一、一萬(wàn)美金贈(zèng)品的秘密
很多人對(duì)金融有一種很“敬畏”的心理，覺(jué)得金融門檻很高，是富人的游戲，要有很多閑散的資金，你才會(huì)和金融發(fā)生關(guān)系。其實(shí)，今天我要告訴你的是，只要你活在時(shí)間的河流里，你一定會(huì)和金融發(fā)生關(guān)系，金融的第一定理——時(shí)間的價(jià)值。
1．一萬(wàn)美金贈(zèng)品里的秘密——時(shí)間就是金錢
“時(shí)間的價(jià)值”這個(gè)概念，它聽(tīng)上去有點(diǎn)抽象。上個(gè)世紀(jì)90 年代的時(shí)候，美國(guó)汽車經(jīng)銷商當(dāng)時(shí)在大力推銷一款價(jià)值 1 萬(wàn)美金的車，但是當(dāng)時(shí)美國(guó)的汽車市場(chǎng)已經(jīng)特別的飽和了，所以市場(chǎng)的銷售情況一點(diǎn)兒也不好。有的車行就不惜血本打折，打折到15％銷售，但是效果也不是特別理想。
這個(gè)時(shí)候，有一個(gè)特別懂金融的經(jīng)銷商，他就想出了一個(gè)“免費(fèi)送車”的主意，怎么說(shuō)呢？就是買一輛車，送一張面值1 萬(wàn)美金的 30 年期的美國(guó)國(guó)債。
1萬(wàn)美金的車，送價(jià)值 1 萬(wàn)美金的債券，這聽(tīng)上去像什么？免費(fèi)拿了一輛車。這個(gè)誘惑實(shí)在是太大了。所以很多根本就不打算買車的人這時(shí)候就開(kāi)始爭(zhēng)先恐后地往車行跑，生怕去晚了，這個(gè)天上掉的餡餅砸不到自己，所以車行的生意一下子變得特別的火爆。
但是，聰明的你估計(jì)已經(jīng)注意到了，這個(gè)贈(zèng)品不是1萬(wàn)美金的現(xiàn)金，而是“面值 1 萬(wàn)美金的 30 年期的折價(jià)國(guó)債”，換句話說(shuō)，你拿到的“ 1 萬(wàn)美金”是 30 年后付給你的 1 萬(wàn)美金。按照 90 年代中期平均 8 ％左右的國(guó)債利率算，折算到 30 年后，這個(gè)面值 1 萬(wàn)美金的債券只剩下 994 美金。
也就是說(shuō)，銷售商其實(shí)只給了你994美金的禮物，讓利幅度只有 9 . 94 % ，比那個(gè)15％的打折力度差遠(yuǎn)了。
30年后的 1 萬(wàn)元（給定 8 ％的利率水平） , 到今天只值 994 元！這意味著什么？這意味著 30 年的時(shí)間被折掉了 9000 多美金，所以，時(shí)間在這里被量化成了具體的金錢，這就是金融里最基礎(chǔ)，也最重要的一個(gè)概念，叫“貨幣的時(shí)間價(jià)值” ( time value of money ）
一這個(gè)概念說(shuō)起來(lái)神秘高深，但是你仔細(xì)想一下，不就是我們平時(shí)里老掛在嘴邊的“時(shí)間就是金錢”嗎？
2．金融工具：把時(shí)間轉(zhuǎn)變成財(cái)富
所以在金融里面，“時(shí)間就是金錢”這是客觀存在的事實(shí)。貨幣的時(shí)間價(jià)值在金融里邊是可以度量，計(jì)算，和用來(lái)支付的，那么我們?cè)賮?lái)看看這么一個(gè)金融概念在每個(gè)人的生活中會(huì)有什么影響？
現(xiàn)在我給你做一個(gè)假設(shè)，假設(shè)你能夠坐上時(shí)光機(jī)器，讓時(shí)間倒回到2007年的 12 月，你 22 歲畢業(yè)，家里這時(shí)候給了你 10 萬(wàn)元，你面臨著一個(gè)關(guān)于這個(gè)錢的財(cái)務(wù)安排，你可以吃光用光身體健康了，但是你也可以做下面這些安排：
你可以存在銀行里，按照這種長(zhǎng)期的、定存的利率來(lái)算的話（5年期存款平均定存利率 5 . 85 % ) ，十年前你存的 10 萬(wàn)塊錢，現(xiàn)在你可以拿到多少呢？大概是 18 萬(wàn)元。
