「今天是木子讀吧陪你的第916天」
大金融行業(yè)涵蓋的細(xì)分領(lǐng)域非常廣泛，在A股市場(chǎng)上，以銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)為代表，其他金融細(xì)分行業(yè)還包含信托、融資租賃、期貨、互聯(lián)網(wǎng)金融等，大金融越來(lái)越趨于多元化了。
銀行作為金融之母，人類所有的活動(dòng)歸根結(jié)底都離不開銀行，更與我們的生活息息相關(guān)。隨著人們對(duì)理財(cái)及財(cái)富管理需求的增長(zhǎng)，現(xiàn)代銀行業(yè)在改革的同時(shí)，也必將迎來(lái)一波生長(zhǎng)，今天我們還是主要聊聊銀行業(yè)。
按照專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的定義，依法成立的經(jīng)營(yíng)貨幣信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。按照基本類型，大致可以分為中央銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行、投資銀行、世界銀行等。
我們國(guó)家的中央銀行就是中國(guó)人民銀行，常被稱為“央媽”；投資銀行就是高盛、摩根士丹利等銀行；商業(yè)銀行是通過(guò)存款、貸款、匯兌、儲(chǔ)蓄等業(yè)務(wù)承擔(dān)信用中介的機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行是金融機(jī)構(gòu)之一，而且是最主要的金融機(jī)構(gòu)，主要業(yè)務(wù)包括公眾存款、發(fā)放貸款以及辦理票據(jù)貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)。
我們?nèi)粘Ｉ钪薪佑|的工商銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行等都屬于商業(yè)銀行。
其中國(guó)有大型商業(yè)銀行包括：中國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行。
全國(guó)性股份制商業(yè)銀行包括：招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦東發(fā)展銀行、華夏銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行、渤海銀行、浙商銀行、恒豐銀行。
城市商業(yè)銀行包括：北京銀行、天津銀行、河北銀行、南京銀行、杭州銀行等
農(nóng)村商業(yè)銀行包括：北京農(nóng)村商業(yè)銀行、天津農(nóng)村商業(yè)銀行等。農(nóng)村商業(yè)銀行是由原農(nóng)村信用合作社轉(zhuǎn)制而來(lái)的。
了解了銀行的分類之后，在投資銀行股票前，你還需要了解銀行是如何賺錢的，也就是銀行的主要盈利模式。我們都知道的是，銀行通過(guò)吸收儲(chǔ)戶存款，再向企業(yè)或個(gè)人發(fā)放貸款，通過(guò)存款與貸款之間的利息差賺錢。其實(shí)，這只是銀行盈利的方式之一，除此之外，銀行掙錢的方式還有很多種。
銀行最主要的收入來(lái)源有三種：
①賺利息差
對(duì)于所有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，通過(guò)吸收存款，再將錢貸出去以獲取利息差，可以說(shuō)是銀行收入的重要利潤(rùn)來(lái)源。這幾乎是一種只賺不賠的買賣，因?yàn)榇婵钆c貸款之間的利息差非常大，銀行的利潤(rùn)空間也非常大。
事實(shí)上，銀行的利息差也并不那么好掙，而且里面存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。銀行吸收到的存款不可能全部用于放貸，必須預(yù)留一定的存款準(zhǔn)備金給“央媽”，以應(yīng)付客戶支取資金的需求。盡管存款準(zhǔn)備金也能獲得一部分利息，但相比銀行放貸的利息低很多。也就是說(shuō)，銀行吸收的存款，必須有一部分預(yù)留款，不能用于獲取利息差。
就銀行貸款給企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)破產(chǎn)了，那該企業(yè)在銀行的貸款就會(huì)成為無(wú)法收回的不良資產(chǎn)。如果銀行向外發(fā)放10億元的貸款，全部順利收回的話，大約能獲得4億元到5億元的利息，若其中出現(xiàn)一筆5億元的壞賬，那銀行整個(gè)資金運(yùn)作就可能變?yōu)樘潛p了。而銀行放貸的錢是儲(chǔ)戶的，需要支付給儲(chǔ)戶利息。所以，市場(chǎng)對(duì)銀行的不良資產(chǎn)情況一直以來(lái)都是持懷疑態(tài)度的，這也就導(dǎo)致了銀行業(yè)整體估值偏低。
②手續(xù)費(fèi)與傭金收入
銀行的這一項(xiàng)收入對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)知道的很有限，一般來(lái)說(shuō)，這部分收入在銀行整體收入中占比是比較高的。其實(shí)，銀行這部分收入幾乎是無(wú)成本的，畢竟現(xiàn)在管理信用卡或者銀行卡只需系統(tǒng)處理即可。
