1.什么是分級基金？

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母基金是普通開放式基金，在投資端為1個基金，收益端為2個基金。分級A基金低風險與定存收益掛鉤，保本保息，分級B基金（高風險）收益為去除分級A基金后的母基金收益。
例如小明有100畝的田地，大兒子和小兒子約定無論田地是否有收成，大兒子每年都得到30畝田的收益，而小兒子得到除大兒子收益剩下的收益。例如2016年，收獲10000元，則大兒子得到3000元，小兒子得到7000元。但2017年遇到旱災，田地顆粒無收，則小兒子需要給3000元。

2.分級基金的前世今生

2013年出現(xiàn)，2014年爆發(fā)，2015年分為寬基分級基金（滬深300）和行業(yè)分級基金（房地產）?？赏顿Y的分級基金100多種。
母基金角度看，大部分為跟蹤型開放式指數基金。
分級A基金角度看，保本保息債券。永續(xù)浮動利息債券。
分級B基金角度看，加了杠桿的指數基金,高風險，高收益。
按照歷史經驗 投資分級B賺少虧多。

3.凈值VS價格

價格 ：在二級（股票交易）市場的交易價格，產生折價和溢價。
凈值：1000份茅臺發(fā)行價格2萬元，凈值為每份20元。

4.分級基金配對轉換

大部分母基金是不可以在股票交易市場進行買賣的。分級基金配對轉換指把某母基金進行分拆成子基金，或某分級A和分級B合并成母基金。
1.母基金（場內基金）的申購和贖回
2.分級基金的二級市場交易。（母基金和分級資金的代碼不一樣）
3.基金的分拆和合并。

5.分級基金的分類

按母基金的類型:指數型分級基金、股票型分級基金、債券型分級基金
按份額收益分配方式：融資型分級基金、同漲同跌型分級基金、結構化型和多空型分級基金

6.定折、上折、下折

定折，即在某年的固定某一天付利息，分級基金以母基金的形式發(fā)放利息，可以不用交20%的利息稅。大多數針對分級A。
上折，當母基金凈值大于1.5元時，（分級B基金凈值增長額度較大），觸發(fā)基金上折。由于分級B基金凈值增加，相對于分級A基金杠桿數減少，因此對分級B基金進行上折，使凈值重新回到1元，使杠桿重新變?yōu)?：1。
下折，當分級B基金凈值下降至0.25元時，觸發(fā)分級 A基金下折，該日稱為基金定折日，為使分級A的份額和分級B的份額重新為1：1，這時分級A基金要把多余的份額下折為母基金。

7.分級A如何賺錢？

約定收益率：買入分級A基金合同的年華收益（一般以一年期定存為基準，在其基礎上加3%-5%）4.5%-6%。假設約定收益率為5%。
折溢價：交易價格低于或高于凈值的情況。凈值為1元時，100元100份額分紅5元，但交易價格為0.8,80元100份額得到分紅5元，收益率為 5/80=6.2%。
隱含收益率：約定收益率/(A類份額交易價格-A類份額凈值+1）
交易價格為0.885，凈值為 1元 ，約定收益率為 6%，隱含收益率為6.78%。（適用于無限期型A類份額）
分級寶折溢價率：長投基于分級A的原理，重新給分級A定價，計算其價值，根據其價值和交易價格計算折溢價率。
買入隱含收益率高的分級A，折價大的分級A。
示例：
下折前交易價格0.8元 凈值1元
下折意味著可以提前拿回凈值的75%的資金 剩下25%按0.8元交易
假設持有一份分級A
下折前 值 0.8元
下折后 值0.95元，賺了0.15元
75%1元=0.75
25%0.8元=0.2元
下折收益率=（0.95-0.8）/0.8=18.75%

8.溢價分拆套利

當分級B交易價格上漲時，按照凈值申購母基金。
T日 申購對應母基金
T+2日 把母基金分拆成A、B基金
T+3日 分別賣出分級A、B，實時拿到現(xiàn)金。
要點：
1.場內申購5萬元起，通過券商軟件。（銀行需要6日）
2.溢價率適中
3.母基金份額增長有限

9.折價合并套利

T日 買入對應的分級A和分級B 把A、B合并成母基金
T+1日 贖回母基金 等錢到賬（T+3日）
折價套利沒有溢價套利多