你也可以把這這筆錢買股票，假設(shè)你買的是中石油，10萬(wàn)塊錢剩下多少呢？ 4 萬(wàn)塊錢。
如果你當(dāng)時(shí)很有眼光，買的是騰訊的股票，10萬(wàn)塊錢變成了多少錢呢？現(xiàn)在是 360 萬(wàn)塊錢。
你還可以在北京買一個(gè)小房子，當(dāng)時(shí)海淀區(qū)的五道口一個(gè)不錯(cuò)的小區(qū)大概是一萬(wàn)塊錢出頭，你能夠買個(gè)30平米左右的房子，拿 10 萬(wàn)付個(gè)首付，然后再咬牙從銀行借個(gè) 20 萬(wàn)房貨。那么到今天，這套房子現(xiàn)在值多少錢呢？大約在 330 萬(wàn)元左右。
看到?jīng)]有，在十年之前和十年之后，因?yàn)槟氵\(yùn)用了完全不同的金融工具，一筆數(shù)額不大的金錢，十萬(wàn)塊錢產(chǎn)生了完完全全不一樣的時(shí)間價(jià)值。
但是，還要告訴你一點(diǎn)，時(shí)間的價(jià)值還不僅僅體現(xiàn)在這樣的數(shù)字上，它對(duì)你的人生會(huì)產(chǎn)生更大的影響。
現(xiàn)在我們還是把時(shí)光退回到2007年，這一年你大學(xué)畢業(yè)，還面臨著其他的人生決策，在找工作的時(shí)候，你是使盡渾身解數(shù)擠進(jìn)了一家像諾基亞這樣的 500 強(qiáng)公司，還是一家被成立不久，求賢若渴的創(chuàng)業(yè)公司，比如說(shuō) 58 同城用薪水加股票期權(quán)的方法招到了摩下？
不到十年的功夫里，你很努力，你在諾基亞已經(jīng)干到了中層，可是諾基亞已經(jīng)大勢(shì)已去，你開(kāi)始在人才市場(chǎng)上尋覓下家。而如果你選擇了58同城的話，應(yīng)該已經(jīng)是業(yè)務(wù)骨干了，“一個(gè)億”的小目標(biāo)也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，為什么呢？
因?yàn)?8同城已經(jīng)在美國(guó)上市成功了。所以你看，十年前的決策，在十年之后，都深刻地改變了你的處境，你的生活，甚至改變了你的未來(lái)。
所以我們看到的可能是不同決策的影響，但是你往深層次想一想，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些財(cái)富數(shù)值的變化，其實(shí)是金融工具把我們擁有的相同時(shí)間（未來(lái)十年）進(jìn)行了深度的加工，都化成了完完全全不一樣的時(shí)間價(jià)值。
所以說(shuō)，“一寸光陰一寸金”這句話是客觀存在的事實(shí)。古代人類只是模模糊糊地意識(shí)到，時(shí)間是有價(jià)值的，這也是利息最早出現(xiàn)的根源。
近現(xiàn)代我們的金融學(xué)進(jìn)一步拓展了這種思想——你可以將“時(shí)間”看作一種原料，這些金融工具就干了一件什么事呢？它把這種時(shí)間維度里面的風(fēng)險(xiǎn)全部給曝露了出來(lái)，然后對(duì)這種原料進(jìn)行加工，做成不同的產(chǎn)品。
換一句話說(shuō)，用金融術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，金融就是為時(shí)間定價(jià)，而我們這些購(gòu)買金融產(chǎn)品，做出金融決策的人，就是購(gòu)買了不同的未來(lái)價(jià)值。
我們從個(gè)人的案例說(shuō)明了不同的金融產(chǎn)品加工而成的時(shí)間價(jià)值可能產(chǎn)生干萬(wàn)倍的差異——有人可能說(shuō)，哎喲，這是中國(guó)吧？可能放在外國(guó)就不太一樣了。
