霍華德·馬克斯說到價值投資時，提到跟價值投資相對的另一種投資類型：成長型投資。

簡單說，它們一個更看重公司確實發(fā)生的現狀，一個更看重公司未來發(fā)展的前景。

價值型投資注重公司資產，并且更重視實物資產、重資產。

成長型投資看重公司估值。

價值型投資不光要買好的，更要買的好。安全買入時機是，當股票價格低于公司資產的時候。

成長型投資不是很在乎是不是在低價買入，只要對前景的預判夠好，就可以投資，這也就造成科技股估值偏高的普遍現象。

霍華德·馬克斯與巴菲特一樣，是推崇價值投資的，他們也都對所謂成長型投資不夠認同。

這也就是為什么，巴菲特幾乎不投資高科技公司，他選擇的大多是傳統(tǒng)型的企業(yè)。

他們的理由也很充分：未來是不確定的，風險太大。

但真的是這樣嗎？

未來也并非都是不確定的。

有人就是能確定未來。

因為不僅有規(guī)律可以為我們所用，還有領先指標提示出未來。

比如，英偉達與各大車廠已經合作，向它們供應電動車芯片，所以大車廠已然布局電動車，未來幾年之內，電動車這個趨勢是必然發(fā)生的，英偉達的未來股價也是可以預期的。

這樣的分析，就是確定性的，是提前看見了未來。

有類似這樣的分析做基礎，投資未來就不是不確定的。

相對的，現狀好的就會一直好嗎？

當然未必。

連通用電氣都已經被剔除出道瓊斯工業(yè)平均指數，AT&T讓位給蘋果。

我們看見太多曾經的明星企業(yè)走向衰落。

當然不能一概而論，高科技公司就是有前景值得投資的，傳統(tǒng)型企業(yè)就不如高科技公司好。

企業(yè)的發(fā)展可以這樣劃分：

有過去、有現在，沒未來：在舊的價值網絡中輝煌過，然而沒能跟上趨勢成功轉型的企業(yè)。

沒過去，有現在，有未來：新興企業(yè)，身處新的價值網絡，已經證明了自身的價值，未來更加光明的企業(yè)。

有過去，有現在，有未來：一些以前存在的行業(yè)以后是會繼續(xù)存在，因為人的本性和基本需求是不會劇變的。

投資未來，不是投資給不確定性，而是要投資看得見的未來。

想看見未來，比看見現在更加困難。

不管哪種投資類型，都得以強大的信息獲取能力和分析能力為基礎。