名；7，行業(yè)命相：好的行業(yè)集中度在不斷提高，群雄割據(jù)的行業(yè)一定不是好行業(yè)。比如游戲公司。8，央視廣告，牛股一定來自生活中耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品中；9，養(yǎng)老股票：看長期，看長期！長牛股的特征，就是有節(jié)奏的向上生長，斜向向上，當價格跌到長期月線級別的均線組時，可以買入并長期持有。無論成長股還是價值股，不能買貴！

6，讀財報：1，看ROE，長期凈資產(chǎn)收益率必須保持在15%以上，茅臺和格力，多年都保持在30%以上。凈資產(chǎn)收益率可以把公司拆解為三種模式：茅臺模式：高利潤少銷售；沃爾瑪模式：薄利多銷；銀行模式：主要靠杠桿。2，看企業(yè)市場占有率：看年收入總量；3，看毛利率，凈利率：不走量的要毛利30%以上，同時毛利率一般用于同行業(yè)比較；4，自由現(xiàn)金流：凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流要盡量趨近，至少70%以上。計算方式可以簡單把經(jīng)營活動現(xiàn)金流和投資活動現(xiàn)金流相加，減去出去的錢。看這個標準要結(jié)合企業(yè)的生命周期，擴張時期一定比較少?；仡^我們會專門講一本關(guān)于如何閱讀財報的書籍。

我們還是繼續(xù)講解《慢慢變富》這本書。

第三部分：估值篇

1，計算市場估值方法：1，市銷率：股價比上每股銷售收入，沒有利潤的公司，或者還在高速成長的公司，適合使用市場銷售率估值，但是有缺陷，要先了解商業(yè)模式，比如100元鈔票賣50，理論上銷售額可以無限大，但是沒意義；2，市凈率：股價除以每股凈資產(chǎn)，這是格雷厄姆指標，適用于重資產(chǎn)企業(yè)，但是這種企業(yè)如果運營不好容易變成有毒資產(chǎn)；3，市盈率：最客觀，股價比上每股盈利，通常適用穩(wěn)定行業(yè)，比如醫(yī)藥、消費、零售，但是容易造假，所以要看扣非凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益【與公司經(jīng)營業(yè)務無直接關(guān)系】后的凈利潤），以及凈利潤的構(gòu)成，再跟現(xiàn)金流去比對。最好再和市銷率和市凈率去做驗證；4，復合指標-市盈率增長率，PEG，由彼得林奇提出，市盈率不應超過增長率，例如一家公司增長30%，估值不應該高于30倍。但是市盈率太高也不現(xiàn)實，因為持續(xù)高增長不太現(xiàn)實。

2，估值的內(nèi)在價值分為四個維度：1，時間周期，在股票估值上，時間周期最長的公司肯定價值最高；2，自由現(xiàn)金流，就是企業(yè)能夠拿走的錢；3，折現(xiàn)率，未來產(chǎn)生現(xiàn)金，那是未來的錢，要把未來的錢計算到現(xiàn)在，就需要一個折現(xiàn)率，一般設定為5%左右，比如明年的100元，相當于今年的95元；4，管理層。

3，主流估值思路：1，整體估值法，先看目前該公司總市值是多少，根據(jù)其商業(yè)模式和盈利水平，與其它較為成熟的公司進行比對，判斷應該有多少估值。比如2002年巴菲特買入中石油，他計算，中石油生產(chǎn)中國三分之二的天然氣和石油，中國一天消耗量為500萬桶石油，而中石油估值只有埃克森美孚的一半，當時市值370億美元，而美國同類石油公司市值都在1000億美元，所以他低價買入，5年時間賺了7倍。2，簡單推算法，依靠市盈率這一指標，可以比較公司歷史市盈率和現(xiàn)市盈率的差距來判斷，或者比較同行業(yè)其它公司市盈率。盡可能選擇歷史市盈率的底部買入。3，股息率方法，買入有確定性股息的公司。

4，投資市場三大機遇：1，股災；2，黑天鵝襲擊，比如八項規(guī)定之于茅臺，三聚氰胺對于伊利等；3，長期牛股的階段性調(diào)整，找到大牛股跌一半的機會，比如2018年五糧液從87跌到42，在50以下可以不斷建倉。多次買入是個好習慣，不要試圖判斷最低點。如果不會選擇好公司，就在熊市買指數(shù)。

我們還是繼續(xù)講解《慢慢變富》這本書。

第四部分：持有篇

1，長期持有，遇到4種情況可以賣出：1，發(fā)現(xiàn)買錯了；2，公司基本面發(fā)生根本性變化了；3，股價漲的太瘋了，超出了合理的估值范圍；整個市場50-60倍市盈率的時候可以考慮離場，牛市的后期，應該是減少股市倉位的；4，找到了更好的性價比投資標的。通過資產(chǎn)間的價格比較，債券劃算的時候重倉債券，股票更劃算的時候就加大股票持有比例。這個需要再去了解周期的輪動。

第五部分：修養(yǎng)篇

1，平和、做好長期投資準備的心態(tài)最重要，投資中把注意力放在自己身上，練習自己的方法和節(jié)奏，不要與別人孤立的攀比收益率；

2，投資就是選擇好公司和好價格兩個因素，如果投資指數(shù)或者基金，其實就只剩下好價格這一個因素，最后只有八個字——不追熱點，低點敢買！

今天這本書就到此收尾了，希望各位開卷有益，小伙伴們有什么想法或者還想看什么書，歡迎評論區(qū)交流~