金融的選擇所帶來(lái)的時(shí)間價(jià)值差異，全球都是一樣的。給你舉個(gè)小例子：1986年的時(shí)候有一個(gè)人在美國(guó)，假設(shè)他買了 1 萬(wàn)美金的政府債券，另一個(gè)人買了 1 萬(wàn)美金的微軟的股票，你猜猜看， 2017 年的時(shí)候，這兩個(gè)人的生活發(fā)生怎樣的差異？買債券的這個(gè)人的 1 萬(wàn)美金變成了 8 萬(wàn)美金，而買微軟股票的這個(gè)人的 1 萬(wàn)美金已經(jīng)變成了 1086 萬(wàn)美金。所以你看，同樣的故事它會(huì)發(fā)生在不同的國(guó)家，不同的地區(qū)：一模一樣的原始財(cái)富，經(jīng)歷完全一樣的時(shí)間，但是因?yàn)檫x擇了不同的金融產(chǎn)品，不同的金融工具，就完全改寫(xiě)了未來(lái)財(cái)富的格局。
你看，金融工具像不像一個(gè)一個(gè)的時(shí)光機(jī)器？它沒(méi)有移動(dòng)我們的身體，但是移動(dòng)了我們的金錢，也改變了我們的處境。
著名的金融史專家Wiliiam N . Goetzmann說(shuō)過(guò)，“金融技術(shù)就像我們建造的時(shí)光機(jī)器 … … 它拓展了我們想象和計(jì)算未來(lái)的能力，然后塑造了一個(gè)關(guān)于可量化、可交易的時(shí)間維度，讓我們?nèi)祟愒絹?lái)越變成時(shí)間的生物?！?/p>
二、南北戰(zhàn)爭(zhēng)中的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”
金融的第二定理——資金的集聚。人類面臨時(shí)間的約束，除了時(shí)間的約束之外，另外一個(gè)最大的約束是什么呢？資金的約束。
經(jīng)濟(jì)學(xué)上會(huì)告訴你這叫“稀缺”。但是，想一想你就會(huì)明白，人類的資金約束不是每天每時(shí)每刻都在發(fā)生，而是會(huì)在某些關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)上面臨著缺一大筆錢的困境。
比如對(duì)你個(gè)人來(lái)說(shuō)，結(jié)婚，買房，生病，出國(guó)留學(xué)……在這些節(jié)骨眼上我們特別需要迅速地籌集一大筆資金。那么企業(yè)更是這樣，創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，研發(fā)投入，項(xiàng)目投產(chǎn)……
每個(gè)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，我們都需要依靠大量資金的助力。那么那些聽(tīng)上去更宏偉的事物呢？比如戰(zhàn)爭(zhēng)勝負(fù)，城市興亡……這些會(huì)和金融無(wú)關(guān)，不需要資金的集聚嗎？但是偉大的事物，越是要求大資金的快速集聚和有效配置，而這種功能，只有金融能夠?qū)崿F(xiàn)。
1．南北戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)手居然是“債券發(fā)行”。
第一個(gè)故事是關(guān)于美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)的故事。作為美國(guó)唯一的一次內(nèi)戰(zhàn)，北方當(dāng)時(shí)取得了壓倒性的勝利，廢除了黑奴制度，徹底地改變了美國(guó)的命運(yùn)。
