朱格拉周期是法國(guó)醫(yī)生、經(jīng)濟(jì)學(xué)家克萊門特·朱格拉（Clément Juglar）在1862年提出的一種經(jīng)濟(jì)周期理論。指的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中存在大約7至11年的周期性波動(dòng)，這種周期也被稱作“朱格拉中周期”。
朱格拉通過(guò)研究人口、結(jié)婚、出生、死亡等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，注意到經(jīng)濟(jì)事物存在有規(guī)則的波動(dòng)現(xiàn)象。該理論主要描述了投資周期，尤其是固定資本投資（如建筑和機(jī)器設(shè)備），其周期大約為7到11年。
在朱格拉周期中，經(jīng)濟(jì)通常會(huì)經(jīng)歷以下幾個(gè)階段：擴(kuò)張、繁榮、衰退和蕭條。
朱格拉周期的階段
- 擴(kuò)張（Expansion）：在這一階段，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸回升，企業(yè)開(kāi)始盈利，投資增加，失業(yè)率下降。
- 繁榮（Prosperity）：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)達(dá)到高潮，投資和生產(chǎn)處于高水平，市場(chǎng)信心強(qiáng)，消費(fèi)需求旺盛。
- 衰退（Recession）：由于過(guò)度投資和產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)供需失衡，企業(yè)盈利下降，投資減少，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始放緩。
- 蕭條（Depression）：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于最低點(diǎn)，失業(yè)率高，投資和消費(fèi)都極為低迷，企業(yè)破產(chǎn)增多。
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用
1. 1920年代到1930年代
- 擴(kuò)張和繁榮：1920年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了“咆哮的二十年代”，大量固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)者信心強(qiáng)盛，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。
- 衰退和蕭條：1929年的股票市場(chǎng)崩盤導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)大蕭條的到來(lái)，投資急劇減少，生產(chǎn)下降，失業(yè)率大幅上升。
2. 1990年代到2000年代初
- 擴(kuò)張和繁榮：1990年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)在信息技術(shù)革命的推動(dòng)下迅速擴(kuò)張，投資和消費(fèi)大增，股市繁榮。
- 衰退和蕭條：2000年的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)衰退，公司投資大幅減少，股市下跌。
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用
1. 2000年代到2010年代初
- 擴(kuò)張和繁榮：中國(guó)在加入WTO（世貿(mào)組織）后的幾年內(nèi)，憑借巨大的固定資產(chǎn)投資和出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，2008年前后經(jīng)濟(jì)達(dá)到高峰。
- 衰退和蕭條：2008年的全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較大影響，雖然政府出臺(tái)了大規(guī)模的刺激政策，但投資過(guò)熱和產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題也開(kāi)始顯現(xiàn)。
2. 2010年代中期到2020年代初
- 擴(kuò)張和繁榮：在2010年代中期，中國(guó)依托“新型城鎮(zhèn)化”和“一帶一路”等戰(zhàn)略，繼續(xù)保持高投資，高成長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
- 衰退和蕭條：隨著經(jīng)濟(jì)逐漸放緩，特別是2019年中美貿(mào)易摩擦以及2020年新冠疫情的爆發(fā)，固定資產(chǎn)投資增速放緩，部分行業(yè)進(jìn)入衰退周期。
結(jié)論
朱格拉周期提供了一種觀察和理解經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的視角，通過(guò)投資活動(dòng)的變化來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)周期的不同階段。盡管每個(gè)國(guó)家和每一輪周期的具體情況有所不同，但總體上，了解朱格拉周期可以幫助我們更好地預(yù)見(jiàn)和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
從周期角度看看為什么這幾年我們經(jīng)濟(jì)這么難
從這篇文章介紹的朱格拉周期和之前介紹的庫(kù)茲涅茨周期（房地產(chǎn)周期），我們可以看到，21年以后這幾年剛好朱格拉周期和庫(kù)茲涅茨周期（房地產(chǎn)周期）都是處于下行階段，也就是設(shè)備投資和房地產(chǎn)投資為代表的固定資產(chǎn)投資都是處于下行階段的，而固定資產(chǎn)投資主要影響的就是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。
也就是跟固定資產(chǎn)投資相關(guān)的行業(yè)，比如房地產(chǎn)、建筑業(yè)等行業(yè)景氣度都是不行的。而疫情三年，很多的小公司倒閉、小老板破產(chǎn)，從而導(dǎo)致大家的收入明顯不穩(wěn)定甚至下降，而這又影響到了消費(fèi)。想想也是，工作收入變得不穩(wěn)定，手里買的房子又在跌，還得還房貸。大家就開(kāi)始節(jié)衣縮食，存錢，還房貸。
而經(jīng)濟(jì)中的另一邊，出口則是另一番景象，隨著19年以后新能源車滲透率迅速提高，我國(guó)的新能源車技術(shù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)彎道超車，疫情期間幾年有口罩等物資出口，疫情結(jié)束以后，有新能源車，以及其他消費(fèi)電子產(chǎn)品、光伏等設(shè)備的出口，再加上疫情期間，國(guó)外都處于發(fā)錢的階段，消費(fèi)能力受影響不大，出口相關(guān)的企業(yè)其實(shí)過(guò)得都還不錯(cuò)。
這也就是這幾年經(jīng)濟(jì)里面的一個(gè)奇怪現(xiàn)象，一邊是海水，一邊是火焰。
以上是大的方向上的分析，當(dāng)然實(shí)際上還有一些宏觀政策的原因，包括教培行業(yè)直接沒(méi)了、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管、金融行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管限薪令等，一些之前的高薪行業(yè)都被打擊了一遍，這也是一個(gè)原因吧。