如果將銀行各門店和網(wǎng)點(diǎn)的支出都作為手續(xù)費(fèi)收入的成本，那么，這部分業(yè)務(wù)收入肯定是虧損的。但銀行開立營(yíng)業(yè)部、支行，并不是為了獲取手續(xù)費(fèi)，主要功能還是在吸納更多的存款。但如今銀行借助互聯(lián)網(wǎng)辦理的業(yè)務(wù)越來(lái)越多，越來(lái)越多的擠壓了營(yíng)業(yè)部和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的線下業(yè)務(wù)。所以，現(xiàn)在很多銀行開始縮減營(yíng)業(yè)部、支行和營(yíng)業(yè)員，這也是銀行降低營(yíng)業(yè)成本的一種需求，也是未來(lái)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的必然。
③投資收入
銀行的業(yè)務(wù)不只是吸收存款和發(fā)放貸款，銀行也會(huì)向其他同業(yè)或金融機(jī)構(gòu)拆借資金或購(gòu)買政府、企業(yè)的債券，以豐富投資選擇。不過(guò)，這部分資金也不是沒有風(fēng)險(xiǎn)，一旦購(gòu)置的企業(yè)債券出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)，就可能讓銀行甚至是購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶面臨風(fēng)險(xiǎn)。
銀行的行業(yè)特點(diǎn)
與其他行業(yè)不同，銀行業(yè)具有非常鮮明的特點(diǎn)，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
①穩(wěn)步成長(zhǎng)
做投資最關(guān)心的并不是一家企業(yè)現(xiàn)在的盈利能力如何，而是更關(guān)注它以后的盈利能力如何。也就是股票的成長(zhǎng)性如何，這才是你應(yīng)該最關(guān)心的問(wèn)題。
也正因如此，很多業(yè)績(jī)不好的成長(zhǎng)型企業(yè)，才會(huì)獲得較高的估值。那銀行股的成長(zhǎng)性到底如何呢？肯定不屬于高成長(zhǎng)性行業(yè)，但也不是沒有成長(zhǎng)空間的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，而是一個(gè)能夠獲得穩(wěn)步成長(zhǎng)的行業(yè)。
銀行的成長(zhǎng)與貨幣量密切相關(guān)，只要市場(chǎng)上的貨幣量增加，銀行業(yè)的資金周轉(zhuǎn)就會(huì)增加，銀行業(yè)就不愁收入和利潤(rùn)。比如，企業(yè)的社會(huì)平均工資一直上升，那么物價(jià)也會(huì)呈現(xiàn)出上升態(tài)勢(shì)。
站在個(gè)人的立場(chǎng)來(lái)看，手上的錢更多了，其購(gòu)買力就會(huì)下降。但從銀行的角度來(lái)看，社會(huì)上的資金持續(xù)增加，銀行的成長(zhǎng)性就不會(huì)有問(wèn)題，只要市場(chǎng)上有資金流動(dòng)，銀行就會(huì)有業(yè)務(wù)。
②高杠桿
通過(guò)前面對(duì)銀行業(yè)盈利模式的介紹，大家清楚了銀行是靠吸收儲(chǔ)戶存款然后放貸獲取利息的。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)戶的錢并不是自有資金，而是一種負(fù)債。且儲(chǔ)戶的資金量是非常大的，這就讓銀行在往外放貸時(shí)具有了杠桿功能，而且是極高的杠桿。
如果個(gè)人放貸業(yè)務(wù)占據(jù)銀行外貸款的比重較高，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)異常，比如前段時(shí)間出現(xiàn)部分地區(qū)的棄供，就會(huì)對(duì)銀行造成較大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，如果單一大客戶所占的貸款金額比重過(guò)高，也可能為銀行的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)，比如地產(chǎn)公司的貸款。
不過(guò)，從銀行業(yè)誕生的那天起，就注定會(huì)伴隨著高杠桿，銀行業(yè)也會(huì)通過(guò)自身的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制來(lái)控制這種風(fēng)險(xiǎn)。從投資者的角度來(lái)看，肯定是銀行的不良貸款越少越好，這種不良貸款比例降低，會(huì)極大地提升銀行整體的利潤(rùn)水平。
③受政策影響較大
金融行業(yè)是受國(guó)家金融監(jiān)管部門重點(diǎn)監(jiān)督的行業(yè)，所以，整個(gè)銀行業(yè)的收益水平也會(huì)受政策的影響出現(xiàn)波動(dòng)。比如，央行降低存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行就可以將更多的資金用于發(fā)放貸款，從而獲得更高的利潤(rùn)。
股票的價(jià)值與投資價(jià)值是不一樣的，很多績(jī)優(yōu)股都是有價(jià)值的，但如果股票價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于價(jià)值，就不具備投資價(jià)值；當(dāng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值，出現(xiàn)低估，就具備了投資價(jià)值。
若想堅(jiān)持做價(jià)值投資，長(zhǎng)線持股，就更必須從股票的內(nèi)在價(jià)值入手，尋找那些具有長(zhǎng)線投資價(jià)值的股票，這才是股票投資的真正王道。
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