但你可能不知道的是，在這么一場(chǎng)偉大戰(zhàn)爭(zhēng)的背后，其實(shí)是金融的較量。戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始時(shí)，北方軍隊(duì)節(jié)節(jié)失利，戰(zhàn)爭(zhēng)資金就開(kāi)始告急。北方的聯(lián)邦政府必須在短時(shí)間內(nèi)籌集到一大筆長(zhǎng)期資金，否則軍隊(duì)的開(kāi)支就維持不下去。所以財(cái)政部就決定發(fā)行5個(gè)億美金的國(guó)債，但是，當(dāng)時(shí)軍事上非常不利，沒(méi)有銀行家愿意認(rèn)購(gòu)，北方的政府變得非常被動(dòng)。
這個(gè)時(shí)候，費(fèi)城一個(gè)叫庫(kù)克的銀行家就挺身而出。他說(shuō)我來(lái)改變思路，我不再向“為富不仁”的金融大亨來(lái)兜售債券，我轉(zhuǎn)向普通的美國(guó)家庭來(lái)兜售債券。
他就做了下面幾件事情：
（1）為了讓普通家庭都有購(gòu)買力，他就勸財(cái)政部把債券發(fā)行的面額降低，一直降到 50 美金；
（2）雇傭了大量的金融中間商，深入中部、西部的各個(gè)農(nóng)村，各個(gè)小地方去，進(jìn)行這種地毯式的銷售；
（3）他發(fā)動(dòng)大規(guī)模的宣傳攻勢(shì)，在媒體和傳單上他都傳達(dá)一個(gè)信息：買債券是一個(gè)“愛(ài)國(guó)＋投資”的雙贏舉動(dòng)：一方面你可以享受國(guó)債 6 ％的利息，而且利息是免稅的，另一方面，只要北方取得勝利，這個(gè)債券就會(huì)大漲價(jià)，你可以分享國(guó)家的勝利果實(shí)。
這么一個(gè)銷售策略大獲成功，庫(kù)克在一年之內(nèi)為北方聯(lián)邦政府籌集了4個(gè)億的資金，這些資金馬上就被轉(zhuǎn)換成了糧食，軍備，醫(yī)藥，源源不斷送到了戰(zhàn)場(chǎng)上。同時(shí)，戰(zhàn)爭(zhēng)打了這么久，南方的資金也開(kāi)始告急了，軍隊(duì)的補(bǔ)給跟不上，軍隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力就下降。
有一個(gè)很著名的小說(shuō)叫《飄》，里面就寫(xiě)了這么一段情景，南方的士兵們都衣不蔽體，食不果腹，但這個(gè)時(shí)候，南方聯(lián)邦又作了一個(gè)特別錯(cuò)誤的金融決策，為了籌集戰(zhàn)爭(zhēng)資金，他們?cè)谝荒陜?nèi)印刷發(fā)行了17億的鈔票，這些鈔票“嘩”地涌到了南方的市場(chǎng)上，南方物價(jià)飛漲，整個(gè)南方的經(jīng)濟(jì)就迅速地崩潰了。
所以從這個(gè)故事你看出了什么？資金集聚的效率最后決定了軍事力量的對(duì)比，所以在戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)手背后，其實(shí)是金融的力量。難怪有一個(gè)南方的將軍最后說(shuō)：“我們不是輸給了北方的士兵，而是輸給了北方的金融?！?/p>
2．紐約繁榮的背后也是金融“資金集聚”的力量現(xiàn)在你知道了，南北戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)手背后其實(shí)是“資金集聚的效率”。那么城市興衰呢？大家現(xiàn)在都知道紐約是世界第一大城市，但是其實(shí)在 19 世紀(jì)的時(shí)候，它還是一個(gè)特別無(wú)名的港口小城。
紐約奇跡般地崛起，主要依靠的是一條河流，伊利運(yùn)河。在這條運(yùn)河修建以前，美國(guó)西部的一噸面粉運(yùn)到東部，要繞過(guò)密西西比河，路上要3周時(shí)間，運(yùn)費(fèi)成本大概是 120 美金，但這條運(yùn)河修通以后，運(yùn)輸時(shí)間直接下降到 8 天，運(yùn)費(fèi)的成本直接從 120 美金下降到 6 美金。
這么一來(lái)，相當(dāng)于在美國(guó)東西部打穿了一條交通血脈，到19世紀(jì)中期的時(shí)候，紐約的外來(lái)貨運(yùn)量飛速上漲，一下子就占據(jù)了美國(guó)整個(gè)貨運(yùn)量的 62 % ，人口也從 10 多萬(wàn)激增到 100 多萬(wàn)。
所以歷史學(xué)家們都說(shuō)，紐約的奇跡其實(shí)是伊利運(yùn)河的奇跡?？墒悄悴恢赖氖?，這條運(yùn)河的背后也是金融的力量。修運(yùn)河這種工程看上去很美好，但是首要問(wèn)題是什么？就是錢。
當(dāng)時(shí)估算下來(lái)，這個(gè)投資最少要700萬(wàn)美金，折合到現(xiàn)在，就是 2 個(gè)億美金。當(dāng)時(shí)美國(guó)全年的財(cái)政收入才 2200 萬(wàn)美金，聯(lián)邦政府根本不可能來(lái)支持這樣的項(xiàng)目。
而老百姓也不知道這個(gè)運(yùn)河會(huì)不會(huì)替他們創(chuàng)造什么效益，也不愿意納稅支持這個(gè)項(xiàng)目，眼看著這么一個(gè)宏偉的計(jì)劃就這要泡湯了。
在這么一個(gè)歷史關(guān)頭，又是華爾街的銀行家出現(xiàn)了：他們說(shuō)，“我們來(lái)幫助紐約州發(fā)行伊利運(yùn)河債券”。大家對(duì)伊利運(yùn)河能否成功還沒(méi)有一個(gè)很強(qiáng)烈的預(yù)期，所以他們說(shuō)，“我們就搞一個(gè)金融創(chuàng)新”，采取分期發(fā)債的方式，第一筆發(fā)行的資金就用來(lái)修第一段運(yùn)河（這筆債券是華爾街的第一個(gè)工程債券，也是美國(guó)官方記載的第一個(gè)市政債券）。
那這個(gè)時(shí)候，華爾街強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)就起到了巨大作用，第一筆債券很快就銷售一空，而且銷售到美國(guó)、歐洲的市場(chǎng)上去了，100萬(wàn)美金的資金迅速到位，工程就能夠如期地開(kāi)工。
兩年之后，第一段運(yùn)河一開(kāi)通以后就大獲成功，當(dāng)年的收益就高達(dá)25萬(wàn)美金。這樣的一個(gè)收益，很快地就刺激了投資者的熱情，伊利運(yùn)河的債券就開(kāi)始受到市場(chǎng)和投資者的熱捧，資金開(kāi)始源源不斷地進(jìn)來(lái)，工程的速度也大為加快，到 1825 年的時(shí)候，整條運(yùn)河就通航了，當(dāng)年就有一萬(wàn)多艘船使用了這條運(yùn)河，美國(guó)國(guó)內(nèi)的貿(mào)易和全球的貿(mào)易都源源不斷地涌入紐約，紐約瞬間就變成了美國(guó)東部乃至世界的貿(mào)易和金融中心。
和南北戰(zhàn)爭(zhēng)一樣，我們眼睛里看到的是紐約繁榮的奇跡，而這種奇跡的背后，其實(shí)也是金融的力量，沒(méi)有近現(xiàn)代的金融工具和市場(chǎng)的發(fā)展，這種跨地區(qū)、跨時(shí)間的大規(guī)模資金集聚，其實(shí)根本就是沒(méi)有辦法想象的。
南北戰(zhàn)爭(zhēng)中，北方取勝的關(guān)鍵在于資錢金集聚能力，北方的債券發(fā)行功不可沒(méi)。
紐約的崛起得益于伊利運(yùn)河，而伊利運(yùn)河這種大工程是主要靠債券發(fā)行的資金集聚而修建成功的。
銀行、債券、股票，所有的金融工具都在幫助人類將散落的、點(diǎn)狀的資金累積起來(lái)，投入到最需要資金的地方。
個(gè)人、企業(yè)、戰(zhàn)爭(zhēng)、一個(gè)城市的興衰，背后其實(shí)都是金融的力量，它幫助我們突破了時(shí)間和地域的限制，進(jìn)行快速有效的資金積聚、從而實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)。
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